암호화 집행에서 SEC의 후퇴는 더 많은 사법 소송을 초대 할 수 있습니다.

규제 기관의 정책 변경은 법원이 특정 암호화 거래가 연방 증권법에 의해 적용되는지 여부에 대한 주요 질문을 분석하는 것을 구속하지 않습니다. Kobre & Kim의 변호사 인 Sydney Johnson과 Calvin Koo는 민간 원고가 이용할 수 있다고 말합니다.

2025 년 3 월 12 일, 오후 2시 24 분 UTC

새로운 대통령 행정부가 취임 할 때까지, 디지털 자산 산업은 미국 증권 거래위원회와의 실존 대결에 휘말렸다. SEC는 수년 동안 디지털 자산 산업에 대한 성가신 규제 캠페인과 보안을 구성하는지, 그리고이를 구매 및 판매하기 위해 등록 해야하는지에 대한 혼란 또는 존재하지 않는 규칙에 대한 가장 많이 사용되는 플랫폼에 대한 성가신 규제 캠페인을 벌였다. 이제 새로운 리더십하에 SEC는 있습니다 확인 규제 시대의 종말.

이러한 변화는 기관의 규제 소송에 대한 규제 소송에 대한 노출을 극적으로 감소 시켰지만, 업계는 사립 원고가 적어도 단기적으로는 단기적으로 단기적으로는 연방 증권법의 적용에 대한 모호성을 적용하여 특정 디지털 자산에 대한 소송을 제기하고 기타의 주장을 주장하고 있으며, 이들이 기타 책임자에게 책임을 져야한다고 주장함으로써 연방 증권법의 적용에 대한 모호성을 준비해야합니다. 증권법 위반.

SEC의 집행 U 턴

SEC는 새로운 리더십하에 규제 강화 시대의 종말을 확인했으며, 나쁜 행위자 기소 및 디지털 자산 공간의 사기에 중점을 둔 정책 목표를 발전시키기위한 중요한 조치를 취했습니다. 가장 중요한 규제 변화는 다음과 같습니다.

• 암호화 태스크 포스 : SEC 연기 의장으로 임기로 하루 만에 Uyeda 커미셔너 발표 “암호화 태스크 포스 (crypto task force)”의 형성과 그렇게함으로써 많은 사람들이 오랫동안 말한 것을 공개적으로 인정했다. 어떻게 등록하려면. 암호화 태스크 포스의 임무는 이러한 질문에 명확성을 제공하고 디지털 자산에 대한 규제 프레임 워크를 개발하는 것입니다. 그것은 호스팅 어떤 디지털 자산이 유가 증권인지 정의하는 방법에 초점을 맞춘 일련의 산업 원탁 회의. .

• 집행 조치 해고 : SEC가 있습니다 기각 (또는 원칙적으로 해고하기로 합의했습니다) 피고가 교환 또는 중개인 딜러로 등록하지 못했다는 주장에 관한 거의 모든 사기 사건.

• 사이버 및 신흥 기술 장치 : SEC 교체 사이버 및 신흥 기술 장치 (“CETU”)가있는 암호화 자산 및 사이버 장치는“나쁜 행위자로부터 소매 투자자를 보호하는 데 중점을 둡니다. SEC는 CETU와 30 명의 사기 전문가와 변호사 (50 세 이상)에 중점을 둘 것이라고 발표했습니다.[f]다른 우선 순위 중에서 블록 체인 기술 및 암호화 자산과 관련된 Raud.

이러한 변경 사항은 기관이 더 이상 규제 정책을 생성하는 주요 수단으로 집행 ARM을 사용하지 않고 블록 체인 및 암호화 문제에 중점을 둔 직원의 관련 감소로 인해 디지털 자산 공간의 SEC 집행이 의심 할 여지없이 감소 할 것임을 나타냅니다. SEC에 따르면, 직원들은 Hester Peirce 위원과 함께 나쁜 행위자와 사기 기반 주장을 기소하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 명확한 우선 순위와 자원의 전환은 SEC 집행의 종말이 아니며 “이미 책에 대한 법령은 모두 무료로 허용되지 않습니다.”

