더 넓은 암호화폐 시장은 15억 달러의 청산으로 올해 가장 힘든 한 주를 견뎌냈습니다. 녹음된 월요일부터 혼자. 비트코인(BTC)이 4월 이후 처음으로 67,000달러 수준 아래로 떨어지면서 압력이 더욱 거세졌으며, 이는 매도 우려를 높이고 전반적인 시장 심리에 부담을 주었습니다.
많은 청산 수치에도 불구하고, 바이낸스 리서치는 최근 하락의 주요 동인은 암호화폐 고유의 것보다는 자본이 전통 시장으로 이동하는 것에 더 기인했을 수 있다고 주장했습니다.
BTC, ‘캐피털 블랙홀’에 타격?
에서 보고서 X(이전 트위터)에 게시된 Binance Research는 주식 시장의 비정상적인 긴장 징후를 지적했습니다. CBOE 분산 지수(DSPX)는 역대 3번째로 높은 수치인 42를 기록했습니다.
그 의미는 투자자들이 소규모 S&P 500 “인기 테마” 세트에 돈을 집중하고 있어 비트코인을 포함한 다른 자산에 사용할 수 있는 유동성이 적다는 것입니다.
회사는 과거에 반복되었던 피드백 루프를 설명했습니다. 언제 주식 수익 다른 모든 것보다 훨씬 앞서 나가면 돈이 뭉치는 경향이 있고 자본이 집중되며 유동성이 BTC에서 효과적으로 빠져나갈 수 있습니다. 보고서의 표현에 따르면 이는 집중이 완화될 때까지 자금을 끌어내는 “자본 블랙홀”을 생성할 수 있습니다.
이것이 왜 중요한지 보여주기 위해 바이낸스 리서치는 주식으로의 급격한 회전 이후 비트코인의 고통스러운 하락이 뒤따랐던 역사적 기간을 지적했습니다.
몇 가지 예를 인용했습니다. 2015년에 자본은 FAANG + 생명공학으로 회전했고 BTC는 약 20% 감소했습니다. 2016년에는 BTC가 약 18% 하락하면서 방어적인 순환이 발생했습니다. 2018년에는 FAANG의 후반주기 추진이 ICO(초기화폐공개) BTC가 약 68% 하락하면서 붕괴가 예상됩니다.
비트코인은 일반적으로 몇 주 안에 회복됩니다.
이러한 패턴은 에너지주가 돈을 끌어모으고 BTC가 약 50% 하락했던 2022년에도 나타났습니다. 이 연구에서는 최근의 스트레스 포인트도 언급했습니다. 작년 4분기에 투자자들은 다음과 같은 방향으로 돌아섰습니다. 인공지능(AI) 반도체 등의 테마는 200% 상승한 것으로 알려졌으며 BTC는 약 39% 하락했습니다.
올해 2분기에 바이낸스 리서치는 AI, 국방, 에너지에 대한 “3중 순환”을 언급하며 에너지 강점과 테마 모멘텀에 주목한 반면 BTC는 약 11% 하락했으며 계속해서 하락하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 거래소의 연구 부문에는 더욱 안심할 수 있는 역사적 기록이 포함되어 있었습니다. Binance Research에 따르면 지난 에피소드에서는 DSPX 최고점에 이르렀고 비트코인은 결국 회복되었습니다.
바이낸스 리서치는 “암호화폐 위기가 없는” “순수한 집중”으로 설명된 사례에서 BTC는 일반적으로 0~20주 만에 바닥을 쳤으며 중앙값은 약 2주라고 밝혔습니다.
또한 자본 전환은 일시적인 경향이 있으며, 회사의 견해에 따르면 현재 암호화폐 위기는 없으므로 유동성이 회복되면 시장은 더 빠른 반등을 볼 수 있다고 덧붙였습니다.
OpenArt로 만든 주요 이미지. TradingView.com의 차트
