온체인 데이터에 따르면, 비트코인 단순히 고전적인 사이클의 최고점이나 최저점에 도달하는 것이 아니라 시장 참여의 다른 단계로 이동할 수 있습니다.
새로운 대규모 진입자는 더 높은 가격을 지불하고 유지하고 있으며 이러한 변화는 네트워크의 비용 기반이 위치하는 위치를 재편하고 있습니다. 이것은 단지 짧은 순간이 아닙니다. 패턴 뒤에는 몇 가지 명확한 데이터 포인트가 있습니다.
새로운 고래는 네트워크 비용 기반을 다시 작성합니다
CryptoQuant 수치에 따르면 주소는 다음과 같이 분류됩니다. 새로운 고래 이제 비트코인 실현 한도의 거의 50%를 차지합니다. 2025년 이전에는 그 비율이 22%를 넘는 경우가 거의 없었습니다.
실현된 한도는 각 코인이 마지막으로 이동한 가격으로 BTC의 가치를 추적하므로 이러한 변화는 현재 가장 많은 코인을 보유하고 있는 사람뿐만 아니라 자본이 시스템에 들어간 위치를 보여줍니다.
보고서에 따르면 새로운 고래의 실현 상한선 점유율은 하락 중에도 계속해서 상승했으며 이는 네트워크의 총 비용 기준이 더 높은 수준으로 다시 고정되고 있음을 시사합니다.
대규모 플레이어의 구매 감소로 단기 수요 급증
분석가들에 따르면 단기 보유자 공급은 30일 동안 약 100,000BTC 증가해 사상 최고치를 기록했습니다. STH 공급의 급증은 단기적으로 수요가 강하다는 것을 의미합니다.
교환 흐름에 따르면 바이낸스로 전송된 BTC의 약 37%는 데이터 세트에서 1,000~10,000 BTC를 보유하는 것으로 정의된 고래 크기 지갑에서 나왔습니다.
Hyblock의 보고서에 따르면 누적 볼륨 고래 지갑의 델타(10만~1천만 달러 범위)는 이번 주에 1억 3,500만 달러의 플러스 델타를 기록했습니다.
이와 대조적으로 소매 지갑($0~$10,000)과 중간 규모 거래자($10,000~$100,000)는 각각 8,400만 달러와 1억 7,200만 달러의 마이너스 델타를 기록했습니다. 간단히 말해서, 대규모 플레이어는 매도 압력을 흡수하는 반면 소규모 보유자는 노출을 줄였습니다.
파생상품은 단기 위험을 가리킨다
가격 행동은 날카로웠습니다. 비트코인은 발표 후 약 5시간 만에 85,100달러에서 88,000달러로 상승했습니다. 일본은행 금리 인상은 많은 투자자들이 잠재적인 거시적 계기로 여겼던 움직임입니다.
미결제약정 가격보다 빠르게 상승했고, 펀딩 비율도 플러스로 전환했는데, 이는 단순한 숏 커버가 아닌 새로운 마진 중심의 롱 포지션이 추가되고 있음을 의미합니다. 이러한 종류의 흐름 패턴은 현물 수요가 양호해 보일 때에도 정서가 바뀌면 변동성이 큰 반전 가능성을 높입니다.
Unsplash의 주요 이미지, TradingView의 차트