불안정한 법은 소송의 기회입니다

SEC의 집행 퇴각에 직면하여 개인 및 회사는 민간 원고가 집행 공간을 이용할 수 있도록 준비해야합니다. 역사적으로, 민간 원고의 변호사는 2008 년 위기 이후 증권법을 위반 한 연방 독점 금지법 위반 또는 재정적 위법 행위를 주장하는 소송 여부에 관계없이 규제 집행 감소 (또는 적어도 인식)로 인해 소송을 추구하기 시작했습니다. 종종 집단 행동으로 가져온 이러한 사적인 소송은 사업과 창립자 (종종 피고인이라고 지명), 심지어 초기 단계에서 우선하는 사람들에게도 비싼 성가신 일 수 있습니다.

디지털 자산 공간에서 민간 원고는 여전히 연방 증권법을 다음을 포함하여 다양한 혐의를 제기하기위한 기초로 사용할 수 있습니다.

• 미등록 증권 판매;
• 진실하지 않은 진술이나 물질적 사실의 누락을 포함하는 안내서 (예 : 백서)를 통해 유가 증권 판매에 관여;
• 유가 증권 사기 및 기타 위법 행위 (예 : 양탄자 당기기 또는 펌프 앤 덤프 체계);
• 설립자 또는 회사 리더십과 같이 판매자에 대한 의사 결정 통제가있는 개인의 위반

민간 원고는 또한 주 증권법 위반 혐의 및 기타 관습법의 원인을 추구 할 수도 있습니다.

SEC의 증권법에 대한 새로운 해석은 업계 사고와 더 일치하지만 디지털 자산이 보안인지에 대한 문제를 분석하는 법원의 구속력은 아닙니다. 예를 들어, 개인 원고 추구 Tron Foundation과 설립자들은 연방 및 주 증권법을 위반하여 TRX (보안 혐의)를 홍보, 제공 및 판매함으로써 투자자를 오해했다고 주장합니다. 작년 말 뉴욕 남부 지역의 미 지방 법원 거부됨 피고인의 기각 동의는 부분적으로, 그로 인해 암호화 자산이 유가 증권인지 여부를 결정하기위한 SEC의 이전 프레임 워크는 “법적 표준에 대한 비 결합 해석”이라고 설명했다.

항소 법원의 결정이 그 아래 법원에 구속력이 있지만 SEC는 최근에 기각 암호화 자산 거래가 증권으로 자격이 있는지 여부에 대한 문제에 대한 항소 검토를 보류중인 소송 (Coinbase 포함). 또 다른 비슷한 소송은 곧 해고 될 소문이 있습니다. 이것은 현재로서는 하원 법원이 해당 문제에 대한 고등 법원의 지침이 계속 부족하여 개인 원고가 연방 증권법이 적용된다고 자유롭게 주장 할 것임을 의미합니다.

결과적으로 회사는 개인 소송이 증가 할 것으로 예상해야합니다. 볼 영역 중 하나는 밈 동전입니다. 설득력있는 주장이 있지만 밈 동전을 유가 증권으로 간주해서는 안된 이유민간 원고는 특정 밈 동전의 상황이 연방 증권법의 반소 안에 가져옵니다.

올해는 디지털 자산 산업에 대부분 긍정적이었습니다. 그것은 그것을 분쇄하기로 결심 한 겉보기에 기관의 그립을 피했습니다. 그러나 법적 위험을 재평가하는 비즈니스와 창립자는 사법 팀에 개인 소송의 대상이 될 수 있는지 여부에 대해 법무 팀에 부여하여 그러한 노출을 완화하기위한 전략을 만들 수 있습니다.