암호화 토큰의 99%가 0이됩니다 : 자금 관리자

Crypto의 돈 관리자는 10 년 전에 Tradfi에서의 작업을 중단 한 거래 전략을 사용할 수 있습니다.

2025 년 3 월 26 일 오후 4시 3 분 UTC

암호화 헤지 펀드에 돈을 할당하는 데 더 좋은 시간은 없었습니다.

이는 암호화 중심의 기금을 운영하는 회사 인 Amitis Capital의 Digital Assets의 최고 투자 책임자 인 Chris Solarz에 따르면 다양한 자금 관리자에게 자본을 할당하는 펀드를 의미합니다.

Coindesk와의 인터뷰에서 투자자 자문 회사 인 Cliffwater에서 거의 80 억 달러 할당을 담당했던 Solarz는“이것은 암호화 헤지 펀드 투자의 황금 시대입니다. “이것은 별의 정렬입니다.이 베타,이 세속적 인 꼬리 바람… 블록 체인 전체는 그러한 잠재력을 가지고 있습니다. 동시에 돈 관리자 우주는 너무 부족하여 배럴에서 물고기를 쏘는 것처럼 느껴집니다.”

암호화 시장은 여전히 ​​너무 새롭기 때문에 돈 관리자는 헤지 펀드가 단지 떠올랐을 때 35 년 전 Tradfi에서 사용했던 것과 동일한 거래 전략을 운영 할 수 있다고 Solarz는 말했다.

1990 년에는 127 개의 헤지 펀드만이 존재하여 약 390 억 달러를 관리했습니다. 2024 년 까지이 수치는 자산 5 조 달러를 관리하는 10,000 개 이상의 자금으로 급등했습니다. 다시 말해,이 부문은 경쟁력이 높아졌으며 시장보다 성능이 뛰어났습니다.

Solarz의 논문은 암호화 부문 (자산 880 억 달러를 관리하는 약 1,650 개의 헤지 펀드를 계산 함)이 현재 전통적인 시장보다 경쟁력이 덜 덜 경쟁력이 있으며, 10 년 전부터 상품화로 인해 Tradfi에서 일을 중단 한 20 세의 전략을 읽을 수있는 시점까지 현재 전통적인 시장보다 경쟁력이 덜 덜 경쟁력이 있다는 것입니다.

“저는 20 명의 관리자를 만납니다 [in crypto]Solarz는“20 명 중 19 명은 돈을 벌어야 할 자격이 없다”고 말했다. 그들은 ‘우리는 Bitcoin, Ether 및 Solana에 투자하고 있습니다.’라고 말할 것입니다. 그리고 나는 ‘글쎄, 왜 당신에게 20%를 지불합니까?’ … 관리자에게 20%를 지불 할 때, 나는 그들이 나 자신을해야하거나 ETF 양식으로 살 수있는 물건을주고 싶지 않습니다.”

Solarz에 따르면 암호화 부문은 기술이 금융 부문에 완전히 통합 될 때까지 돈 관리자에게 비대칭 기회를 계속 제시 할 것으로 보인다. 모든 회사는 닷컴 회사이기 때문에 더 이상 닷컴 회사에서 일하는 사람은 아무도 없다고 말하는 사람은 없습니다. 어느 시점에서 사람들은 Crypto에 대해 나머지 금융 시스템과 분리 된 것으로 말하는 것을 중단 할 것입니다. 따라서 Bitcoin이 시가 총액 측면에서 금을 따라 잡을 때 Solarz는 향후 10 년 안에 일어날 수 있다고 생각합니다.

알트 코인 시즌이 없습니다

Solarz가 할당을 위해 바라 보는 세 가지 큰 범주의 자금이 있습니다 : 벤처 펀드 (신생 기업에 자본을 제공하는), 액체 방향 (시장이 올라갈 것인지 또는 하락할지 여부에 베팅하는 자금) 및 액체 시장 중립 (시장 이동에 관계없이 돈을 벌기 위해 수익).

