암호화폐 시장은 Tether의 보유액에 대해 수년간 논쟁을 벌여왔지만 때로는 실질보다 과장된 표현이 더 많았습니다. 그러나 최근 논쟁은 평소보다 더 날카롭고 더 많은 것을 드러냈습니다.
2025년 12월 2일 오전 2시 41분
좋은 아침이에요, 아시아. 시장에서 뉴스를 만드는 내용은 다음과 같습니다.
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트레이더들이 익숙한 질문을 재검토하면서 테더가 다시 주목을 받고 있습니다. 세계 최대의 스테이블코인은 대차대조표에서 알 수 있듯이 건전한가요?
이것은 새로운 논쟁이 아닙니다. 일반적으로 암호화폐에 반대하는 테더 트루러는 USDT의 건전성과 USDT가 암호화폐 시장을 부풀리는 데 어떻게 사용되는지에 대한 음모론을 만들어냅니다. 그들은 테더가 붕괴 직전에 있기 때문에 비트코인이 곧 0이 될 것이라고 말합니다.
그러나 논쟁은 다시 한 번 다시 불붙었고 이제는 과장된 비판가보다는 실제 시장 참여자들로부터 비롯되어 더욱 심각해졌습니다.
이 불일치는 Tether의 강점을 평가하는 방법에 대한 진정한 분열을 강조합니다.
BitMEX의 창립자인 Arthur Hayes는 Tether가 비트코인과 금에 대한 노출이 증가함에 따라 해당 자산이 하락할 경우 취약해지며 보고된 자산 쿠션이 약화된다고 주장합니다.
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그러나 전 Citi 암호화폐 연구 책임자인 Joseph Ayoub은 Tether가 공개한 보유고가 회사 전체 대차대조표를 반영하지 않기 때문에 Hayes가 불완전한 그림에서 작업하고 있다고 말했습니다.
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Ayoub은 큰 그림을 보면 Tether가 주식, 광산 운영, 기업 준비금 및 세계에서 가장 큰 현금 창출 국채 포트폴리오 중 하나를 보유하고 있어 손실을 흡수할 수 있는 의미 있는 능력을 제공한다고 주장했습니다.
아마도 더 중요한 관심사는 지급 능력이 아니라 즉시성일 것입니다.
Tether는 현금을 거의 보유하지 않고 제한된 은행 레일에 의존하므로 극단적인 상환 시나리오에서 비현금 보유고가 얼마나 빨리 동원될 수 있는지에 대한 잠재적인 의문을 제기합니다.
Tether 보유고의 대부분은 단기 국채, 역환매조건부채권, 머니마켓 펀드, 금, 비트코인에 보관되어 있습니다. 이는 귀중한 자산이지만 현금이 아니며 모두 같은 속도로 전환될 수 없습니다. 특히 여러 시장이 동시에 스트레스를 받고 있는 경우 더욱 그렇습니다.
대부분의 사용자가 USDT를 법정화폐로 다시 전환하는 대신 암호화폐 거래 장소 내에서 재활용하기 때문에 역사적으로 USDT의 경우와 같이 상환액이 적당하게 유지되는 한 모든 것이 원활하게 작동합니다.
공개 질문은 해당 패턴이 깨지면 어떻게 되는지입니다. 아시아 거래 허브에 큰 충격이 가해지거나 역외 시장에 영향을 미치는 규제 이벤트가 발생하면 Tether의 포지션을 청산하고 은행 파트너를 통해 달러를 이동시키는 능력을 테스트하는 환매 급증이 촉발될 수 있습니다.
USDT의 기록적인 스트레스 테스트 중 하나 2022년이었다 검증된 고객의 요청을 계속해서 준수하면서 하루 만에 20억 달러 이상의 환매를 처리했습니다.
Tether는 심각한 변동성이 있는 기간에도 적격 사용자의 상환을 충족하는 데 결코 실패한 적이 없다고 강조하여 이를 자산 기반이 필요할 때 신속하게 동원될 수 있다는 증거로 제시했습니다.
