의회가 지구를 흔들리는 암호화 법안을 이야기하면서 규제 당국은 이미 일하고 있습니다.

증권 거래위원회는 암호화 원탁 회의를 준비하는 동안, 대행사의 정책 이동은 유명한 수사보다 더 많은 일을하고 있습니다.

2025 년 3 월 20 일, 오후 3시 39 분 UTC2025 년 3 월 20 일, 3:04 PM UTC

암호화 부문의 시선은 백악관과 의회의 정책 불꽃 놀이에 이끌 렸지만 금융 기관은 Biden 행정의 디지털 자산 입장에서 결과적인 물기를 얻고 있습니다.

한 번에 한 번의 움직임으로, 은행 및 증권 규제 당국의 스탠드 인 족장은 이전에 디지털 자산 산업에서 헤어지기 위해 사용되었던 정책과 상당한 시행 작업을 줄이고 있습니다. 그리고 미국 증권 거래위원회 금요일 라운드 테이블 암호화 증권을 정의하기위한 섬세한 법적 접근 방식을 더욱 밝게 할 것입니다.

상원의 확인을 기다리고 있음에도 불구하고 상원 의원, 상품 선물 거래위원회 및 은행 기관은 여전히 ​​상원 의원을 인수하고 있음에도 불구하고 각 기관은 암호화를 시작하기 위해 데크를 효과적으로 정리하는 적극적인 정책 단계를 수행했습니다. 그것이 일어나고있는 동안 도널드 트럼프 대통령에게 더 큰 관심을 기울였습니다. 미국 비트 코인 (BTC) 보호 구역을 향한 노력 (아직 새로운 비트 코인을 취득하기위한 계획과 함께 제공되지는 않는다)와 의회의 오랜 노력은 우리 암호화 법 (강력한 진전을보고 있지만 완료하는 데 시간이 걸릴 수 있음)을 완전히 실현했다.

Adam PolletEversheds Sutherland의 증권 변호사는 디지털 자산 프로젝트에 대해 조언하는이 순간을 재설정이라고 불렀습니다.

“그들은 슬레이트를 깨끗하게하고 싶었다”고 인터뷰에서 SEC의 전망을 이런 식으로 해석하면서 “우리는 당신이 당신이 나가서 일을 시도하기를 원한다는 신호를 보내고있다.”

SEC에서, 몇 가지 조치가 도널드 트럼프 대통령의 첫 임기가 끝나기 전까지 몇 차례의 규제 기관에 전화를 걸었습니다. 당시 제이 클레이튼 (Jay Clayton)은 리플에 대한 불법 교환으로 집행 기소를 이끌었습니다. Brad Garlinghouse CEO는 수요일 에이 기관이 그 비난을 떨어 뜨립니다 -규제 기관이 버린 여러 유명한 암호화 사례 중 최신. SEC는 더 이상 대부분의 암호화 토큰이 등록되지 않은 유가 증권이라고 주장하지 않습니다.

그러나 SEC가 이전 집행 자세를 폐기한다고해서 반드시 새로운 정책을 확립하는 것은 아닙니다. 대신 규제 기관이 법적 강화를 기다리는 동안 규제 기관이 현장에서 후퇴 한 정책 진공 상태입니다.

SEC 역 추적

대행사의 경우에도 마찬가지입니다 논란의 여지가있는 암호화 회계 표준 철수 직원 회계 게시판 121 또는 SAB 121 또는 최근 의장 게리 젠 서 (Gary Gensler)가 증권 거래를 처리하기 위해 SEC에 등록 해야하는 특정 디지털 자산 플랫폼을 강화할 수있는 암호화 규칙 제정 제안을 던지 겠다는 최근의 결정으로 알려져 있습니다.

더 읽기 : 암호화 거래 플랫폼에 대한 미국 SEC의 연기 의장

그럼에도 불구하고 두 가지 이니셔티브는 암호화 플랫폼과 프로젝트에 의해 비즈니스 수행 방식에 대한 잠재적 위협으로 여겨졌으며, 빠른 제거는 업계의 문을 다시 열고 있습니다.

Pollet 은이 기관의 템포를 관찰했다.

SEC와 CFTC는 또한 더 전진적인 움직임으로 볼 수있는 다른 조치를 취했습니다. SEC Memecoins에 대한 성명서를 발표했습니다투자자들은 규제되지 않은 암호화의 모퉁이에 돈을 던지기로 결정하면 동전이 유가 증권이 아니라고 설명하고 그 주장을 뒷받침 할 생각을 제공한다고 경고합니다. 공식적인 규제는 아니지만 정책 위치는 최소한이 기관의 새로운 리더십이 어떻게 암호 자산을 평가하고 있는지에 대한 추가 통찰력을 제공하며, 회사가 새로운 프로젝트를 수행함에 따라 의지 할 수 있습니다.

