미국 재무부 일반 계정 (TGA)의 유동성에 대한 새로운 주입은 시장 관찰자들 사이에서 파도를 만들고 있으며, 일부 분석가들은 이것이 비트 코인의 다음 주요 움직임의 핵심 트리거가 될 수 있다고 추측합니다. 연방 준비 은행은 정량적 강화 (QT) 프로그램을 계속하고 있지만, TGA의 최신 현금 주입은 최대 842 억 달러에 이르는 정량적 완화의 스텔스 버전을 목격했는지에 대한 논쟁을 불러 일으켰습니다. .”
Fed의“QE가 아님”
a 우편 X에서 공유 된 매크로 분석가 Tomas (@TomasonMarkets)는이 역학이 어떻게 진행되고 있는지에 대한 분석을 제공했습니다.“ ”QE, QE ‘가 공식적으로 시작되었습니다. 이번 주 미국 재무부 일반 계좌에서 최대 842 억 달러의 유동성 주입이 시작되었습니다. 기능적으로 이것은 정량적 완화와 유사하지만 일시적으로는 유사합니다.”
이 유동성 서지의 배경은 36 조 달러의 미국 부채 한도입니다. 새로운 부채 상한 계약에 도달 할 때까지 새로운 부채 발행이 허용되지 않으면 재무부는 의존해야합니다. TGA의 자금 정부 지출 의무를 다루기 위해. 이로 인해 2 월 11 일 화요일 현재 8,42 억 달러가 금융 시장에 유동성을 주입합니다.
Tomas에 따르면, 재무부의 TGA 지출에 대한“기차”는 2 월 12 일 수요일에 시작되었습니다.“나의 이해에서 공식적인 ‘부채 상한 상한으로 인한’재무부 일반 계정 (TGA) 드로우 다운은 2 월 12 일 수요일에 시작되었습니다…이 열차는이 열차입니다. 이제 의원들이 새로운 부채 상한 계약에 올 때까지 멈추지 않을 것입니다.”
그는이 과정의 첫 번째 부문에 2 월 12 일과 4 월 11 일 사이에 약 6 천억 달러의 주사가 필요할 것이라고 예상했다. 재무부는 아마도 기존 현금 준비금을 계속 지출 할 것입니다.
일부 관찰자들은 사실상 QE의 라운드 로이 개발을 환영하고 있지만 Tomas는 최종 순 충격이 유동성에 대한 두 가지 중요한 배수에 달려 있다고 강조합니다. 연방 준비 은행은 한 달에 약 55 억 달러의 자산을 롤오프로하고 있습니다. 최소한 3 월의 다음 FOMC 회의를 통해. 2 개월 동안, 이로 인해 약 1,100 억 달러의 유동성 감소가 발생합니다.
재무부가 부채 천장 제약으로 인해 T-Bills가 적을수록 (“Net Negative T-Bill 발행”이라는 Money Market 기금은 단기 정부 증권을 구매할 수있는 단기간이 적을 수 있습니다. 이 부족은 연준의 역 저장소 시설에 더 많은 현금을 주차하도록 자극 할 수 있으며, 이는 더 넓은 시장에서 유동성을 효과적으로 배수합니다.
Tomas는 다음과 같이 지적합니다.“이것은 연준의 역 저장소에 현금을 주차하기 위해 자금 시장 기금을 장려 할 수 있습니다. 연준.”
전반적으로, TGA 기반 자극의 실제 규모는 여전히 불확실합니다. 지난 주 에이 시스템에 대한 순 주사는 500 억 달러로 추정되었다.
퍼즐의 또 다른 주요 부분은 부채 상한에 대한 진행중인 정치 교착 상태입니다. 분파 협력에 대한 요구에도 불구하고, 좁은 공화당 다수의 분열 (광범위한 민주주의 야당이 포함 된 분열)은 신속한 결의안에 대한 전망을 정리했다.
하원 공화당은 최근 부채 상한을 인상하기 위해 세금 감면으로“1 조 달러”를 묶는 계획을 제시했습니다. 그러나,이 법안의 구절은 깊은 보수적 인 회원들이 원칙에 따라 부채 한도 증가에 반대함에 따라 확실하지 않습니다. 과거의 증가는 일반적으로 교차 지원이 필요했으며, 이는 잠재적으로 연장 된 스탠드 오프를 나타냅니다.
Tomas는“이것은 계획 뒤에 의원들을 집회하려고 시도하면서 하원 의원 Mike Johnson의 어깨에 내려진다”고 말했다.
비트 코인이 도움이됩니까?
비트 코인 트레이더에게는 이들이 있습니다 유동성 썰물과 흐름 목회 코인은 통화 정책과 유동성 주입 기간 동안 역사적으로 상향 가격 변동을 보았습니다. 연방 준비 은행은 QT에 즉시 중단되지 않았지만, TGA 드로 다운의 단기 현금 홍수는 여전히 비트 코인을 포함한 위험 자산을 부표 할 수 있습니다.
이“QE가 아닌 QE”중 어느 것이 비트 코인에 빠지는 지 정확히 볼 수 있습니다. 그러나 일일 순 유동성 측정 항목을보고있는 시장 참가자의 경우 TGA DRODDOWNS, QT 및 Reverse Repo 사용법은 중심 스토리가되었습니다. 워싱턴의 스탠드 오프가 계속됨에 따라 비트 코인 공간은 연준의 유동성 차트에서 모든 상승과 다운 틱을 모니터링 할 것입니다.
프레스 타임에 비트 코인은 $ 96,424로 거래되었습니다.
Dall.e, TradingView.com의 차트로 만든 주요 이미지
