오늘 뉴스레터에서는, 샘 보보예프Fintech Wrap Up의 창립자인 는 은행이 은행 레일을 업그레이드하기 위해 스테이블코인과 토큰화를 어떻게 수용하고 있는지 살펴봅니다.
그 다음에, 신얀Sign의 공동 창립자이자 CEO인 는 전문가에게 물어보세요에서 은행 및 스테이블코인에 관한 질문에 답변합니다.
스테이블코인에서 토큰화된 예금까지: 은행이 이야기를 되찾는 이유
스테이블코인은 은행이 할 수 없을 때 기본적으로 디지털 레일에서 가치를 이동시키는 좁은 기술적 실패를 해결했기 때문에 초기 디지털 화폐 담론을 지배했습니다. 속도, 프로그래밍 가능성 및 교차 플랫폼 결제로 인해 환거래 뱅킹 및 배치 기반 시스템의 한계가 드러났습니다. 그 단계는 끝나고 있습니다. 은행은 이제 자금 창출, 책임 구조 및 규제 조정에 대한 통제권을 재확보하기 위해 토큰화된 예금을 발전시키고 있습니다.
이는 혁신의 역행이 아니다. 봉쇄 전략이다.
Stablecoins는 은행 경계 외부로 기능을 확장했습니다.
스테이블코인은 비공개로 발행된 결제 자산으로 기능합니다. 이는 일반적으로 비은행 기관의 부채이며 발행자에 따라 구성, 보관 및 유동성 처리가 다른 준비금 포트폴리오로 뒷받침됩니다. 완전히 예약된 경우에도 예금 보험 체계와 은행에 적용되는 직접적인 건전성 감독 범위를 벗어납니다.
기술적인 이득은 진짜였습니다. 구조적 결과는 중요했습니다. 가치 이전이 규제된 대차대조표를 넘어 이동하기 시작했습니다. 한때 은행 시스템을 강화했던 유동성은 자본 규칙이 아닌 공개 체제에 의해 관리되는 병렬 구조로 풀링되기 시작했습니다.
이러한 변화는 은행, 규제 기관 및 중앙 은행이 통화 안정성을 정의하는 방식과 양립할 수 없습니다.
토큰화된 예금은 예금을 보존하고 레일을 변경합니다.
토큰화된 예금은 새로운 돈을 창출하지 않습니다. 분산 원장 인프라를 사용하여 기존 예금을 재포장합니다. 자산은 은행 부채로 남아 있습니다. 청구 구조는 변경되지 않습니다. 결제 및 프로그래밍 계층만 발전합니다.
이 구별이 결정적입니다.
토큰화된 예금은 규제된 은행 대차대조표에 기록됩니다. 자본 요구 사항, 유동성 보장 규칙, 정리 체제 및 해당되는 경우 예금 보험의 적용을 받습니다. 파산 시 연공서열에 대한 모호성은 없습니다. 예비 불투명도 문제가 없습니다. 인수할 새로운 발행자 위험은 없습니다.
은행은 속도만으로 스테이블코인과 경쟁하지 않습니다. 그들은 법적 확실성을 놓고 경쟁하고 있습니다.
대차대조표 통제가 핵심 문제
실제 단층선은 대차대조표 위치입니다.
Stablecoin은 결제 유동성을 외부화합니다. 규제 대상 기관에 준비금을 보유하더라도 책임 자체는 은행에 속하지 않습니다. 화폐 전달이 약화됩니다. 감독 가시성 조각. 응력은 전신 부하용으로 설계되지 않은 구조를 통해 전파됩니다.
토큰화된 예금은 규제된 경계 내에서 결제 유동성을 유지합니다. 더 빠른 움직임은 대차대조표 탈출과 같지 않습니다. 자본은 측정 가능하게 유지됩니다. 유동성은 계속 감독 가능합니다. 위험은 여전히 할당 가능합니다.
이것이 바로 은행이 스테이블코인 대체에 저항하면서 토큰화를 지원하는 이유입니다. 기술은 수용 가능합니다. 중개화는 그렇지 않습니다.
소비자 보호는 기능이 아니라 제약입니다.