해당 에피소드는 Tether가 의미 있는 유출을 처리할 수 있음을 보여주지만 시스템이 더 길고 혼란스러운 상환 주기에서 어떻게 작동할지 결정하지는 않습니다.
테더(Tether)는 다음과 같습니다. 어떤 비판도 거부한다대차대조표에 대한 부정적인 평가는 큰 그림을 놓치고 있다고 말합니다.
올해 토론이 유용한 이유는 익숙한 소음을 뛰어넘는다는 점입니다. 이러한 주장은 매일 USDT에 의존하고 명확한 눈으로 USDT의 강점과 약점을 평가하는 트레이더, 분석가 및 빌더로부터 나옵니다.
숨겨진 음모나 임박한 붕괴에 대한 이야기는 없으며 대차대조표, 유동성 및 시장 배관에 대한 어른들의 토론만 있을 뿐입니다. USDT가 아시아 거래 흐름의 중심이 되면서, 이는 아마도 시장이 필요로 하는 정밀한 조사일 것입니다.
시장 움직임
비트코인: 비트코인은 일본은행의 금리인상 신호로 인해 위험 자산이 압박을 받으면서 미국 장중 84,000달러로 잠시 하락한 후 약 86,436달러에 거래되고 있습니다.
ETH: 이더리움은 2,794달러 근처에 머물고 있으며 국채와 연계된 ETH 플레이가 월요일 암호화폐 주식 매도에서 10% 이상 하락함에 따라 지속적인 매도 압력을 받고 있습니다.
금: 금은 $4,218.50에 시가를 시작하여 잠시 $4,300에 근접했으며 투자자들이 암호화폐 및 주식 선물 하락에 따른 위험을 감수하면서 상승했으며 시장은 다음 주 연준의 금리 인하 가능성이 87.6%로 평가되었습니다.
닛케이 225: 일본 니케이 225 지수는 JGB 수익률이 수십년 최고치를 기록했음에도 불구하고 금융, 에너지, 기초자재가 상승세를 보이고 Fanuc, NGK Insulators와 같은 업계 이름이 급등하면서 0.54% 상승했습니다.
암호화폐의 다른 곳
당신을 위한 더 많은 것
프로토콜 연구: GoPlus 보안
알아야 할 사항:
- 2025년 10월 현재 GoPlus는 제품군 전반에 걸쳐 총 470만 달러의 수익을 창출했습니다. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence의 토큰 보안 API는 2025년 현재까지 월간 호출 평균 7억 1,700만 건을 기록했으며, 2025년 2월에는 거의 10억 건의 호출로 최고치를 기록했습니다. 거래 시뮬레이션을 포함한 총 블록체인 수준 요청은 월 평균 3억 5,000만 건에 달했습니다.
- 2025년 1월 출시 이후 $GPS 토큰은 2025년 총 현물 거래량 50억 달러 이상, 파생상품 거래량 100억 달러 이상을 기록했습니다. 월간 현물 거래량은 2025년 3월 11억 달러 이상으로 정점을 찍었고 파생상품 거래량은 같은 달 40억 달러 이상으로 최고치를 기록했습니다.
당신을 위한 더 많은 것
비트코인이 65,000달러 이하로 하락할 수 있으며 ETH, XRP, ADA 및 기타 주요 분야의 철자 문제가 발생할 수 있습니다.
MSCI는 회사의 대규모 비트코인 보유로 인해 Strategy Inc.를 주요 주가 지수에서 제외하는 것을 고려하고 있으며, 일부 거래자들은 이것이 소규모 기업들에게 겁을 줄 수 있다고 말합니다.
알아야 할 사항:
- 비트코인은 유동성이 부족하고 잠재적인 MSCI 방법론 변경에 대한 우려로 인해 잠시 83,000달러 아래로 떨어졌습니다.
- 시장이 스트레스를 감당할 능력이 없고 주문량이 부족하여 가격 하락이 발생했습니다.
- 암호화폐 비중이 높은 기업을 지수에서 제외하기로 한 MSCI의 결정은 강제 매각 및 자본 흐름으로 이어질 수 있습니다.
