Stablecoins의 1달러 페그는 ‘오해’라고 5000억 달러 시장 붕괴 후 NYDIG가 밝혔습니다.
최근 5,000억 달러 규모의 암호화폐 시장 매도는 스테이블코인의 불안정성을 드러냈고, 스테이블코인의 경우에도 가격이 변동했습니다.
2025년 10월 19일 오후 2시
NYDIG는 암호화폐의 가장 끈질긴 신화 중 하나인 스테이블 코인이 미국 달러에 고정되어 있다는 사실에 대해 시간을 두고 있습니다.
지난주 사후검토에서 5000억 달러 규모의 암호화폐 시장 매각비트코인 중심 금융 서비스 회사의 글로벌 연구 책임자인 Greg Cipolo는 USDC, USDT 및 Ethena의 USDe와 같이 안정적이라고 추정되는 자산의 불안정성을 지적했습니다. Binance에서는 $0.65까지 떨어졌습니다.
가격 변동을 통해 이러한 토큰이 고정된 페그로 작동하는 것이 아니라 시장 공급과 수요에 따라 변동한다는 사실이 드러났습니다.
NYDIG의 Cipolero는 연구 노트에서 “스테이블코인은 1.00달러에 고정되어 있지 않습니다. 기간”이라고 썼습니다. “실제로 스테이블 코인은 거래 역학으로 인해 가격이 약 1.00달러 변동하는 시장에서 거래되는 상품입니다.”
그는 “페그”와 같은 용어는 존재하지 않는 보증을 의미한다고 주장했습니다. 안정성으로 보이는 것은 실제로는 차익거래입니다. 거래자는 코인이 1달러 아래로 떨어지면 매수하고 1달러 이상으로 상승하면 매도하며, 발행자는 이러한 움직임에 대응하여 토큰을 생성하거나 상환하는 메커니즘을 제공합니다.
패닉이 발생하면 해당 시스템이 무너질 수 있습니다. USDT와 USDC는 폭락 기간 동안 1달러 이상 거래되었으며, 파생 포지션을 사용하여 “델타 중립”을 유지하고 수익률을 생성하는 USDe는 붕괴되었습니다. 결과적으로 나중에 사용자에게 보상을 제공한 Binance에서는 상황이 더 나빴지만 다른 주요 거래소에서도 상당한 하락세를 보였습니다.
그 결과, 널리 사용되는 자산이라도 실시간으로 장애가 발생할 수 있고 사용자가 실제 위험을 오해할 수 있는 단편화된 생태계가 탄생했다고 그는 덧붙였습니다.
붕괴 당시 가장 뛰어난 성과를 보인 곳 중 하나는 대출 시장이었습니다. 선도적인 DeFi 프로토콜인 Aave는 단 1억 8천만 달러 상당의 담보를 청산했습니다. 이는 전체 가치 중 25bps에 해당하는 금액입니다. NYDIG 자체는 손실을 입지 않았습니다.
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Stablecoin 결제 규모는 2025년 현재까지 194억 달러로 증가했습니다. OwlTing은 1센트 미만의 거래를 몇 초 만에 처리하는 결제 인프라를 개발하여 이 시장을 포착하는 것을 목표로 합니다.
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Coinbase Institutional, 2025년 4분기에 암호화폐를 끌어올릴 수 있는 세 가지 촉매제 강조
2025년 4분기 전망 보고서에서 Coinbase Institutional은 유동성, 스테이블코인 및 정책 진전이 시장을 끌어올리면서 사이클이 여전히 긍정적으로 편향되어 있다고 밝혔습니다.
알아야 할 사항:
- Coinbase Institutional의 4분기 전망에 따르면 유동성 상황과 정책 진전에 힘입어 사이클은 연말까지 여전히 긍정적으로 기울어져 있지만 단기적인 취약성은 여전히 남아 있습니다.
- 코인베이스는 스테이블코인과 ETF 배관이 암호화폐의 레일을 강화하고 있다고 말합니다. 선두에는 비트코인이 선호되는 반면, 이더리움은 더 저렴하고 확장된 블록 공간에서 건설적으로 보입니다.
- 보고서는 잠재적인 11월 유동성 감소, 미국 데이터 누락, 디지털 자산 재무 회사에 대한 불확실성에 대해 경고했습니다.
