2025년 마지막 달에 대한 Bitwise의 견해는 시끄러운 시장 요구라기보다는 조심스럽고 희망적인 메모처럼 읽혀집니다. 가격이 정체되는 동안에도 체인의 모멘텀은 상승했으며, 그 격차가 바로 거래자들이 말하는 것입니다. 어떤 사람들은 그것이 바닥을 표시한다고 생각합니다. 다른 사람들은 확신하기에는 너무 이르다고 말합니다.
암호화폐: 온체인 활동 급증
비트와이즈(Bitwise)에 따르면, 이더리움 활동과 레이어 2 트랜잭션이 새로운 최고치를 기록했고 분산형 거래가 눈에 띄게 증가했습니다. 스테이블코인 공급량도 급증해 4분기 전체 시가총액이 3000억 달러를 돌파했다.
보고서에 따르면 분산형 거래량은 때때로 주요 중앙 집중식 장소의 거래량과 일치하거나 초과했습니다. 이것은 어려운 숫자입니다. 이는 실제 사용과 유동성이 표면 아래로 확장되고 있다는 신호입니다.
최신 Bitwise Crypto Market Review가 방금 발표되었습니다. 이는 우리가 출판한 것 중 가장 중요한 것입니다.
왜? 역사적으로 하락장 바닥을 신호했던 암호화폐 시장의 긴장감을 보여주기 때문입니다(2023년 1분기 참조).
영수증: 2025년 4분기 중…
– ETH 가격이 29% 하락했습니다…
— 비트와이즈(@BitwiseInvest) 2026년 1월 21일
가격이 하락한 이유
Bitwise의 최고 투자 책임자인 Matt Hougan은 이 설정을 가격이 향후 2년에 걸쳐 상당한 반등이 이루어지기 전 상승하는 펀더멘털을 뒤따르던 2023년 초와 비교했습니다.
비교는 종이에 의미가 있습니다. 가격이 고집스러울 수 있습니다. 시장 심리는 종종 온체인 현실보다 뒤떨어져 있으며, 트레이더는 자본을 투자하기 전에 더 명확한 거시적 스토리를 기다리는 경우가 있습니다.
Fundstrat의 Tom Lee는 올해가 될 수 있다고 말하면서 대위법을 제시합니다. 피부 돌출 늦게까지 관세와 정치적 긴장이 위험 선호도를 짓누르고 있습니다. 이러한 견해는 많은 투자자들을 조심스럽게 만듭니다.
암호화폐, 스테이블코인, DeFi가 중심
시장 데이터에 따르면 스테이블 코인으로의 자금 유입이 가속화되고 암호화폐 기업은 주식 시장에서 다른 여러 부문을 능가했습니다. DeFi 사용은 더 이상 틈새 측정항목이 아니었습니다. 그것은 Q4 이야기의 중심이었습니다.
Hougan은 “이것은 하락장 바닥에서 볼 수 있는 일종의 분기점입니다. 심리는 하락했지만 펀더멘탈은 상승할 때입니다.”라고 Hougan은 말했습니다.
일부 인프라 회사는 매출 증가를 보고했습니다. 동시에 거래량은 이전에 나타난 최고치에 비해 조용한 상태를 유지했으며 이는 온체인 강도와 횡보 가격 조치 간의 불일치를 설명하는 데 도움이 됩니다.
이것이 2026년에 중요한 이유
Bitwise는 거래 수부터 보관 및 수수료 추세에 이르기까지 시장의 건강 신호로 간주되는 10가지 광범위한 지표를 강조했습니다. 규제 명확성에 대한 진전도 표시되었습니다.
보고서에 따르면 명확성법 미국에서 스테이블코인이 취급되는 방식을 바꿀 수 있고, 새로운 미국 연준 의장은 위험 자산에 중요한 방식으로 정책을 바꿀 수 있습니다.
Bitwise는 4분기를 가격이 표시되지 않더라도 뒤에서 상황이 개선되고 있는 조용한 기간으로 보고 있습니다. 회사는 이러한 종류의 가격과 활동 사이의 격차가 큰 반등 이전에 발생했다고 말합니다. 이는 당장 랠리가 일어날 것이라는 의미는 아니지만 시장은 앞으로 더욱 강력한 한 해를 맞이할 준비를 하고 있을 수 있습니다.
Unsplash의 주요 이미지, TradingView의 차트
