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Bitcoin은 다시 한 번 가격 발견의 문을 두드리고 있지만 Bitwise Asset Management의 연구원들은 스팟 인용이 여전히 네트워크의 가치를 과소 평가한다고 주장합니다. 24 주차에 암호화 시장 나침반 순환 화요일 늦은 화요일, Bitwise의 유럽 연구 책임자 인 André Dragosch 박사와 분석가 Ayush Tripathi는“정량적 모델은 현재 230,000 달러의 현재 주권 기본 확률 속에서 Bitcoin의 가상의 ‘공정 가치’를 추정하고 있다고 계산합니다. 이 수치는 2025 년 6 월 11 일 프레스 타임에 109,600 달러에 가까운 시장 가격에 대한 110 % 이상의 프리미엄을 의미합니다.
비트 코인의 ‘진정한 가치’는 폭발적입니다
Dragosch는 그 평가를 주권 위험 헤지스에서 집회에 연결합니다. United-States의 1 년 신용-디프트 송스 스프 스프레드는 지난 주 미국 재정 적자에 대한“미국 재정 적자에 대한 광범위한 우려”를 반사하는 2023 년의 부채 천장 겁쟁기 동안 마지막으로 볼 수있는 반 센터 지점 근처에서 거래되고있다. “비트 코인은 상대방의 위험이없는 부족한 분산 자산으로 광범위한 주권 기본값에 대한 대안적인 ‘포트폴리오 보험’을 제공 할 수있다.
그러나 거시적 배경은 Bitwise의 공정 가치 전화를 뒷받침하는 유일한 기둥은 아닙니다. 이 회사의 사내 cryptoasset 감정 지수는 15 개의 시장-상대방 게이지가 더 높게 나타나는 반면, 주식, 신용, 요금 및 상품으로부터 편집 된 CARA (Cross-Asset Risk-Aptite Index)는 5 년 최고치로 급상승했습니다. Dragosch는“Cryptoasset과 Cross-Asset 감정은 이제 결정적으로 낙관적입니다.
온쇄 데이터는 건설적으로 남아 있습니다. 교환 준비금 지난 주 고래가 약 390,632 BTC를 철수 한 후 순환 공급의 약 14.6 % (약 14.6 %)로 290 만 BTC로 빠져 나갔다. 동시에, 순 교환-스팟 유출은 지난 주에 178 억 달러에서 약 0.53 억 달러로 둔화되어 이윤 압력이 가벼워졌습니다.
파생물 포지셔닝은 스팟 마켓 탄력성을 반영합니다. Aggregate Bitcoin Futures Open Interest는 공연장에 2,200 BTC를 추가했으며 CME 다리는 6.4K BTC를 얻었습니다. 영구 교환의 자금 조달 률은 주말의 일부에 대한 부정적인 영향에도 불구하고 전반적으로 긍정적 인 태도를 유지했으며, 3 개월의 연간 기준은 약 6.3 %를 유지했습니다. 옵션에서, 공개이자는 27,300 BTC로 확대되었으며, 풋 타입 비율은 0.55로 정착되고; 1 개월의 25 델타 스키는 약간의 부정적으로 남아 있었으며, 실현 된 변동성이 28.2 %로 떨어 졌음에도 불구하고 하락 헤지에 대한 지속적인 수요를 암시합니다.
제도적 흐름은 강세를 강화하고 있습니다. 글로벌 암호화 ETP 지난주 4 억 8,500 만 달러를 흡수했으며 그 중 2 억 2,900 만 달러가 비트 코인 제품에 들어갔다. 미국 스팟 비트 코인 ETFS는 그레이 스케일 비트 코인 트러스트에서 주당 2 억 2,100 만 달러의 유출로 5 억 5 천 5 백만 달러의 유입 비용을 지불했습니다. Bitwise의 BITB 차량은 7,110 만 달러를 유치 한 반면 유럽의 물리적 비트 코인 ETP (BTCE)는 한계 유출 만 보았습니다. 이더 리움 제품은 또한 순 유입으로 2 억 6 천만 달러를 즐겼으며, 광범위한 위험 입찰을 유지했습니다.
Bitwise는 헤드 라인 위험이 여전히 엘론 머스크와 도널드 트럼프 대통령 사이의 주간 스파이 (Spat)가 BTC를 10 만 달러로 되돌려 놓았지만 구조적 세력이 단단히 기울어 져서 단단히 기울어 진 것을 보았습니다. Dragosch는“미국의 경제 정책 불확실성은 이미 정점을 통과했을 가능성이 높으며 마진에서 계속 감소하고있다”고 Dragosch는 말하면서 139,000의 성장이 아닌 성장을 지적하면서 경기 침체 확률.
비트 코인이 이미 Bitwise의 지표에 의해 현재 전통적인 자산 및 교차 평가 감정을 능가하면서 분석가들은 시장이 자산을 투기 차량으로 적게 가격을 책정하고 매크로 헤지로 가격을 책정하기 시작했다고 주장합니다. 거래자가 주권에 강조 된 동일한 변수에 대해 230,000 달러의 공정 가치 마커 힌지를 수용하든 (상당 위험 프리미엄, 정책 불확실성 및 제도적 채택 속도), 토대는 사슬, 사슬 및 흐름 데이터에 보인다고 말합니다.
“비트 코인은 또한 110k USD를 되찾았으며 이전의 사상 최고치에 가깝습니다. 비트의 경우, 그 근접성은 종말점이 아니라 준비 영역입니다. 금전적 자산의 본질적인 가치는“훨씬 더 북쪽”이라고 결론을 내립니다.
프레스 타임에 BTC는 $ 109,617에 거래되었습니다.
Dall.e, TradingView.com의 차트로 만든 주요 이미지
