암호화 회사는 빠른 속도로 공개되고 있습니다.
2025 년 6 월 26 일 오후 3시
최신 Crypto IPO는 시장의 의미는 무엇입니까? 아론 브로 건 Brogan Law는 오늘날의 Crypto for Advisors Newsletter에서이를 분류합니다.
그 다음에, Jean-Marie MogettiCEO 코인 쇼어최신의 통찰력을 제공합니다 투자자 통찰력 조사 Ask a Expert의 암호화 지원 측면에서 고객이 고문으로부터 찾고있는 것에 대해.
다음 주에 뉴스 레터는 없을 것입니다. 우리는 휴일 대신 일주일을 쉬고 있습니다 – 우리는 당신에게 축하하는 사람들을위한 행복한 캐나다의 날과 독립 기념일을 기원합니다. 우리는 7 월 10 일에 돌아올 것입니다.
– 사라 모튼
cryptocurrency 및 공공 시장
cryptocurrency는 일반적으로 An으로 간주됩니다 대안 전통적인 증권 시장에. 최근에 암호 화폐가 공공 주식 시장에서 점점 더 많은 요인이기 때문에이 추세가 반전되었을 수 있습니다.
1 월 이후 3 개의 주요 암호화 IPO가있었습니다.
2025 년 5 월 14 일 – 거래 플랫폼 인 Etoro Group Ltd.는 최초 제안에서 약 6 억 6,900 만 달러를 모금하여 회사를 약 56 억 달러로 평가했습니다. 시가 총액은 약간 감소했습니다 517 억 달러.
2025 년 5 월 16 일 – Galaxy Digital Inc.는 토론토 증권 거래소에서 NASDAQ로 향상하여 주당 19 달러의 혼합 1 차 및 2 차 주식 판매가 약 6 억 6 천만 달러를 모금했습니다. 이번 계약은 회사의 80 억 달러 이상을 평가했습니다. 시가 총액은 이후 대략 정착했습니다 $ 7.19 억.
2025 년 6 월 5 일 – USDC의 발행자 인 Circle Internet Group Inc.는 IPO에서 약 1,05 억 달러를 모금하여 3,400 만 주를 31 달러에 판매했습니다. 이 제품은 처음에 회사의 약 80 억 달러에 이르렀지만 급격한 포스트 포스트 포스트 랠리는 시가 총액을 향상 시켰습니다. 439 억 달러.
이러한 각 IPO는 1 년 전의 매우 징벌 적 규제 환경을 고려할 때 주목할 만하지 만 Circle은 그 자체의 클래스에 있습니다. Circle은 가장 많은 돈을 모금했으며, 즉시 그 후 주식은 많은 배수로 튀어 나와 압도적 인 요구를 나타냅니다. 실제로 팝은 매우 극단적이어서 일부는 회사가“테이블에 남은 돈”을 느꼈고 동기에 의문을 제기했다 관련된 은행가들의.
Circle의 성공으로 인해 많은 다른 암호 화폐 회사들이 공개 제안을 고려하고 있습니다. 6 월 6 일, Gemini 발표 기밀 S-1을 SEC에 제출했으며 6 월 10 일에 강세가 따라 갔다. 크라켄, Bitgo 및 Consensys를 포함한 수많은 다른 회사들도 대중의 차례를 고려한 것으로 알려졌다.
그러나 이러한 지망자들에게는 200 억 달러의 질문이 남아 있습니다. 왜 원이 기대를 초과 했습니까? 다음은 나의 세 가지 이론입니다.
1. 공공 시장 comps
Circle은 성능이 우수한 최초의 암호 회사가 아닙니다. 가장 유명한 Michael Saylor의 미세 스트레이트 (D/B/A 전략)는 최근 몇 년 동안 Rump 소프트웨어 비즈니스를 가진 비트 코인 보유 회사가되었습니다. 현재 전략은 약 592,100 비트 코인을 보유하고 있으며 약 62 억 달러에 달합니다. $ 460 million 레거시 비즈니스 라인의 연간 수익.
전략은 공개적으로 거래되는 회사로, 중개 계좌가있는 소매 고객이 주식을 구매하고 비트 코인에 노출 될 수 있습니다. 이론적으로 시가 총액은 (1) 비트 코인의 가치와 (2) 나머지 사람들의 일부 최소 프리미엄의 합이어야합니다. 관대하게도, 이것은 660 억 달러 일 수 있습니다. 그러나 실제로는 시가 총액입니다 1,100 억 달러프롬프트 주석가 “미국 주식 시장은 1 달러 상당의 암호화에 $ 2 (또는 그 이상)를 지불 할 것입니다.”
Circle의 비즈니스 모델에는 기존의 바닐라 금융 자산 (주로 미국 재무부 법안)을 구매 한 다음 전략의 대략적으로 암호 화폐를 발행하는 것이 포함되지만 동일한 프리미엄의 혜택을 누릴 수 있습니다.
2. 천재 행위
지난 몇 달 동안 의회는이를 발전시켰다 천재 행위Stablecoins의 규제 처리를 통제하기위한 법안. 이 법안은 상원을 통과했습니다 지난주 가까운 시일 내에 법이 될 것으로 예상됩니다.
