시장이 추가 하락 가능성에 대비하면서 비트코인은 중요한 수요 영역에 맴돌고 있습니다. $87,000 수준을 잃은 후에도 구매자가 통제권을 되찾기 위해 고군분투하고 반등 중에 매도 측 압력이 강화되면서 가격 조치는 여전히 취약합니다. 광범위한 위험회피 분위기는 순전히 기술적인 움직임이라기보다는 증가하는 거시적 불확실성에 대한 대응으로 최근 하락세를 형성합니다.
미국의 정치적 불안정성 증가가 단기적인 방아쇠로 작용한 것으로 보입니다. 현재 예측 시장은 연방 자금 지원이 2026년 1월 30일에 만료될 예정인 가운데 새로운 정부 폐쇄 가능성을 약 78%로 보고 있습니다. 초당적 협상이 정체되면서 정치적 위험이 다시 한 번 시장에 반영되어 정서에 부담을 주고 거래자들이 방어적인 입장을 취하도록 강요합니다.
이러한 환경에서 비트코인은 87,000달러 아래로 떨어졌고 빠른 청산 폭포를 촉발시켰습니다. 데이터에 따르면 레버리지 매수 포지션에서 약 1억 7천만 달러가 60분 이내에 청산되었으며, 총 매수 청산액은 이후 4시간 동안 약 3억 2천만 달러에 달했습니다. 전체 암호화폐 시장 가치 중 거의 400억 달러가 단기간에 사라졌으며, 이는 유동성이 부족할 때 변동성이 얼마나 빨리 확대될 수 있는지를 강조합니다.
움직임의 속도와 구조는 넓은 지점이 아닌 파생상품 중심의 디레버리징 이벤트를 시사합니다. 조건부 항복. 이러한 구별은 다음 단계가 강제 매도가 사라지고 이 수준에서 실질 수요가 회복되는지 여부에 달려 있음을 의미하기 때문에 중요합니다.
청산과 OI는 디레버리지 주도 하락을 드러냈습니다.
에이 보고서 XWIN Research Japan의 설명에 따르면 비트코인의 최근 플러시는 파생상품 시장의 강제 청산 물결로 인해 증폭되었을 가능성이 높습니다. 청산은 선물 포지션이 유지 증거금 아래로 떨어질 때 발생하며 추가 손실을 방지하기 위해 거래소에 의해 자동으로 마감됩니다. 이 경우 위험의 상당 부분은 헤징 및 차익거래 참가자뿐만 아니라 단기 거래자도 흔히 사용하는 레버리지 매수 포지션에 집중되었습니다.
이러한 매수 포지션 중 상당수는 새로운 2026년 상승 추세를 염두에 두고 가격이 주요 지지선 아래로 떨어지면 시장을 취약하게 만들었습니다. 하락세가 가속화되자 시장이 매도하면서 청산 주문이 장부에 기록되었습니다. 이는 유동성이 부족한 환경에서 하방 움직임을 강화할 수 있습니다.
이것이 구조적 변화인지 아니면 단순한 레버리지 재설정인지 이해하기 위해 XWIN은 OI(미결제약정)를 지적합니다. OI는 미결제 선물 계약의 총 규모를 측정하고 시장에 얼마나 많은 레버리지가 내재되어 있는지를 반영합니다. OI 하락과 함께 가격이 하락하는 경우, 이는 일반적으로 펀더멘털의 급격한 변화보다는 포지션 풀림 및 청산이 움직임을 주도하고 있다는 신호입니다.
온체인 추정치는 총 OI를 284억 달러에 가깝게 추정합니다. 2025년 말 최고치인 약 470억 달러보다 훨씬 낮아 레버리지가 이미 감소했음을 보여줍니다. 그럼에도 불구하고 OI는 안정화되고 2026년 초에 약간 반등하여 조정 중 변동성의 여지가 남아 있습니다.
핵심은 다음에 오는 것입니다. 판매가 줄어들고, 현물 수요가 공급을 흡수하고, 참여가 돌아오면서 레버리지가 정상화되는지 여부입니다.
주요 이동 평균이 저항으로 바뀌면서 비트코인 슬라이드
비트코인은 가격이 90,000달러 미만으로 고정된 꾸준한 하락 이후 87,820달러 근처에서 거래되고 있습니다. 이 구조는 BTC가 1월 중순 $98,000를 향한 돌파를 유지하지 못한 후 추진력을 잃는 것을 보여줍니다. 시장 통제권이 다시 판매자에게로 옮겨지는 급격한 반전이 뒤따랐습니다. 그 거부 이후 가격은 BTC가 간접비 수준을 회복하려고 시도할 때마다 매도가 가속화되면서 일련의 낮은 최고점을 인쇄했습니다.
추세 관점에서 볼 때 이동 평균은 단기 정권이 어떻게 하락세로 반전했는지를 강조합니다. BTC는 현재 90,300달러 부근의 50일 이동평균(파란색) 아래, 91,955달러 부근의 100일 이동평균(녹색) 아래에서 거래되고 있으며 둘 다 하락세를 보이고 있습니다.
이러한 수준은 이제 동적 저항으로 작용하여 거래자가 랠리를 매도하고 있다는 생각을 강화합니다. 200일 이동 평균(빨간색)은 $90,756에 가까워 $90.3K와 $92K 사이에 긴밀한 저항 클러스터를 형성합니다. 황소는 추진력을 재건하기 위해 이 클러스터를 회수해야 합니다.
지원은 이전 하락세 동안 단기 수요 주머니 역할을 했던 $87K~$88K 영역 주변에서 발전하고 있습니다. 구매자가 이 영역을 방어하지 못하면 $86,000 및 잠재적으로 $84,000 중반 범위로 하락 위험이 열립니다. BTC는 $90,000의 완전한 회수가 필요하며 이동 평균 밴드 이상으로 통합이 필요합니다. 수요가 강세를 보이고 있다는 신호입니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
