비트 코인 (BTC)의 날 : Jackson Hole이 아닌 유동성 배수에서 $ 400B에 대한 두려움은 BTC를 주도하고 주식이 낮아집니다.

Bitcoin, Jackson Hole이 아닌 미국 재무부 계정에서 $ 400B 유동성 배수로 인한 주식 : 분석가

유동성 제약은 BTC Bulls에게 연말에 가파른 상승을 잘 조작하려는 큰 도전을 제기합니다.

2025 년 8 월 20 일, 오전 6:06 업데이트 2025 년 8 월 20 일, 5:51 AM

잭슨 홀 위로 이동하고 인플레이션 두려움. 암호화 및 주식 시장에서 최근의 실질적인 운전자는 상당한 축적을받을 수있는 연방 준비 제도 이사회에서 개최 된 미국 정부 재무부 일반 계정 (TGA)에서 비롯된 임박한 유동성 배수 일 것입니다.

비트 코인

Coindesk 데이터에 따르면 지난 목요일에 124,000 달러 이상의 기록을 달성 한 이후 8% 이상 감소한 113,500 달러가 113,500 달러로 감소했습니다. 에테르와 같은 다른 주요 토큰의 가격

(ETH)

xrp

그리고 Solana의 Sol

(솔)

또한 광범위한 시장을 낮추고 수정했습니다. 그만큼 Coindesk 80 인덱스 지난 목요일 이후 13% 감소했습니다.

낙관적 인 모멘텀은 월가에서도 약해졌으며, 기술이 많은 NASDAQ 지수는 화요일에 거의 1.40% 감소한 23,384 달러로 일주일 전 23,969 달러의 기록을 달성했습니다.

대부분의 시장 논평은 월스트리트와 암호화 시장에서의 손실이 이번 주 잭슨 홀 행사에서 연방 준비 제도 (Fed) 의장 제롬 파웰 (Jerome Powell)의 예정된 연설을 앞두고 투자자에게 위험을 초래했다. 일반적인 관점은 지속적인 인플레이션 데이터가 Powell이 시장의 비둘기 기대를 충족시키는 것을 방지 할 수 있다는 것입니다.

그러나 David Duong은 매도의 주요 동인은 예상되는 TGA 리필에서 유동성 배수에 대한 두려움이라고 주장합니다.

“Jackson Hole과 PPI는 시장 플레이어가 앞으로 몇 주 동안 미국 재무부의 TGA 유동성 배수 (~ $ 400B)보다 앞서 위험을 다루는 변명 일뿐입니다. 이것은 Bitcoin이 많은 지분 이름과 함께 추세를 잃어버린 이유를 설명합니다. 그러나 우리는 9 월에 앞으로 나아가는 경로가 더 명확 해 보인다고 Coinbase의 연구 책임자 인 David Duong은 X.

재무부 일반 계정은 무엇입니까?

재무부 일반 계좌는 연방 준비 은행에있는 미국 정부의 운영 계좌로, 세금, 관세, 유가 증권 판매 및 공공 부채 영수증을 징수하는 데 사용됩니다.

저축 은행 계좌가 계정과 마찬가지로 TGA 잔액은 매일 변동하여 영수증으로 상승하고 지불로 떨어집니다.

재무부는 일반적으로 정부가 의무를 충족시키기 위해 상록수 부채 상한 사가와 같은 재정 불확실성 기간 동안 현금 잔고를 지출합니다. 소위 TGA 지출은 일반적으로 시스템의 유동성을 추가하고 위험 자산을 기름칠하고, 2023 년 초에 볼 수 있듯이 그리고 올해 초.

그 반대는 재무부가 의무에 자금을 지원하는 데 필요한 것보다 더 많은 부채를 발행함으로써 잔액을 재건하려고 할 때 발생합니다. 이것은 시스템에서 유동성을 빨아들이는 경향이 있습니다.

TGA 리필은 깨지기 쉬운 조건에서 발생합니다

데이터 소스에 따르면 TGA 잔액은 7 월 말부터 약 3,300 억 달러에서 5 천억 달러 이상 상승했다. 마크로 미로. 알파 추정치 추정 재무부는 TGA를 건강한 수준으로 복원하기 위해 향후 2-4 개월 동안 5 억 달러에서 6 천억 달러의 새로운 부채를 발급해야 할 수도 있습니다.

Delphi Digital에 따르면 재건은 전년도보다 깨지기 쉬운 조건을 배경으로 재건이 일어나고 있다고한다.

“2023 년에 비해 금융 시스템은 이제 유동성 완충제, 대차 대조표 용량이 더 단단하고 재무부에 대한 외국 입찰가 감소합니다. 대규모 스케일 발행을 흡수하는 구조적 능력은 모든 주요 채널에서 약화되었습니다. 연방 준비가 보호 구역이 강력한 입장을 유지하거나 공급 요금을 높이고 자금을 조달 할 수 있습니다. Delphi Digital의 연구 분석가 인 Marcus Wu는 설명자에서 말했다.

WU는 2024 년 하반기에 발생한 마지막 대규모 재건은 FED의 RRP 시설의 2 조 달러, 건강한 은행 준비금 및 부채에 대한 강력한 외국 수요와 같은 다른 친 생체 개발에 의해 보상되었다고 덧붙였다.

그러나 이러한 요인들은 시간이 지남에 따라 침식되어 “현재 유동성 환경이 혼란에 빠졌다”고 Wu는 지적했다.

긴 이야기를 짧게 자르기 위해 유동성 제약은 BTC Bulls에게 연말에 가파른 상승을 잘하는 것을 찾고자하는 큰 도전을 제기합니다.

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부인 성명: 이 기사의 일부는 AI 도구의 도움으로 생성되었으며 편집 팀이 검토하여 정확성과 준수를 보장합니다. 우리의 표준. 자세한 내용은 참조하십시오 Coindesk의 전체 AI 정책.

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• 쿼터 블록 체인 커뮤니티가 51%의 잠재적 공격을 목표로 투표 한 후 Dogecoin의 가격은 급격히 하락했습니다.
• 보안 문제에도 불구하고, 대규모 소지자는 8 월에 6 억 6 천만 명의 Doge를 축적하여 장기적인 이익을 나타냅니다.
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