기존 자산의 예상 이익 감소로 인해 일부 자금은 포트폴리오를 다각화하기 위해 비트코인 및 이더리움 노출을 테스트하게 되었습니다.
2026년 2월 25일 오후 2시 41분
마이애미 비치 — 기부금은 전통적인 자산의 수익 감소에 대비하면서 투자 장소를 재고하고 있습니다.
화요일에 열린 iConnections 컨퍼런스에서 몇몇 최고 투자 책임자(CIO)는 지난 10년 동안 이익을 가져온 플레이북이 다음 10년에는 잘 작동하지 않을 수도 있다고 말했습니다. 주식 가치 평가는 여전히 높고, 신용 스프레드는 역사적 최저치에 가까우며, 민간 시장은 혼잡하여 오류가 발생할 여지가 거의 없습니다.
Columbia Investment Management Company의 CEO 겸 사장인 Kim Lew는 “일반적으로 우리가 투자한 모든 전통적인 자산 클래스에 대해 이것이 수익률 압축이자 아마도 알파 압축이라고 믿고 있다고 생각합니다.”라고 말했습니다.
기대 수익률이 낮으면 수학 문제가 발생합니다. 예를 들어, 민간 재단은 매년 자산의 약 5%를 지불해야 합니다. 운영 비용을 추가하면 장애물이 올라갑니다. 미국 최대 자선 재단 중 하나인 WK 켈로그 재단(WK Kellogg Foundation)의 카를로스 랭겔(Carlos Rangel)은 “8%의 수익을 얻지 못하면 모델이 작동하지 않습니다”라고 말했습니다.
이러한 압력으로 인해 투자 팀은 더 먼 곳을 탐색하게 되었습니다. Lew는 뛰어난 성과를 얻으려면 “위험 곡선에서 조금 더 나아가” 이전에 사용하지 않은 전략을 탐색해야 할 수도 있다고 말했습니다.
어떤 경우에는 이러한 검색으로 인해 기부금이 암호화폐 시장으로 유입되기도 했는데, 이는 한때 전통적인 기관에 비해 너무 변동성이 크거나 운영상 복잡한 것으로 간주되었습니다. Yale, Harvard 등 초기 대학 투자가 암호화폐 중심 벤처 펀드 지원 몇 년 전에는 개인 차량을 통해 디지털 자산에 간접적으로 노출되었습니다. 최근에는 현물 비트코인이 승인되었습니다. BTC$67,429.10 미국의 이더리움(ETH) 상장지수펀드는 더 간단한 경로를 제공했습니다.
예를 들어 하버드 대학교와 브라운 대학교는 공개된 포지션 최신 13F 서류에는 비트코인과 이더 ETF 모두에 포함되어 있습니다. 전체 포트폴리오에 비해 할당량이 작은 것처럼 보이지만 공개 내용은 디지털 자산이 어떻게 기관 금융의 변두리에서 주류 툴킷으로 이동했는지 보여줍니다.
주식 및 채권의 예상 수익률이 낮은 기부금의 경우 암호화폐 ETF는 고위험, 고변동성의 위성 포지션 역할을 할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 패널리스트들은 더 광범위한 과제가 단일 자산 클래스를 넘어 확장된다는 점을 분명히 했습니다. 수년간 강력한 시장 성과를 보인 후 많은 기관들이 기대치를 낮추고 있습니다. 주식 위험 프리미엄은 희박해 보이고, 민간 시장은 기록적인 양의 미판매 자산을 보유하고 있으며, 거시적 불확실성은 여전히 높습니다.
Lew는 “뛰어난 수익을 얻기 위한 설정이 정말 어렵다고 생각합니다.”라고 말했습니다.
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비트코인 재무 회사인 GD Culture는 자사주 매입 자금을 마련하기 위해 BTC 보유 자산을 매각할 예정입니다.
이 회사의 주식은 작년 최고치 이후 약 3분의 2의 가치를 잃었습니다. 이는 비트코인의 기록적인 가격인 126,000달러와 거의 비슷한 수준입니다.
알아야 할 사항:
- GD 컬처 그룹은 주식 환매 프로그램에 자금을 지원하기 위해 비트코인 보유액의 일부를 매각하도록 이사회 승인을 받았습니다.
- 이 회사는 현재 약 4억 9,700만 달러 상당의 비트코인 7,500개를 보유하고 있으며 현재 3억 4,400만 달러의 미실현 손실을 겪고 있습니다.
- 수요일에는 주가가 상승했지만 비트코인 가격의 급격한 하락으로 인해 가치가 약 3분의 2 하락했습니다.
