Lionsoul Global의 Gregory Mall은 더 광범위한 암호 시장을 반영하는 수익률이 쉽게 달성 할 수 있으므로 투자자들은 잠재적으로 시장을 초과 할 수있는 더 많은 방법을 찾고 있다고 말합니다.
2025 년 4 월 30 일 오후 3시 30 분
디지털 자산에 대한 주류 대화는 비트 코인과 에테르의 극적인 가격 성능에 크게 중점을 둡니다. 수년 동안 소매 및 기관 투자자가 목표로 삼았습니다 베타 노출또는 더 넓은 암호 시장을 반영하거나 반환합니다. 그러나 제품의 도입 비트 코인 교환 거래 자금 (ETF) 및 교환 거래 제품 (ETP) 베타를보다 쉽게 이용할 수있게 만들었고,이 제품들은 100 억 달러 제도적 자본에서.
그러나 자산 클래스가 성숙함에 따라 대화가 바뀌고 있습니다. 더 많은 기관들이 현재 추구하고 있습니다 알파, 또는 그것을 반환합니다 초과하다 적극적으로 관리되는 전략을 통해 시장.
다각화에서 상관되지 않은 수익의 역할
기존 자산과의 상관 관계가 낮 으면 다각화 된 포트폴리오에서 디지털 자산의 역할이 향상됩니다. 2015 년부터 Bitcoin의 Russell 1000 지수와 일일 상관 관계는 0.231비트 코인의 일일 수익률은 금과 신흥 시장이 남아있는 Russell 1000 지수와 같은 방향으로 약하게 움직입니다. 마찬가지로 낮습니다. 60/40 포트폴리오에서 비트 코인에 대한 5% 할당은 60% 주식과 40% 고정 수입을 포함하는 포트폴리오 (포트폴리오의 위험 조정 수익 측정)를 향상시키는 것으로 나타났습니다. 1.03 ~ 1.43. 암호화 자체 내에서도 다양한 상관 관계 asset 내 다각화를 허용합니다. 이로 인해 디지털 자산은 위험 조정 수익률 향상을위한 강력한 도구입니다. [see exhibit 1].
디지털 자산은 활발한 시대에 들어갑니다
헤지 펀드와 사모 펀드가 전통적인 시장을 재정의 한 것처럼 디지털 자산은 이제 인덱스 스타일의 투자를 넘어 발전하고 있습니다. 전통적인 금융에서 활성 경영진은 60% 이상을 나타냅니다. 글로벌 자산의. 정보 비대칭, 조각난 인프라 및 일관되지 않은 가격으로 디지털 자산은 매력적인 환경을 제공합니다. 알파 생성.
이 전환은 대안 산업의 초기 단계를 반영하며, 헤지 펀드와 사모 펀드가 주류에 의해 이러한 전략이 채택되기 훨씬 전에 비효율적 인 비효율을 활용할 때 반영됩니다.
시장 비 효율성
암호화 시장은 변동성이 있고 구조적으로 비효율적입니다. 비트 코인의 연간 변동성은 하락했지만 40% 미만 2024 년에는 S & P 500보다 두 배 이상 남아 있습니다. 거래소 전반에 걸쳐 가격 불일치, 규제 파편화 및 소매 행동의 지배는 활발한 관리자에게 중요한 기회를 제공합니다.
제도적 등급의 알파 전략에서 제한된 경쟁과 결합 된 이러한 비 효율성은 전문 투자 접근법에 대한 강력한 사례를 제시합니다.
- 차익 거래 전략 : 현금과 캐리와 같은 거래 전략의 활용은 현장과 선물 가격 사이의 스프레드 또는 기본 거래를 포착하는데,이 거래는 프리미엄 자산의 할인 된 자산과 반바지에 긴 포지션을 입력하는 것이 디지털 자산 시장 내에서 시장의 비 효율성을 활용하여 알파 생성을 가능하게합니다.
- 시장 제조 전략 : 시장 제조업체는 입찰/요청 따옴표를 캡처하여 수익을 얻습니다. 성공은 특히 단편화 된 또는 휘발성 시장에서 재고 노출 및 미끄러짐과 같은 위험 관리에 의존합니다.
- 수율 농업 : 수익률 농업은 레이어 2 스케일링 솔루션, 분산 금융 (DEFI) 플랫폼 및 크로스 체인 브리지로 농업을 활용합니다. 투자자는 대출 프로토콜을 통해 또는 분산 거래소 (DEX)에 대한 유동성을 제공하여 수익률을 얻을 수 있으며, 종종 거래 수수료와 토큰 인센티브를 모두 얻습니다.
- 변동성 차익 거래 전략 : 이 전략은 암호화 옵션 시장에서 묵시적 및 실현 된 변동성 사이의 격차를 목표로하며, 고급 예측 및 위험 관리를 통해 시장 중립 알파를 제공합니다.
높은 상승과 확장 우주
한편, 새로운 기회가 계속 나타납니다. 토큰 화 된 실제 자산 (RWA)은입니다 2030 년까지 $ 10.9 조를 초과 할 것으로 예상됩니다결함 프로토콜은 축적 된 것입니다 17,000 개의 고유 한 토큰 및 비즈니스 모델 축적하는 동안 $ 108 Billion+ 자산에서는 능가 할 것으로 예상됩니다 5 천억 달러 2027 년까지 가치가있는이 모든 것은 투자자들이 합법적 인 알파 생성 매체로 활용하는 데 이상적인 확장되고 끊임없이 개발되는 디지털 자산 생태계를 향한 지점을 향하고 있습니다.
비트 코인의 가격은 수년에 걸쳐 급증했으며, 장기적으로 실현 된 변동성은 꾸준히 감소하여 성숙 시장을 시사했습니다.
참고 :이 칼럼에 표현 된 견해는 저자의 견해이며 Coindesk, Inc. 또는 그 소유자 및 계열사의 견해를 반드시 반영하지는 않습니다.
그레고리 몰
그레고리 몰 (Gregory Mall)은 신흥 디지털 경제에서 완전히 포괄적 인 규제 은행 서비스를 제공하는 금융 업계의 개척 기관인 Amina Bank (이전 SEBA Bank)의 투자 솔루션 책임자입니다. Greg의 주요 책임에는 ETP (Exchange-Traded Product), AMC (Active Managed Certificate) 및 디지털 자산과 관련된 구조화 된 제품을위한 제품 구조화가 포함됩니다. 또한 전통적인 자산과 디지털 자산에 관한 재량 명령 관리를 감독합니다. Amina Bank에 합류하기 전에 Greg는 Credit Suisse의 다중 자금 펀드 관리자로 일했습니다. 그는 세인트 갈렌 대학교 (HSG)에서 경제학 석사 학위를 받았으며 CFA 및 FRM 공인입니다.
