오늘날의 체인 주식 거래는 전통적인 시장보다 열등합니다. 그러나 Ey의 폴 브로디 (Paul Brody)는 말한다.
2025 년 8 월 14 일 오후 2시 17 분 업데이트 2025 년 8 월 14 일 오후 2시 7 분 출판
새로운 기술의 특징 중 하나는 처음에는 교체하는 것보다 종종 더 나쁩니다. 나는 1990 년대 후반에 아파트에 앉아 주말에 CD를 MP3로 찢어주는 주말에만 주말을 보내고 일요일 밤에 모든 데이터를 잃어 버린 것을 기억합니다. 나는“내가 왜이 일을 하는가”순간을 가졌으며, 토큰 화 된 주식의 초기 구매자들도 같은 느낌이 들었습니다. 그리고 나는 다음 주말에 나는 느린 학습자이기 때문에 그 과정을 반복했다.
디지털 음악이 시작된 다음 Napster와 Rio PMP-300으로 끝났다면 (왜냐하면 모습) 그러면 우리는 모두 그것을 잊을 수있었습니다. 그러나 그렇지 않았습니다. 더 좋아졌고 이제는 우리가하는 일입니다. 토큰 화 된 주식으로 볼 수있는 패턴도 마찬가지입니다.
오늘날 토큰 화 된 주식은 전통적인 시장 오퍼링에 대한 매우 열등한 제품입니다. 나는 이용 가능한 자산을 제공하기 위해 토큰 화 된 자산을 제공하는 8 개의 다른 온 체인 서비스의 이용 약관을 살펴 보았습니다. 대부분은 EU에서 구입할 수 있으며 하나는 미국을 제외하고 전 세계적으로 사용할 수 있으며 하나는 미국에서만 사용할 수 있습니다.
이것들은 모두 좋은 노력으로 간주 될 수 있지만, 이러한 주식을 제공하는 대부분의 플랫폼은 지루한 여러 가지 방법으로 이들을 제한하고 기본 인프라가 아직 암호 네이티브가 아니라는 것을 보여줍니다. 지금까지 존재하는 제한은 대부분 기초 시장에서 아직 정의되지 않은 규정 또는 단점 (예 : 주말 시간 부족)을 준수하려는 노력의 결과 인 것으로 보인다.
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대부분의 플랫폼의 경우 거래는 하루 24 시간이지만 일주일에 5 일만 제공됩니다. 많은 토큰들은 지리적 제한을 가지고 있으며“고객을 알고있다”(KYC)/양도에 대한 권한 제한을 가지고 있습니다. 이러한 토큰 제안에는 투표권이 거의 없으며 일부는 배당금을 허용하지 않으며 대부분 분산 된 금융 (DEFI) 서비스에서도 토큰을 사용할 수 없습니다.
오늘날 주식 거래는 초보적이며 여기서 끝나면 주요 주식 시장에 접근 할 수없는 제한된 수의 고객에게 제한되는 작은 시장 일 것입니다. 그러나 느리지 만 확실하게, 나는 우리가 이러한 많은 한계를 극복 할 것이라고 생각합니다.
한계가 극복됩니다
예를 들어 KYC를 가져 가십시오. KYC 규칙은 표준화 될 가능성이 없지만, 동일한 KYC 프로세스를 실행하는 동일한 공급 업체 및 파트너를 사용하는 작은 그룹의 사람들과 거래하는 대신 표준화 될 가능성이 높지만, 모든 작은 유동성 풀은 상호 운용 될 수있게되며 효과적으로 더 큰 유동성 풀이됩니다. 그리고 더 깊은 유동성으로 인해 가격 책정 페널티없이 24×7 거래를 기꺼이 지원할 시장 제작자가 올 것입니다. 규제 만기 증가는 아마도 투표권, 배당금 및 원천 징수 세금의 자동화를 가능하게 할 것입니다.
