비트코인의 지속적인 조정으로 인해 대규모 보유자가 중앙화된 장소로 다시 돌아오고 있으며, CryptoQuant 데이터에 따르면 고래 중심의 바이낸스 유입이 급격히 증가한 것으로 나타났습니다. 동시에 파생상품 포지셔닝이 계속 풀리면서 현물과 선물 모두에 걸쳐 시장의 위험이 제거된다는 그림이 강화됩니다.
바이낸스에서 유입량의 비트코인 고래 점유율 급증
CryptoQuant 기여자 Darkfost(@Darkfost_Coc) 말했다 바이낸스는 눈에 띄는 상승세를 보이고 있습니다. 고래 활동 감소로 인해 참가자들은 “소매 참가자부터 고래, 심지어 기관까지” 압박을 받게 됩니다. 그의 초점은 일회성 이체의 영향을 줄이기 위해 주간 평균을 사용하여 평활화한 10개 최대 거래의 BTC 유입과 총 교환 유입을 비교하는 측정항목인 “고래 유입 비율”이었습니다.
Darkfost는 “고래 유입 비율에 따르면 바이낸스에서 고래 활동이 확실히 급증하고 있으며 이는 시장의 특정 역학을 반영합니다.”라고 썼습니다. “이 비율은 가장 큰 10개 거래의 BTC 유입량을 총 유입량과 비교하여 계산됩니다. 주간 평균을 사용하면 격리된 예외적인 거래에서 노이즈를 필터링하여 더 명확한 추세를 나타내는 데 도움이 됩니다.”
Darkfost는 2월 2일부터 2월 15일 사이에 비율이 0.4에서 0.62로 증가했다고 밝혔는데, 이는 바이낸스로 유입되는 BTC의 더 많은 부분이 이제 소규모 대규모 전송에서 비롯되고 있음을 의미합니다. 지표가 의도를 입증하지는 않지만, 고래 유입의 집중도가 높을수록 특히 위험 회피 기간 동안 교환 주문 장부에 있는 잠재적인 매도측 공급이 증가하는 것으로 해석되는 경우가 많습니다.
그는 “그러나 이는 유입 비중의 증가를 반영한다는 점에 유의하는 것이 중요하며 이는 시장에서 매도 측 압력이 높아지고 있다는 의미로 해석될 수 있다”고 덧붙였다.
Darkfost는 또한 일부 활동이 특정 개체와 연결될 수 있다고 지적했습니다. “이러한 유입의 일부는 Garrett Jin으로 추정되는 잘 알려진 고래에 기인할 수 있습니다. 19D5 또는 ‘하이퍼유닛 고래’라는 별명을 가진 이 고래는 최근 바이낸스에서 특히 활발하게 활동하여 약 10,000 BTC를 플랫폼으로 이동했습니다.”
그는 단일 지갑 중심의 이상 현상이 아닌 유동성 및 장소 선택 이야기로 더 넓은 맥락을 구성했으며, 불확실성으로 인해 투자자들이 노출을 재평가하게 되는 반면 여러 고래가 바이낸스에 “상당한 양의 BTC”를 보내고 있다고 주장했습니다.
파생상품 풀림으로 인해 압력이 가중됨
별도의 게시물에서 Darkfost는 주기의 최고점에 따른 파생상품 시장 수축이 현재 테이프의 핵심 특징으로 남아 있다고 주장했습니다. “비트코인을 분석하다 미결제약정 그는 거래소 전반에 걸쳐 파생상품 시장이 사상 최고치 이후 얼마나 심각하게 위축됐는지, 10월 10일 매도세가 얼마나 심각한지 강조했다”며 “추측이 “전례 없는 수준에 이르렀다”고 덧붙였다.
그는 바이낸스의 BTC 표시 미결제약정의 이전 최고점을 지적했습니다. 2021년 11월 최고치 이후 94,300BTC 대 2025년 10월 시장 최고치의 120,000BTC이며, 모든 거래소의 총 미결제약정은 2024년 4월 221,000BTC에서 주기 최고점에 381,000BTC로 증가했다고 말했습니다.
그 이후로 그는 미결제약정이 급락을 포함해 거의 매달 감소했다고 말했습니다. 10월 6일~10월 11 하락 Binance 미결제약정은 20.8% 감소했고 Bybit와 Gate.io는 각각 37% 감소했습니다. Darkfost에 따르면 Binance는 39.3%, Bybit는 33%, BitMEX는 24% 하락하는 등 위축이 계속되었습니다.
그가 시사하는 바는 변동성 속에서 자발적이든 강제 청산이든 시장이 여전히 위험 감소 단계에 있다는 것입니다. 그는 “전반적으로 이러한 환경은 투자자들이 적극적으로 노출을 줄이고 위험을 줄이거나 지속적인 변동성에 따른 청산을 통해 강제로 빠져나가고 있음을 나타냅니다.”라고 썼습니다. “이러한 상황에서는 비트코인이 지속 가능하게 안정화되고 단기적으로 강세 추세를 재점화하는 것을 상상하기 어렵습니다.”
보도 당시 BTC는 67,823달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
