최고의 암호화폐가 5개월 연속 손실을 기록할 것으로 예상됨에 따라 약세 정서가 비트코인 시장을 계속 지배하고 있습니다. 현재 시장 상승세가 저항대를 넘어 결정적인 돌파를 시도함에 따라 가격은 70,000달러 아래로 통합되고 있습니다.
이러한 고르지 못한 가격 움직임 속에서 비트코인 옵션 시장의 데이터에 따르면 거래자들은 변동성이 줄어들 것으로 기대하기 시작했지만 여전히 시장의 취약한 특성을 인정하고 있습니다.
비트코인 변동성 기대치 하락, 시장 패닉 사라짐
에 X 포스트 2월 20일 Glassnode는 주간 비트코인 옵션 시장 업데이트를 공유하여 현재 시장 상황과 관련된 거래자의 행동과 감정을 분석했습니다. 시장 분석 회사는 현재 고조된 약세 정서를 진정시키는 데 도움이 되는 변동성 기대의 눈에 띄는 변화를 보고합니다.
Glassnode 분석가에 따르면 만기 전반에 걸친 등가격(ATM) 내재 변동성은 최근 최고치에 비해 크게 감소한 약 48%로 크게 떨어졌습니다. ATM IV는 시장의 예상 움직임을 반영하기 때문에 이러한 하락은 거래자들이 더 이상 즉각적인 가격 폭락에 베팅하지 않는다는 것을 의미합니다.
특히, 이러한 변화는 총 내재 변동성 기대치를 측정하는 지표인 DVOL의 움직임에 의해 강화됩니다. 1월 말~2월 초 시장 청산 중 초기 급등 이후 DVOL은 지난 2주 동안 변동성 포인트가 약 10포인트 하락하여 극단적인 헤징 수요가 완화되고 있음을 나타냅니다.
또한 단기변동성위험프리미엄(VRP)도 플러스로 전환됐다. 이달 초 1주 VRP는 실현 변동성이 내재된 수준을 훨씬 초과하면서 -45로 매우 마이너스 수준으로 급락했습니다. 그 이후로 내재변동성의 가격은 더 높아졌고 실현변동성은 안정화되어 단기 옵션의 프리미엄이 회복되었습니다.
종합적으로, 이러한 지표는 공황 가격이 재설정되고 있으며 규모가 크고 변동성이 큰 움직임에 대한 기대가 감소했음을 나타냅니다.
비트코인 거래자들은 하락세에 대해 경계하고 있습니다
변동성 기대가 냉각되고 있음에도 불구하고 다른 지표를 보면 트레이더들이 방어적인 시장 포지션을 유지하고 있는 것으로 나타났습니다.
예를 들어, 상승 노출 대비 하락 보호에 대한 상대적 수요를 측정하는 Put 스큐는 극단적인 헤지에서 벗어나 있음에도 불구하고 여전히 상당히 높은 상태를 유지하고 있습니다. 7변동성 지점 근처에서 바닥을 친 후 1주 25델타 스큐가 14변동성 방향으로 반등했습니다. 회복세는 극심한 공포가 가라앉았지만 하향 보험에 대한 수요가 여전히 견고하다는 것을 나타냅니다.
테이커 흐름 데이터도 비슷한 이야기를 말해줍니다. 풋옵션은 지난주 옵션 활동의 3분의 2를 차지했으며, 완전 풋옵션 매수가 전체 흐름의 약 34%를 차지했습니다. 보호적 포지셔닝이 지배적이라는 것은 시장 참여자들이 조정 과정이 제대로 진행되었다고 완전히 확신하지 못하고 있음을 시사합니다.
결론적으로, 옵션 시장은 즉각적인 혼란에 대한 기대가 약해진 보다 신중한 전망을 시사하고 있지만 거래자들은 또 다른 하락 위험에 대비하기 위해 헤지 활동을 하고 있습니다. 보도 시점 현재 비트코인은 지난 24시간 동안 0.92% 상승한 후 67,628달러에 거래되고 있습니다.
Glassnode의 더 많은 데이터에 따르면 딜러는 $70,000에서 $58,000 사이의 넓은 가격대에 걸쳐 감마를 공매도하고 있으며, 이는 비트코인이 손실을 확대할 경우 판매 압력을 증폭시킬 수 있는 포지셔닝 구조입니다. 반대로 75,000달러 정도의 큰 감마 농도는 잠재적인 반등을 위한 포지셔닝을 제안합니다.
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