액체 방향 자금을 살펴보면 Solarz는 관리자가 지원할 수있는 특정 논문보다 관리자의 프로세스 및 위험 관리에 더 관심이 있습니다. 그들의 투자 전략은 무엇입니까? 반복 가능합니까? 그들은 거시 경제학에 대해 어떻게 생각합니까? 그런 다음 성능 데이터 포인트를 관리자가 추가하는 가치를 결정하는 모델로 쟁기질합니다.

Solarz는“큰 패자를 피하기가 쉽습니다. 항상 승자를 선택하는 것은 어렵습니다. “어떤 것이 어류처럼 보이거나 그들이 진정한 투자 프로세스가 있다고 생각하지 않는다면, 전달하기 쉽지만 매년 최선의 공연자가되기 위해 항상 약간의 운이 있습니다.”

모든 암호 화폐가 함께 상승하는 날 (전설적인 altcoin 계절)이 끝나기 때문에 그 과정은 엄격해야합니다. 암호화 생태계는 이제 Solarz의 수에 의해 약 4 천만 개의 토큰을 계산하며 99.99%가 결국 0으로 갈 것으로 기대합니다. “이야기 할 가치가있는 100 명만이있다”고 그는 말했다.

암호화 시장은 향후 3 년간 현재 가격을 유지하기 위해 최소 3 천억 달러의 주입이 필요할 것이라고 Solarz는 상위 100 개 토큰의 무게를 낮출 예정인 대규모 토큰 잠금 해제로 인해 주장했다. 헤지 펀드의 액체 토큰 시장 규모는 약 300 억 달러라고 Solarz는 지적했으며 소매 거래자들은 Memecoins로 넘어 갔다고 지적했다. 다시 말해, 현재 그 공급을 모두 구매할 사람은 없습니다.

“이것은 돌출부입니다. 이것이 바로 한동안 Altcoin Bull 시장이있을 수없는 이유입니다.”

시장 중립 전략

역사적으로, 벤처 투자는 투자위원회의 마크 대 시장 손실을 더 쉽게 숨길 수 있기 때문에 역사적으로 모든 암호화 액체 펀드가 결합 된 것보다 5 배 더 많은 돈이 크립토 VC 자금에 들어갔다고 Solarz는 말했다. 이 역학은 Amitis가 액체 측면에서 더 많은 기회를 보는 이유 중 하나입니다. Solarz는 지금까지 14 개의 자금으로 자본을 할당했습니다. 이 중 3 개는 VC이고, 4 개는 액체 방향이며, 7 개는 액체 시장 중립입니다.

Solarz는“이것은 아마도 약간 glib이지만, 제도적 차원에서는 실제로 돈을 잃지 않으려 고 노력하고 있지만 가족 사무소에서는 복수를하려고 노력하고있다”고 Solarz는 말했다. “믿을 수없는 것처럼 보이는 벤처 캐피탈 기회가 있다면… 투자를 고려할 것입니다. 그러나 10 년 동안 돈을 잠그면 장애물이 훨씬 높습니다.”

Solarz는 시장 중립 전략은 여전히 ​​매우 수익성이 있다고 말했다. 예를 들어, 거래자들은 12 월 Yoon Suk Yeol 대통령이 계엄령을 선언하여 지역 위기를 일으켰을 때 한국 거래소에서 암호 화폐 가격을 중재 할 수있었습니다. 한국의 투자자들은 공황 상태에서 자산을 팔았지만 전 세계의 나머지 지역은 자금이 이용할 수있는 가격에 불일치를 불러 일으키지 않았다.

또 다른 대중적인 전략은 영구 계약과 관련된 자금 요금의 혜택을 포함하는 것입니다. 기관 투자자들은 종종 암호 화폐를 짧게하면서 동시에 자리 노출을 얻는다. 이를 통해 Perps에 대한 관심을 모으는 동안 완벽하게 시장 중립을 유지할 수 있으며 때로는 연간 30%에 도달 할 수 있습니다. 동일한 전략은 SPOT 비트 코인 거래소 거래 자금 (ETF) 및 CME 그룹 비트 코인 선물에 배치됩니다.

Solarz는“이것이이 카테고리에서하고있는 일이며, 이것에 대한 변형을하고 있으며, 여전히 수익성이 높고 두 자리 수익이며 일관된 방식으로 일관되게 진행됩니다.