온체인 데이터에 따르면 WLFI는 스테이블 코인을 빌리기 위한 담보로 50억 개의 자체 토큰을 예치한 후 Coinbase Prime으로 보냈고, 대출 풀을 100% 활용하여 예금자가 인출할 수 없도록 했습니다.
2026년 4월 9일 오후 2시 40분
트럼프 가문이 공동 설립한 암호화폐 벤처인 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)은 내부자 접근, 순환 토큰 경제 및 다른 예금자에 대한 집중적 위험에 대한 의문을 제기하는 탈중앙화 금융(DeFi) 대출 프로토콜 돌로미티(Dolomite)를 통해 일련의 거래를 실행했습니다.
CoinDesk가 분석한 온체인 기록, 출처: 이더스캔, 아컴 공개적으로 접근 가능한 지갑 데이터에 따르면 WLFI의 재무부가 달러 고정 스테이블 코인인 1,400만 달러를 돌로마이트에 담보로 예치하고 이에 대해 1,140만 달러를 빌린 2월 8일에 시퀀스가 시작되었음을 알 수 있습니다.
몇 분 후 Arkham에 따르면 1,145만 USDC가 Coinbase Prime 입금 주소로 이동했습니다. 이틀 후 1,250만 USD1가 재무부에서 별도의 Coinbase Prime 입금 주소로 전송되었습니다. Coinbase Prime은 일반적으로 암호화폐를 법정화폐로 변환하거나 기관 OTC 거래에 사용됩니다.
그 1,250만 달러1는 돌로미티에서 차입한 것이 아닙니다. 이는 WLFI의 재무 지갑에서 거래소로 직접 이동했습니다. 즉, 벤처 기업이 자체 스테이블 코인을 법정화폐 오프 램프로 직접 보냈음을 의미합니다.
그러나 WLFI 토큰은 12일 후에 등장했습니다. 2월 20일 재무부는 돌로미티에 8억9천만 WLFI를 예치하고 1달러 2천만 달러를 차입했다.
3월 24일에는 또 다른 11억 WLFI가 뒤따랐습니다. 현재 총 19억 9천만 개의 WLFI 토큰이 Dolomite 내부에 담보로 보관되어 있으며, 재무부는 두 에피소드에 걸쳐 프로토콜에서 약 3,140만 개의 스테이블 코인을 받았습니다.
그러나 프로토콜 선택은 부수적인 것이 아닙니다.
Dolomite 공동 창립자인 Corey Caplan은 World Liberty Financial의 고문입니다. WLFI는 이제 최고의 위치에 있습니다. Dolomite의 공급 자산 목록 공급 유동성은 4억 5,890만 달러로 프로토콜 전체 8억 3,570만 달러의 약 55%에 해당합니다.
구조적 우려는 Dolomite의 USD1 풀에 있습니다. 현재 유통량 46억 달러에 달하는 USD1은 차입금 1억 6,750만 달러에 대해 공급 1억 8,000만 달러로 프로토콜에서 2위를 차지하고 있으며 활용률은 약 93%입니다.
1달러 공급률은 16.24%, 차입률은 9.18%로, 이는 광범위한 유기적 수요보다는 집중된 차입 활동을 반영하는 수치입니다.
그 활용률에서는 마음대로 인출할 것으로 기대하고 풀에 1달러를 빌려준 일반 예금자들이 한꺼번에 그렇게 할 수는 없습니다. 이들의 자금은 대규모 차용인이 상환할 때까지 효과적으로 잠겨 있습니다.
WLFI 표시 차입금을 뒷받침하는 담보는 별도의 문제입니다.
WLFI는 다음과 거래합니다. 제한된 시장 깊이 위치의 크기에 비해. 토큰이 급격하게 하락하고 Dolomite의 청산 메커니즘이 작동하면 담보가 풀리기 전에 강제 판매로 인해 가격이 폭락하여 프로토콜은 현재 탈퇴할 수 없는 동일한 소매 예금자에게 떨어지게 될 불량 부채를 보유하게 됩니다.
4월에는 활동이 다른 경로를 통해 확대되었습니다. 4월 2일, WLFI 재무부는 주소 0x44a681DD에 있는 Gnosis Safe 프록시 지갑으로 20억 개의 WLFI를 보냈습니다. 5일 후에는 10억 달러를 추가로 보냈습니다.
두 전송 모두 Dolomite로 직접 전달되지 않았으며 온체인 데이터에는 해당 토큰이 어디로 향하는지 아직 표시되지 않습니다. 30억 개의 추가 토큰은 WLFI의 현재 가격인 0.0888달러로 약 2억 6,600만 달러의 가치가 있습니다.
World Liberty Financial은 CoinDesk의 논평 요청에 즉각 응답하지 않았습니다.
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