Stablecoin을 사용하려면 사용자가 발행자의 신뢰성, 보유 품질, 법적 집행 가능성 및 운영 탄력성을 평가해야 합니다. 이는 최종 사용자에게 적용되는 기관 수준의 위험 판단입니다.
토큰화된 예금은 그러한 부담을 없애줍니다. 소비자 보호는 재구성되는 것이 아니라 상속됩니다. 분쟁 해결, 파산 처리 및 법적 구제는 기존 은행법을 따릅니다. 사용자는 필요에 따라 신용 분석가가 되지 않습니다.
고문의 경우 이러한 차이가 적합성을 정의합니다. 디지털 형식은 책임 품질보다 우선하지 않습니다.
서사적 교정은 겉모습이 아닌 전략적이다
은행은 대체가 아닌 예금의 진화로서 디지털 화폐를 재배치하고 있습니다. 이러한 재구성은 스테이블코인이 보여주는 기능적 이득을 흡수하는 동시에 허가받은 기관 내에서 돈에 대한 권한을 강화합니다.
그 결과는 융합입니다. 즉, 민간 대체물이 아닌 은행 자금을 운반하는 블록체인 레일입니다.
스테이블코인은 시스템이 아키텍처적 한계에 직면하게 만들었습니다. 토큰화된 예금은 기존 기업이 통제권을 포기하지 않고 이를 처리하는 방법입니다.
디지털 화폐는 지속될 것입니다. 해결되지 않은 변수는 발급자 우선권입니다. 은행들은 이제 그 격차를 줄이기 위해 움직이고 있습니다.
–Sam Boboev, Fintech Wrap Up 창립자
전문가에게 물어보세요
Q. 은행들은 스테이블코인을 투기성 암호화폐 자산이 아닌 결제, 담보 및 프로그래밍 가능한 자금을 위한 인프라로 점점 더 프레임화하고 있습니다. 블록체인 인프라에 종사하는 귀하의 관점에서 볼 때, 대규모 금융 기관 내에서 이러한 변화를 주도하는 요인은 무엇이며, 지금이 이전 스테이블코인 주기와 얼마나 다릅니까?
A. 스테이블코인과 기존 법정화폐의 의미 있는 차이점은 스테이블코인이 온체인에 존재한다는 것입니다.
이러한 온체인 특성이 바로 스테이블코인을 금융 기관에 흥미롭게 만드는 이유입니다. 돈이 기본적으로 디지털화되고 프로그래밍 가능해지면 단편화된 레거시 레일에 의존하지 않고 시스템 전반에 걸쳐 결제, 지불, 담보 및 원자 실행에 직접 사용할 수 있습니다.
역사적으로 우리는 스마트 계약 실패 또는 불충분한 탄력성 등 기술 및 운영 위험에 초점을 맞춘 스테이블 코인에 대한 우려를 보아 왔습니다. 그런 우려는 많이 사라졌습니다. 핵심 스테이블코인 인프라는 여러 주기에 걸쳐 실전 테스트를 거쳤으며 실제 사용이 지속되었습니다.
기술적으로 위험 프로필은 이제 잘 이해되었으며 일반적으로 가정하는 것보다 낮은 경우가 많습니다. 나머지 불확실성은 기술적이라기보다는 주로 법적, 규제적 문제입니다. 많은 관할권에는 스테이블코인이나 CBDC를 주권 통화의 일류 표현으로 완전히 인식하는 명확한 프레임워크가 아직 부족합니다. 이러한 모호함은 기본 기술이 성숙하더라도 규제된 금융 시스템 내에서 대규모 채택을 제한합니다.
즉, 이 순간은 이전 주기와 구조적으로 다르게 느껴집니다. “이것이 존재해야 하는가?”에서 대화가 바뀌었습니다. “어떻게 하면 그것을 화폐 시스템에 안전하게 통합할 수 있을까요?”
저는 2026년에 온체인 화폐가 경쟁 자산 클래스가 아니라 금융 인프라 업그레이드라는 인식에 힘입어 여러 국가에 걸쳐 상당한 규제 명확화와 공식적인 채택 경로가 도입될 것으로 예상합니다.