폴 레트는“이것은 사람들에게 의사 결정에 대한 자신감을 더 많이 제공한다. 그는 공화당 위원들이 “암호화의 모든 것들에 관해서는 더 허용적이고 개방적인 접근 방식을 취할 것이라고 제안하는 것 같다”고 말했다.

그리고 사촌 기관, 파생 상품 감시자 CFTC, Caroline Pham의 연기 의장은 시범 프로그램을 구축하려고합니다 Stablecoin 지원 토큰 화에서-기업이 규제 단속에 대한 불안없이 사물을 시도 할 수있는 오랫동안 기다려온 샌드 박스 접근 방식.

대행사 의장 확인을 기다리고 있습니다 전직 디지털 자산 투자 회사 인 A16Z의 정책 수장으로 근무한 전 커미셔너 Brian Quintenz. 2021 년에 대행사를 떠나기 전에 Quintenz는있었습니다 그의 암호화 옹호로 유명합니다.

은행 규제 기관은 긴장을 풀고 있습니다

한편, 은행이 암호화 고객을 처리하지 못하도록 부적절하게 고발 한 혐의로 기소 된 Currency Of Currency of the Curtency of the Cuntroller 및 Federal Deposit Insurance Corp.와 같은 은행 규제 기관은 이전 업계의 지침을 버렸습니다. 이달 초, OCC 정책을 철회했습니다 그것은 은행들에게 암호화 활동에 들어가기 전에 연방 감독자들의 서면 승인을 받아야한다고 말했다. 결과적으로 미국 은행은 Stablecoins 발행을 포함하여 디지털 자산에 더 자유롭게 참여할 수 있습니다. 그러한 비즈니스에 대해 조언하는 법률 회사가 이미 신중하게 연구 한 새로운 개방성. Debevoise & Plimpton과 같은.

FDIC에서 임시 리더십은 “암호화 관련 활동에 대한 우리의 감독 접근 방식을 적극적으로 재평가하고있다”고 IS 철수를보고 있습니다 이전 지침.

이 모든 것이 “매우 명확한 암호의 명령”을 나타냅니다. 에린 마틴현재 Morgan Lewis에서 일하는 전 SEC 변호사. 그녀는 바쁜 암호화 태스크 포스를 여러 수준에서 언급했다 : SEC 내부, 관리 및 새로운 암호화 코커스 의회에서.

불확실성

그러나이 전환 기간 동안 업계에는 암호화에 대한 연방 지침이 없어야합니다. 주 규제 당국의 감독과는 별도로, 남아있는 것은 미국 대법원이 설립 한 소위 Howey 규칙에 따라 토큰이 어떻게 유가 증권으로 정의 될 수 있는지에 대한 고르지 않은 연방 법원 판결의 패치 워크입니다. 결국 의회는 표준을 설정해야합니다.

마틴은“우리가 그 문제를 실제로 돌로 설정할 때까지 우리는 불확실성의 영역에있다”고 말했다.

대행사는 기다리는 동안, 그녀는 SEC의 더 개방적인 입장을 “정상적인 작전”으로의 복귀로보고 있으며,이 회사는 감독하는 회사들과 대화를 나눌 수 있습니다. 그녀는 금요일 라운드 테이블이 “업계에 대한 연방 증권법의 적용과 우리가 어떻게 실행 가능한지 사이의 긴장에 빠지는 것에 의지하고 있습니다.”

그리고 그녀는 다른 모든 것이 솟아 오르는 근본적인 질문으로 시작해야한다고 말했습니다. 암호화 자산을 보안으로 만드는 이유는 무엇입니까?

트럼프가 정부의 일부를 이끌도록 임명 한 다른 사람들과는 대조적으로 SEC를 운영하는 후보자 보다 전통적이고 침착 한 전 위원 인 Paul Atkins입니다. 그리고 증권 변호사들은 그의 도착 후 높은 드라마를 기대하지 않습니다.

마틴은“앳킨스는 기관 주의자이다. “나는 그가 SEC의 완전한 gutting을 옹호 할 것이라고 생각하지 않는다.”

그리고위원회의 두 공화당 원은 마크 우에다 (Mark Uyeda) 연기 회장을 포함하여 그를 위해 일했기 때문에이 행정부의 바쁜 개막식에서 시연 한 것과 거의 같은 맥락에서 계속 될 것으로 예상됩니다.

Martin은 “Crypto가 여기에 머무르고있는 것이며 우리가 연방 차원에서 앞으로 나아가는 방법에 대한 사려 깊은 접근 방식이 있어야한다는 것은 매우 분명하다”고 말했다.

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