비트코인 강세에 주목하세요: 연준의 금리 인하 희망에도 불구하고 미국 10년물 수익률은 움직이지 않습니다
채권 수익률과 달러를 낮추기 위해 금리를 인하하려는 비트코인 강세론자들의 희망은 재무부와 FX 시장의 신호로 인해 도전을 받고 있습니다.
업데이트됨 2025년 12월 2일 오전 4:27 게시일: 2025년 12월 2일, 오전 3:49
비트코인으로서 BTC$86,920.31 강세론자들은 채권 수익률과 달러의 지속적인 하락을 유도하기 위해 연준(Fed)의 금리 인하에 희망을 걸지만, 채권 시장의 신호는 다른 이야기를 말해줍니다.
연준은 지난해 9월 시작된 이른바 완화 사이클을 이어가며 12월 10일 금리를 3.5~3.75% 범위로 25bp 인하할 것으로 예상된다. 골드만삭스 등 몇몇 투자은행은 내년 금리가 3%까지 인하될 것으로 예상하고 있다.
예상되는 금리 하락은 일반적으로 국채 수익률에 부담을 주고 달러 지수를 약화시킵니다. 두 가지 모두 암호화폐를 포함한 금융 시장의 위험 감수 증가를 뒷받침합니다. 하지만 최근에는 그런 일이 일어나지 않습니다.
10년 만기 재무부 채권의 수익률은 익숙한 범위에서 계속해서 4%를 웃돌고 있습니다. 더욱이 이는 2024년 9월 중순 연준의 첫 금리 인하 이후 50bp 상승한 것입니다.
국채 수익률의 경직성은 계속되는 재정 부채에 대한 우려와 기대에서 비롯된 것으로 보입니다. 풍부한 채권공급,에 대한 지속적인 걱정으로 인해 더욱 복잡해졌습니다. 끈끈한 인플레이션.
“연방 정부의 부채가 더욱 깊어짐에 따라 더 많은 채권을 발행하여 시장에서 정부 부채 공급을 늘려야 합니다. 구매자의 수요가 그에 상응하게 증가하지 않으면 추가 공급으로 인해 국채 수익률이 올라가고 가격이 낮아질 수 있습니다.”라고 Fidelity는 설명했습니다.
이러한 상승 압력에 일본은행(BOJ)의 금리 인상과 일본 국채(JGB) 금리의 지속적인 상승에 대한 기대감이 다시금 상승 압력을 가하고 있습니다.
2010년대 전반과 코로나19 기간 동안 나타난 극도로 낮은 JGB 수익률은 다음과 같이 많은 선진국에서 차입 비용을 억제하는 데 도움이 되었습니다. 전 세계적으로 하향 압력을 가하고 있음.
또한 달러 지수는 금리 인하 기대에 덜 민감해졌습니다. 이는 이러한 완화 신호가 완전히 가격에 반영되는 시장 역학의 변화를 반영합니다. 또한 미국 경제의 상대적 견고성 완화적인 통화 정책에 대한 희망에도 불구하고 달러화를 지지하여 상당한 하락을 막을 가능성이 높습니다.
올해 4월부터 주요 화폐 통화에 대한 달러 가치를 추적하는 달러 지수의 하락세는 9월에 96,000 근처에서 사라졌습니다. 그 이후로 지수는 반등하여 100.00 핸들을 두어 번 두드렸습니다.
종합해보면, 채권 수익률과 달러 지수의 회복력은 시장 행동의 변화를 시사합니다. 비둘기파적인 연준의 신호가 수익률을 높이고 달러를 하락시켜 비트코인과 같은 위험 자산을 상승시키는 오래되고 간단한 플레이북은 더 이상 유효하지 않을 수 있습니다. 경계하세요!
AI 면책조항: 이 기사의 일부는 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며 편집팀에서 검토하여 정확성과 준수성을 보장했습니다. 우리의 기준. 자세한 내용은 다음을 참조하세요. CoinDesk의 전체 AI 정책.
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