이 모든 단계는 시간이 지남에 따라 토큰 재고 거래를 전통적인 주식 거래와 비교할 수있게 할 것입니다. 우리가 음악 비유로 돌아가면 괜찮지 만 전환해야 할 강력한 이유는 거의 없습니다. 오늘날 주식에 대한 접근이 제한된 사람들에게 호소력이 있지만, 체인 자산이 있고 KYC를 확인한 경우 이미 은행 계좌와 중개 계좌를 얻을 수 있습니다. 이것은 기존 제품과의 패리티가 매력적이지 않다는 것을 의미합니다.
우리는 이미 온쇄 제품이 어디로 가고 있는지 알 수 있으며, 그것은 패리티 이상입니다. 최근 이더 리움에서 레이어 -2 네트워크의 Robinhood 발표에는 SpaceX 및 OpenAI와 같은 민간 회사에 대한 토큰 화 된 액세스 약속이 포함되었습니다. 그 외에도, 온 체인 자산을 Defi 서비스에 연결하여 담보로 사용하거나 추가 수익을 위해 빌려주는 능력은 많은 사용자를 시장에 출시 할 것입니다.
마지막으로, 나는 기업 지배 구조를 진정으로 변화시킬 가능성이 있다고 생각합니다. 수백 년의 경험에도 불구하고 주주 거버넌스는 많은 것을 원합니다. 많은 소유자는 자신의 권리를 행사하지 않습니다. 우리가 실제 정치를 거의 따라 잡을 수 있다는 점을 감안할 때 놀라운 것은 아닙니다. 그러나 현명한 계약을 통해 귀하가 신뢰하는 전문가에게 투표권을 위임하는 능력은 정보에 대한 지배 구조의 완전히 새로운 세계를 열어줍니다.
얼리 채택은 종종 고유 한 요구와 위험에 대한 관용을 가진 사용자에 의해 주도됩니다. 이것은 전체 기존 금융 시스템 이외의 자산을 축적 한 사용자를 포함하여 전체 암호 생태계의 완벽한 예입니다.
그러나 시간이 지남에 따라 우리는“우리가 할 수 있기 때문에”에서 훨씬 더 나은 무언가로 갈 것입니다. 그리고 이런 일이 발생하면, 현재 3-4 조 달러의 암호 자산과 수억 달러의 안정적인 스테이블 레코 인은 체인이 올 수있는 주식과 채권의 200 조 달러에 의해 왜소 될 것입니다. 시간 문제 일뿐입니다.
면책 조항 : 이것들은 저자의 개인적인 견해이며 EY의 견해를 나타내지 않습니다.
참고 :이 칼럼에 표현 된 견해는 저자의 견해이며 Coindesk, Inc. 또는 그 소유자 및 계열사의 견해를 반드시 반영하지는 않습니다.
폴 브로디
Paul Brody는 EY (Ernst & Young)의 글로벌 블록 체인 리더입니다. 그의 리더십하에 EY는 이더 리움 생태계의 공공 블록 체인, 보증 및 비즈니스 애플리케이션 개발에 특히 중점을 둔 블록 체인 공간에 전 세계적으로 존재합니다.
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비트 코인의 속도가 미래에 대해 말하는 것
체인 속도가 떨어지는 것이 반드시 비트 코인 사용이 느려지는 것을 의미하지는 않습니다. 실제로 Stefania Barbaglio는 우리가 잘못된 장소를보고 있다는 것을 의미 할 수 있습니다.
알아야 할 사항 :
- 비트 코인의 온쇄 속도는 10 년의 최저치로 통화로 사용되는 것에서 장기 자산으로 보유되는 것으로 전환을 나타냅니다.
- ETF 및 기업 재무부의 상당한 비트 코인 보유로 제도적 채택이 증가하여 체인 거래가 줄었습니다.
- 번개 네트워크 사용 및 포장 된 비트 코인 사용을 포함한 오프 체인 활동은 비트 코인의 경제 활동이 체인 메트릭보다 더 강력하다는 것을 시사합니다.
