지속적인 매도 압력이 단기 시장 구조를 계속 지배함에 따라 비트코인은 69,000달러 수준을 되찾기 위해 고군분투하고 있습니다. 이러한 주요 심리적 한계점 이상으로 수용성을 확립하려는 시도가 여러 번 실패한 후, 가격 조치는 위험 선호도 감소 및 변동성 증가로 특징지어지는 방어 환경을 반영합니다. 유동성 상황이 긴축되고 모멘텀이 지속적인 축적보다는 매도자에게 유리해 트레이더들은 여전히 조심스러운 태도를 취하고 있습니다.
분석가 Maartunn이 공유한 새로운 온체인 데이터는 현재 환경에 또 다른 레이어를 추가합니다. 그의 통찰력에 따르면, 비트코인 고래는 주기의 이 단계에서 시장 구조를 확고하게 장악하고 있습니다. 지난 30일 동안 약 82억 4천만 달러 상당의 고래 보유 BTC가 바이낸스로 유입되어 지난 14개월 동안 거래소로 유입된 대규모 보유자 중 최고 수준을 기록했습니다. 이러한 활동 집중은 주요 참가자들이 적극적으로 재배치하고 있음을 시사합니다.
또한 이 데이터는 대규모 거래를 위한 주요 유동성 장소로서 바이낸스의 지속적인 역할을 강조합니다. 고래의 흐름이 이 정도 규모의 교환을 향해 가속화되면 이는 종종 전략적 강화를 의미합니다. 활동 — 분배, 헤징 또는 전술적 할당 여부. 비트코인이 저항선 이하로 공고해짐에 따라 이러한 지배적인 시장 참여자의 행동은 다음 방향의 움직임을 형성하는 데 결정적인 역할을 할 수 있습니다.
Maartunn은 30일 흐름 분석을 더욱 자세히 설명하여 보다 명확한 정보를 제공합니다. 보다 시장 참여가 어떻게 발전하고 있는지 살펴보겠습니다. 지난 한 달 동안 바이낸스로의 고래 유입은 82억 4천만 달러에 이르렀으며 계속해서 증가하는 추세입니다. 이에 비해 소매 유입액은 총 약 119억 1천만 달러이지만 정체되기 시작했습니다. 그 결과, 소매/고래 비율은 현재 1.45 수준이며 꾸준히 압축되고 있습니다.
소매업체의 참여가 가시적으로 남아있지만 그 모멘텀은 냉각되고 있습니다. 소액 예금의 속도가 둔화되어 단기 거래자들의 확신이 감소하거나 투기 활동이 감소했음을 시사합니다. 대조적으로, 고래 매장량은 같은 기간 동안 지속적으로 증가했는데, 이는 대규모 기업이 보다 긴급하게 자본을 적극적으로 포지셔닝하거나 재분배하고 있음을 나타냅니다.
이러한 역동성은 거래소의 대규모 참여자와 소규모 참여자 간의 격차를 줄이고 있습니다. 소매 흐름이 정체되는 동안 고래 흐름이 가속화되면 시장 구조는 더욱 상부에 집중되는 경향이 있으며, 가격은 세분화된 소매 활동보다는 제도적 규모의 행위자에 의해 점점 더 영향을 받습니다.
핵심 내용은 분명합니다. 대규모 플레이어가 바이낸스에서 더욱 지배적이 되고 있는 반면 소규모 참가자는 점차 상대적인 영향력을 잃어가고 있다는 것입니다. 현재 환경에서 비트코인의 다음 방향 움직임은 소매 정서보다 고래 전략에 더 크게 의존할 수 있습니다.
비트코인의 3일 차트는 2025년 말 120,000달러 근처에서 거부된 후 결정적인 모멘텀 손실을 반영합니다. 최고점 이후 가격 구조는 고점이 낮아지고 하방 압력이 가속화되는 명확한 조정 단계로 전환되었습니다. 가장 최근의 다리 하단은 $90,000~$95,000 통합 영역에서 급격한 붕괴를 보여 주며 BTC는 현재 $68,000 영역을 맴돌고 있습니다.
기술적으로 비트코인은 단기 이동 평균 아래에서 거래되고 있으며, 이 평균은 롤오버되어 하락세를 보이고 있어 단기 약세 모멘텀을 강화하고 있습니다. 중간 이동평균선이 평탄화되고 하락하기 시작하여 추세 강도가 약화되고 있음을 나타냅니다. 한편, 장기 평균은 여전히 상승세를 유지하고 있지만 현재 가격 수준보다 훨씬 낮습니다. 이는 거시적 구조가 완전히 붕괴되지는 않았지만 시장이 과도기 단계에 있음을 시사합니다.
최근 매도세 동안 거래량이 눈에 띄게 증가했는데, 이는 패시브 드리프트가 낮아진 것이 아니라 액티브 분포가 낮아졌음을 나타냅니다. 그러나 최근 양초는 이전에 사이클 초반에 돌파구 역할을 했던 $65,000~$70,000 지지대 근처에서 어느 정도 안정화된 모습을 보여줍니다.
강세 구조를 복원하려면 $75,000~$80,000 범위를 지속적으로 되찾아야 합니다. 현재 수준을 유지하지 못하면 장기 추세 지지에 대한 더 깊은 되돌림이 노출될 수 있습니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