Q. 은행이 토큰화된 예금과 온체인 결제로 전환함에 따라 신원 확인, 규정 준수 및 검증 가능한 자격 증명이 핵심이 됩니다. 기관과의 작업에서 은행이 이러한 시스템을 안전하게 확장하기 전에 해결해야 할 인프라 격차는 무엇입니까?
A. 이러한 시스템이 자연스럽게 실행되기 위해서는 규정 준수 및 신원 확인 속도를 자산 자체의 속도와 일치시켜야 합니다. 현재 정산은 몇 초 안에 이루어지지만 검증은 여전히 수동 작업에 의존합니다. 이를 해결하기 위한 첫 번째 단계는 탈중앙화가 아닙니다. 이는 단순히 이러한 기록을 디지털화하여 온체인에 액세스할 수 있도록 하는 것입니다. 우리는 이미 많은 국가에서 핵심 신원 및 규정 준수 데이터를 블록체인으로 옮기기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다.
내 생각에는 일단 닫히면 갑자기 모든 것이 완벽하게 확장될 수 있는 단일 “간격”이 없습니다. 대신, 한 번에 하나의 병목 현상을 해결하는 과정입니다. 이는 “왼손이 오른손을 미는 것”과 같습니다. 다양한 정부 및 기관과의 논의를 바탕으로 시급한 우선순위는 신원 및 법인 증명을 다양한 시스템에 걸쳐 저장하고 검색할 수 있는 전자 형식으로 전환하는 것입니다.
현재 우리는 수동 확인에 너무 많이 의존하고 있어 속도가 느리고 오류가 발생하기 쉽습니다. 우리는 신원이 검증 가능한 디지털 자격 증명인 모델로 나아가야 합니다. 사람이 문서를 수동으로 확인하고 확인할 필요 없이 이 데이터를 즉시 가져올 수 있게 되면 시스템은 실제로 스테이블 코인의 속도를 따라잡을 수 있습니다. 우리는 기존의 서류 제출 방식과 새로운 즉시 디지털 증명 방식 사이에 다리를 놓는 중입니다. 전체 시스템이 물을 담을 수 있을 때까지 통에 각각의 짧은 판자를 고정하는 점진적인 개선입니다.
Q. 이제 많은 정책 입안자들이 스테이블코인과 토큰화된 예금을 투자 상품이 아닌 결제 인프라로 언급하고 있습니다. 은행이 점점 더 전통적인 결제 수단과 함께 스테이블코인을 배치함에 따라 스테이블코인의 장기적인 역할을 어떻게 재구성할 수 있을까요?
A. 세계의 미래는 완전히 디지털화될 것입니다. 달러 지원 스테이블코인, 토큰화된 예금, 중앙은행 디지털 통화 등은 중요하지 않습니다. 결국 그것들은 모두 같은 것의 일부이다. 이는 전체 글로벌 금융 시스템에 대한 대규모 업그레이드입니다. 스테이블코인을 인프라로 재구성하는 것은 오늘날 자산 이동을 지연시키는 마찰을 제거하는 데 초점을 맞추기 때문에 매우 긍정적인 움직임입니다.
디지털 신원 시스템이나 국가 수준의 블록체인 네트워크를 작업할 때 우리는 이를 필수적인 기술 발전으로 봅니다. 사실 우리가 일을 잘한다면, 일반 대중은 기본 시스템이 바뀌었다는 사실조차 알아차리지 말아야 합니다. 그들은 “블록체인”이나 “토큰”에 신경 쓰지 않을 것입니다. 그들은 자신의 사업이 더 빠르게 운영되고 자금이 즉시 이동한다는 것을 알게 될 것입니다.
이러한 재구성의 실제 목표는 전체 경제에 걸쳐 자본 회전 속도를 높이는 것입니다. 돈이 인터넷의 속도로 움직일 수 있게 되면 글로벌 무역의 전체 엔진이 더욱 효율적으로 작동하기 시작합니다. 우리는 단지 새로운 투자 상품을 만드는 것이 아닙니다. 우리는 다른 모든 것이 이동할 수 있도록 보다 원활한 도로를 건설하고 있습니다. 이러한 장기적인 역할은 글로벌 경제를 더욱 유동적으로 만들고 느린 수동 프로세스에 가치를 가두는 오래된 장벽을 제거하는 것입니다.
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