최근 비트코인 시장 하락의 변동성은 매도 압력의 물결로 널리 해석되고 있지만 기본 데이터는 다른 이야기를 말해줍니다. 온체인 지표는 광범위한 보유자 분포에 대한 증거를 거의 보여주지 않으며, 이는 이러한 하락이 투자자들이 포지션을 종료하는 것에 의해 주도되지 않음을 시사합니다. 오히려 가격 약세는 시장 구조 문제에서 비롯된 것으로 보인다.
구조적 약점이 종종 일시적인 이유
이러한 비트코인 하락은 매도 압력으로 인해 발생하는 것이 아닙니다. 그들은 스테이블코인 표시 공매도에서 나옵니다. GlydeGG의 공동 창업자인 Sweep은 노출된 X에서는 달러나 스테이블 코인을 통해 많은 양의 레버리지가 시스템에 입력되면 시장 조성자는 가격이 그냥 움직이도록 놔두지 않습니다.
중립은 균형을 요구하기 때문에 그들의 임무는 중립을 유지하는 것입니다. 그들은 현물 BTC를 판매함으로써 이를 달성합니다. 약세의하지만 중립이 필요하기 때문입니다. 그 결과, 가격은 두려움이나 당황함 없이, 실제 자리 없이 하락합니다.
미국은 영향력을 행사하기 위해 자산을 버릴 필요가 없습니다. 글로벌 시장; 달러를 수출합니다. 이러한 달러는 레버리지가 되고 레버리지는 합성 압력을 생성하여 헤징을 강제하고 헤징이 현물 시장에 영향을 미칩니다. 그것이 바로 사이클입니다. 소매점은 이미 떠났기 때문에 최근 매도가 공허하게 느껴지는 이유입니다.
현재 시장은 시스템 내에서 재조정되고 있습니다. 홍보나CE 약화되는 통화에 맞서 모든 시장은 이제 구매력을 잃고 있는 통화로 표시됩니다. 그렇기 때문에 신념이 변하지 않더라도 변동성이 커지는 것입니다. 이것은 약세장이 아닙니다. 그건 클리어하는 거야 유동성 공급자(LP)는 대규모 플레이어가 BTC를 소유하지 않고도 저렴하게 구매하는 방법입니다.
비트코인 공급 역학이 새로운 단계에 진입하는 방법
Wolfswapdotapp의 대사이자 파트너인 Crypto Miners는 지적했다 비트코인 공급 역학이 빠르게 변화하고 있다는 것입니다. K33Research에 따르면 이전에 휴면 상태였던 BTC가 2025년에 약 3,000억 달러 상당의 유통에 다시 진입했습니다. 이 공급 방출은 장기 보유자 판매, 대규모 OTC 거래 및 ETF 관련 흡수에 의해 주도되었으며 이는 BTC에서 가장 큰 공급 잠금 해제 중 하나를 나타냅니다. 역사.
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온체인 데이터 CryptoQuant는 지난 30일 동안 장기 보유자 분포가 5년여 만에 최고 수준에 도달한 것으로 나타났습니다. 동시에 ETF 흐름이 마이너스로 변하고 소매 참여가 약화되면서 현재 매도 압력이 수요를 압도하고 있습니다.
단기적인 취약성에도 불구하고 K33은 이 배포 단계가 거의 고갈될 수 있다고 지적했습니다. 초기 보유자 매도는 2026년 초까지 사라질 것으로 예상되며, 제도적 재조정으로 공급이 안정화됨에 따라 잠재적으로 새로운 축적의 발판을 마련할 수 있습니다. 현재 시장은 여전히 민감하지만 구조적으로는 후기 사이클처럼 보입니다. 공급 공황 판매보다는 재분배.
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