암호화폐의 최근 하락폭은 메이저 시장에 큰 타격을 입혔습니다. 비트코인은 지난 24시간 동안 약 8.1% 하락했고 지난 30일 동안 약 29.5% 하락한 반면, 이더리움은 당일 약 9.4%, 지난 한 달 동안 약 41.4% 하락했습니다. XRP는 24시간 동안 약 10.3%, 30일 동안 약 42.7% 하락했으며, 솔라나는 당일 약 12.3%, 한 달 동안 약 42.8% 하락했습니다.
많은 사람들이 후보 지명을 지적하지만 케빈 워시 차기 미국 연방준비은행 의장유명한 매크로 분석가 Alex Krüger는 금요일 X에서 서사적 피로, 한계 수요 약화, 시장이 이미 롤오버되기 시작한 이후에 닥친 거시 체제 경종의 누적 효과라고 주장했습니다.
암호화폐에 무슨 문제가 생겼나요?
Krüger는 이러한 움직임을 판매자 중심 시장으로 전환되는 모멘텀 중단으로 구성했습니다. 그의 말에서 “10/10 도살” – 바이낸스를 언급한 것에 대해 “고소”를 당할 것인지에 대한 지적과 함께 풀림의 날카로움에 고개를 끄덕이는 것은 꾸준히 위험 선호도를 고갈시키고 유동성 순풍의 마지막 희망을 빼앗아가는 요인들의 더미보다 미스터리가 아닙니다.
그는 먼저 숙취를 가리켰다. 디지털 자산 재무부(DAT)그리고 범죄 네트워크와 관련된 흐름의 역전으로 이어집니다. Krüger는 “DoJ의 기소 이후 주요 흐름이 역전되었습니다. 캄보디아 프린스 그룹 작년 10월”이라는 글을 통해 가격이 여전히 유지되고 있는 동안 시장이 과소평가되었을 수 있다는 수요의 중대한 변화를 설명했습니다.
암호화폐에 무슨 문제가 생겼나
1. 10/10 학살(바이낸스를 언급하면 고소당할까요?)
2. 디지털 자산 국채(DAT) 숙취.
3. 범죄 조직의 흐름 역전: 지난 10월 캄보디아 왕자 그룹에 대한 DoJ의 기소 이후 주요 흐름이 역전되었습니다.
4. 양자…
— 알렉스 크루거(@krugemacro) 2026년 2월 6일
그의 게시물에 있는 다른 두 가지 주제는 명백히 두려움과 기회 비용에 기초하고 있습니다. 크루거는 “양자 공포 (실제)”를 심리적 오버행으로 간주하고 AI 붐이 자본과 인재 모두의 직접적인 경쟁자가 되었다고 주장했습니다. 그는 “자본이 AI로 전환”, “인재가 AI로 전환”, 심지어 “광부가 AI로 전환”하는 등 암호화폐의 재가속 능력에 대한 고리를 강화하는 등 피벗이 미묘하지 않다고 말했습니다.
동시에 그는 시장의 글로벌 입찰가가 좁아졌다고 제안했습니다. 크루거는 “비트코인을 미국인으로 인식”하고 “중국인 구매자가 거의 없다”고 덧붙였습니다. 이는 그가 “많은 수의 금속 상승 추세의 배후에 있었다”고 말한 것과는 대조적입니다.
그는 또한 누가 거래를 “소유”하는지에 대한 구조적 변화를 설명했습니다. 그는 “Swamp & Institutions이 장악하고 있습니다”라고 썼으며 시장이 “Cypherpunk/Rebel 기술에서 ETF 기술”로 이동했다고 주장했습니다. 그의 프레이밍에서 암호화폐는 “부적응자와 천재를 위한” 것이었지만 이제는 “401k의 품목”입니다. 그의 견해로는 역사적으로 OG와 소매업을 끌어당겼던 변동성 중심 모멘텀을 몰아내는 변화입니다.
다른 압력 포인트는 더 친숙합니다. Trump 협회를 둘러싼 정치적 위험(“민주당이 돌아오면 어떻게 되나요?”), “최소한의 혁신(Hyperliquid 이후)”, Solana memecoin 주기의 잔인한 반사성 — “Solana 카지노 학살(Pump Fun 및 Memecoin Supercycle에 감사드립니다).”
그는 공급 비판과 함께 다음과 같이 썼습니다. “CoinMarketCap에서 추적하는 암호화폐는 2,991만 개입니다.” 그는 “상위 200위 안에 드는 거의 모든 코인이 엄청나게 과대평가되어 있습니다.”라고 경고했습니다. 또한 “내부자만이 이익을 얻을 수 있는 펌프질을 한 후 망각에 빠뜨리는” “끝이 없는” 출시와 함께 말입니다. 그는 심지어 한계 구매자들을 끌어들이는 또 다른 장애물로 “죽은 디지털 금 이야기”를 선언하기도 했습니다.
Krüger는 기계적 결과는 간단하다고 말했습니다. “판매자는 모든 펌프에서 평소보다 더 공격적으로 투매하는 반면, 구매자는 더 이상 하락폭을 사러 나타나지 않습니다.”
그런 다음 그가 매각을 강화하는 매크로 트리거로 구성한 것이 나왔습니다. “그리고 나서 Warsh가 Hassett와 Rieder를 제치고 지명되었고 시장은 갑자기 Warsh가 소규모 대차대조표를 강력히 옹호한다는 사실을 깊이 인식하게 되었습니다. 양적 완화(QE)와 수익률 곡선 통제(YCC)의 꿈은 안녕, 양적 긴축(QT)의 두려움은 안녕. 그것이 일어난 일입니다.”
Krüger는 피해가 이미 발생했다고 주장하면서 다음 움직임을 예측하는 것이 아니라 과거를 설명하고 있다고 강조했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 “거래량, 청산, 내재 변동성 및 옵션 왜곡을 보면 현지 바닥이 나타날 가능성이 있음을 나타냅니다.”라고 말했습니다.
이에 대한 답변으로 대화는 AI 주도 주기에서 암호화폐가 여전히 어떤 용도로 사용될 수 있는지에 대한 방향으로 바뀌었습니다. 한 사용자는 교체가 “합리적”이라고 말했지만 더 큰 장점은 “암호화 유동성을 관리”할 수 있는 “에이전트 스택”에 있으며 암호화폐 레일을 기계 간 가치 전송을 위한 인프라로 배치할 수 있다고 주장했습니다.
크루거는 비대칭성에 크게 동의했습니다. “모르겠어요. 나는 추진력을 바랐습니다. 추진력은 마법을 일으킬 수 있습니다.”라고 그는 썼습니다. “저는 3번과 4번 항목에 대해 매우 우려하고 있습니다. Saylor가 방금 새로운 계획을 시작했습니다. #4에서는 그게 도움이 될 수도 있겠네요. 현실은 암호화폐가 AI와 경쟁할 수 없다는 것입니다. 불가능합니다. 하지만 AI가 이를 사용할 수는 있습니다. 바로 거기에 고품질 호피움이 있습니다. 에이전트 간 결제는 암호화폐 레일에서 더 잘 제공될 것입니다.”
보도 당시 BTC는 66,029달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