이 이론에서 천재는 규제 명확성을 가져다 줄 것입니다. 특히,이 법안에는 수익률 금지가 포함되어 있으며, 이로 인해 마구간 발행자는 담보물 보유자에게 수익을 올릴 수 없습니다. 아마도 이것은 발행자의 가치를 증가시킬 것입니다.
그러나이를 복잡하게하는 것은이 법안이 JPMorgan의 최근와 같이 은행과의 경쟁을 증가시킬 가능성이 있습니다. 발표 토큰 화 된 예금. 당 안정 설립자 Nik Milanović,“내가 원이라면 Stablecoins의 은행 발행자에 대해 우려 할 것입니다.”
3. 재무 불안정성
마지막으로 매크로가 있습니다. 시장 요인이 올라갔습니다 재무 수확 최근 몇 달 동안이 추세가 계속되면 Stablecoin 발행자에게는 매우 유리할 수 있습니다. 대부분의 발행자 수입은 보유한 담보의 수익률에서 비롯되므로, 올라 오면 발행인은 혜택을받습니다.
중요하게도,이 발행자가 직면 한 가장 큰 위험은 0으로 돌아 오는 요금이며,이 경우 대부분의 수익을 잃고 오랫동안 용매가 아닐 수 있습니다. 아마도 a 재연 미국 주권 부채의 품질 중이 부류 비즈니스의 장기 가치가 증가했습니다.
기대합니다
물론 Circle의 상승도 거품 일 수 있습니다. Circle의 시가 총액은 이제 절반 이상입니다. 코인베이스. Coinbase가 계약 권리 Circle의 예비 수익의 절반과 다른 비즈니스 라인.
추가로 읽으려면.의 적용 범위를보십시오 Circle IPO.
– Aaron Brogan, 창립자이자 관리 파트너, Brogan Law
전문가에게 물어보세요
Q. 설문 조사 데이터는 무엇을 말합니까?
에이. 설문 조사는 투자자 행동의 명확한 변화를 반영합니다. 디지털 자산은 더 이상 대화가 아닙니다. 그들은 투자자들이 부에 대해 어떻게 생각하는지의 핵심에 들어 갔으며, 허가를 기다리지 않습니다. 암호화 소지자 10 명 중 거의 9 명이 올해 할당을 늘릴 계획입니다. 그것은 과대 광고가 아닙니다. 그것은 약속입니다. 그러나 가장 눈에 띄는 것은 긴장이었다. 투자자들은 명확하게지도를 찾고 있지만, 그들이 제공하는 조언을 항상 신뢰하지는 않는다. 우리는 자기 주도적, 정보가 잘되고 완전히 약혼 한 세대의 투자자를보고 있습니다. 그들은 고문의 역할을 거부하지는 않지만 막대를 높이고 있습니다. 그들은 암호화에 대한 지능적이고 투명한 대화를 원하며, 그들의 고문은 그들과 보조를 맞추기를 기대합니다. 그것은 업계가 정면에 직면 해야하는 현실입니다.
Q. 이것이 고문에게 무엇을 의미합니까?
에이. 고문이 전문 지식을 확장하여 고객 신뢰를 강화할 수있는 기회입니다. 고객은 암호화에 대한 액세스를 요구하는 것이 아니라 고문이 실제로 이해하는지 묻습니다. 그리고 그들 중 29%가 경험이 부족하거나 위험에 대한 의사 소통이 좋지 않다고 말하면, 그들이 떠날 것이라고 말하면, 그것은 한계 문제가 아닙니다. 고문은 여전히 필수적인 역할을 수행하지만 모델은 진화했습니다. 고객이 원하는 것은 전략적 통찰력과 투명성입니다. 그들은 시간을내어 생태계를 이해하고 위험, 양육권 및 제품 구조에 대해 유창하게 말할 수있는 사람을 원합니다. 고문이 그렇게 할 수 있다면 고객 자본을 보호하는 것이 아니라 장기 신뢰를 얻고 있습니다. 이것이 제품 제공과 관계를 얻는 것의 차이입니다.
Q. 고객은 어떤 특정 유형의 지원을 찾고 있습니까?
에이. 고객은 기회와주의 사이의 균형을 잡는 지침을 찾고 있습니다. 가장 가치있는 지원은 토큰 선택에 관한 것이 아닙니다. 위험 관리, 규제 탐색 및 ETF 또는 신탁과 같은 안전한 차량에 액세스하는 것입니다. 우리가 말한 투자자의 절반 이상은 위험 감독이 암호화 공간에서 고문이 할 수있는 가장 중요한 역할 중 하나라고 말합니다. 그것은 큰 오프닝입니다. 특히 젊거나 하위 HNW 투자자의 경우 암호화는 그들이 구축하는 곳이며, 정보 지침이 필요합니다. 그 역할을 신중하게 발전시키는 고문은 다음 단계의 부 창출 단계를 형성하는 데 도움이 될 수 있습니다.
– Jean-Marie Mognetti, Coinshares CEO
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