장기적인 비전을 가진 시장 참가자들은 하방 보호 장치를 구매하고 있습니다.
2026년 2월 27일, 오전 6:42
비트코인 BTC$67,685.14 모두가 장기 비전으로 칭찬하는 ETF 보유자와 기업 재무부는 6만 달러 이하의 가격 폭락에 대비해 보험을 쌓아두고 있다고 암호화폐 거래소 데리비트(Deribit)가 코인데스크에 말했다.
파생상품 거래소 Deribit의 최고 상업 책임자(CCO)인 Jean-David Péquignot는 “ETF 보유자와 기업 국채는 포트폴리오 보험으로 6개월 및 1년 풋옵션을 $60,000 이하($60,000 풋, 해당 수준 아래로 하락할 가능성에 대한 보호를 제공하는 파생 계약)에 구매하고 있습니다.”라고 말했습니다.
이 풋 옵션은 보험처럼 작동합니다. 가격이 하락하더라도 구매자는 비트코인을 60,000달러에 판매할 수 있어 ETF 투자자와 BTC를 보유한 기업 재무부가 장기적으로 보유하는 동안 더 큰 손실로부터 보호받을 수 있습니다.
Péquignot는 $60,000 풋에 대한 관심이 급증하는 것에 대한 질문에 응답했습니다. 이 글을 쓰는 시점에 해당 계약의 미결제 금액은 15억 달러로 Deribit의 모든 행사 및 만료 기간 중 최고 수준입니다. 거래소에서는 하나의 계약이 하나의 BTC를 나타냅니다. 이 플랫폼은 전 세계 암호화폐 옵션 활동의 거의 80%를 차지합니다.
60,000달러에 대한 이자 급증은 6개월 이상 만료되는 풋옵션이 가격 반등이 빠르게 진행되어 더 급격한 하락의 길을 열 수 있다는 깊은 두려움을 나타냅니다.
이러한 헤징을 더욱 주목하게 만드는 것은 ETF 보유자와 기업 재무부가 상당한 양의 비트코인을 보유하고 있다는 것입니다.
투자자들은 최근 몇 년간 전 세계적으로 미국 상장 현물 비트코인 ETF 및 유사 상품에 수십억 달러를 쏟아부었습니다. 미국 자금만으로 비트코인 전체 유통 공급량의 약 6%에 해당하는 126만 BTC가 유입되었습니다. 한편 상장기업은 약 114만 BTC, 즉 BTC 공급량의 5.7%를 보유하고 있다.
코인데스크 데이터에 따르면 비트코인은 이달 초 6만 달러 부근의 최저치를 기록한 뒤 7만 달러 미만으로 부진하게 거래되고 있다. 암호화폐는 수요일 이후 거의 5% 상승해 67,500달러 근처에 거래되었지만 옵션 시장은 여전히 별다른 호응을 얻지 못하고 있으며 풋옵션은 콜이나 강세 베팅에 비해 상당한 프리미엄으로 계속 거래되고 있습니다.
Péquignot은 “현물 가격이 상승하는 동안 25델타 위험 반전은 여전히 완고했습니다. 30일 풋옵션은 여전히 콜옵션에 비해 ~7%의 변동성 프리미엄으로 거래되고 있으며 이는 스마트 머니가 여전히 경기 침체를 쫓기보다는 하방 보호를 위해 비용을 지불하고 있음을 의미합니다”라고 Péquignot은 말했습니다.
그는 가격이 63,000달러 아래로 떨어지면 변동성이 커질 수 있다고 덧붙였습니다. 주문장 유동성을 생성하는 딜러와 시장 조성자는 $60,000 이하의 “매도 감마”이기 때문입니다.
이는 가격이 $60,000에 가까워지면 이들 기업이 전체 노출을 중립으로 재조정하기 위해 더 많이 매도하여 의도치 않게 하방 변동성을 추가할 수 있음을 의미합니다.
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폴리마켓 베터들은 내부 거래자를 잡기 위해 고안된 시장에서 내부 거래를 한 것으로 보입니다.
결과가 공개되기 전에 최소 12개의 지갑이 ZachXBT의 조사 결과에 총 100만 달러 이상 베팅을 했으며, 한 거래자는 평균 0.14달러의 주식 진입으로 411,000달러의 이익을 얻었습니다.
알아야 할 사항:
- 암호화폐 회사 ZachXBT가 내부자 거래를 비난한 Polymarket 예측 시장은 그가 Axiom을 목표로 지정하기 전에 약 4천만 달러의 거래량을 보였습니다.
- 온체인 분석가들은 새로 생성된 지갑의 작은 클러스터가 공개 직전에 Axiom에 크게 베팅하여 100만 달러 이상의 수익을 창출했으며 누군가가 사전 지식을 가지고 있음을 암시한다고 말합니다.
- Polymarket은 신원 확인을 요구하지 않으며 Axiom 직원은 출판 전에 조사에 대해 알고 있었기 때문에 Axiom이 조사 중이라고 말하더라도 잠재적인 내부 베팅을 추적하기 어려울 수 있습니다.
