연말이 다가오면서 비트코인(BTC)은 시장 변동성 증가로 이어질 수 있는 중요한 순간에 다가오고 있습니다. 12월 26일 금요일, 230억 달러 이상의 비트코인 옵션이 만료될 예정이며, 이는 암호화폐 역사상 가장 큰 옵션 만료를 기록합니다.
230억 달러 규모의 롤오프가 비트코인 가격에 미치는 영향
시장 전문가 NoLimit은 소셜 미디어 플랫폼 X(이전의 Twitter)를 활용하여 이 이벤트의 중요성을 설명했습니다. 옵션 만료를 이해하는 것은 시장에 대한 잠재적 영향을 파악하는 데 중요합니다.
전문가의 말에 단어옵션은 비트코인의 미래 가격에 대한 레버리지 베팅입니다. 콜 옵션은 가격 상승을 예상하는 반면 풋 옵션은 하락을 예상합니다. 이러한 옵션이 만료되면 두 가지 중 하나가 발생합니다. 즉, 가치 없이 만료되거나 현물 시장에서 매수 또는 매도가 필요한 헤징 조치가 실행됩니다.
236억 달러에 달하는 막대한 비트코인 옵션이 한꺼번에 출시되면서 하루 만에 딜러 장부에서 상당한 양의 위험이 제거됩니다. 이러한 포지션 청산은 변동성의 주요 동인입니다.
관점의 경우, 지난 연말 만료 2021년에는 약 60억 달러, 2022년에는 24억 달러, 2023년에는 110억 달러, 2024년에는 198억 달러로 훨씬 작아졌습니다.
다가오는 만기의 엄청난 규모는 시장 환경의 변화를 강조하며, 이는 현재 소매 거래자보다는 기관 투자자에 의해 주로 형성되고 있음을 나타냅니다.
특히 이번 금요일의 특이성은 주목할 만하다. 딜러들은 주요 비트코인 가격 수준을 중심으로 자신의 포지션을 전략적으로 헤징했으며, 옵션 만료가 도래하면 이러한 헤지는 해제됩니다.
이 과정은 특히 현재 시장의 유동성이 낮은 상황을 고려할 때 어느 방향으로든 급격한 가격 변동으로 이어질 수 있습니다. 연휴로 인해 인원이 줄어들어 거래량이는 개별 주문이 가격에 더 큰 영향을 미칠 수 있으며 잠재적으로 가격 변동이 심할 수 있음을 의미합니다.
주요 가격대
복잡성에 더해 동료 시장 분석가인 MartyParty는 상당한 감마 노출이 중요한 가격 범위, 특히 $86,000에서 $110,000 사이에 집중되어 있다고 강조했습니다.
견적 제안하다 명목 민감도가 약 2억 3,800만 달러 이상인 높은 감마가 만료되어 금요일이 다가옴에 따라 델타 헤징 흐름을 통해 변동성이 증폭됩니다. 비트코인 옵션 판매자가 가장 큰 손실을 입는 최대 고통 지점은 96,000달러로 고정되어 있습니다.
또한 CryptoQuant의 분석가는 상황에 무게를 두었습니다. 주목 $85,000 풋에 대한 미결제약정이 감소하면서 하향 포지셔닝이 완화되었지만 $100,000 비트코인 콜의 주목할만한 존재는 여전히 남아 있습니다.
분석가들에 따르면 이는 잠재적인 “산타 랠리”에 대한 조심스럽지만 지속적인 낙관론을 시사합니다. 위험 반전은 또한 비트코인 현물 가격이 안정됨에 따라 약세 정서가 완화되었음을 나타냅니다.
이 글을 쓰는 당시 비트코인은 지난 24시간 동안 2.5%의 손실을 기록했으며 현재 거래 가격과 사상 최고치 사이에 30%의 격차를 기록하며 87,292달러에 거래되고 있었습니다.
DALL-E의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
