거시적 ETF 유입으로 가격이 상승했지만, CryptoQuant 데이터는 대규모 보유자들이 주요 손익분기점 근처에서 매도할 포지셔닝을 취하고 있음을 나타냅니다.
2026년 4월 16일, 오전 7:07
75,000달러를 향한 비트코인의 반등은 기관 수요가 꾸준히 유지되고 있는 것처럼 공급의 벽에 부딪히고 있습니다.
상승세는 투기 활동의 광범위한 급증보다는 거시적 흐름에 의해 크게 주도되었습니다. 시장 메이커 Enflux에 따르면 미국 상장 현물 비트코인 ETF는 중동의 지정학적 긴장으로 인해 단일 세션에서 약 2억 4천만 달러를 포함하여 이번 달에도 꾸준한 유입을 이어왔습니다.
이 입찰은 전통 시장이 유가 상승과 금리 기대치를 흡수했음에도 불구하고 BTC를 약 71,000달러에서 70,000달러 중반으로 끌어올리는 데 도움이 되었습니다. Enflux가 지적한 패턴은 모멘텀 추적보다는 할당 행동을 반영합니다.
그러나 비트코인 가격이 상승함에 따라 시장의 성격이 바뀌기 시작했습니다.
온체인 데이터에 따르면 가격이 단기 보유자의 주요 비용 기준 수준에 접근함에 따라 공급이 더욱 공격적으로 나타나기 시작했습니다. CryptoQuant에 따르면 약 76,800달러는 최근 구매자의 소위 실현 가격으로, 하락 마지막 단계에서 누적된 거래자의 평균 진입점입니다. 약한 시장 체제에서는 이전에 물속에 있던 투자자들이 랠리를 이용해 손익분기점에서 빠져나가기 때문에 이 수준은 종종 저항으로 작용했습니다.
가격이 $60,000로 반전되기 전에 동일한 밴드가 1월의 반등을 거의 달러로 제한했다는 점에 유의해야 합니다.
CryptoQuant는 가격이 75,000~76,000달러 범위를 테스트하면서 비트코인 교환 유입량이 시간당 약 11,000BTC로 급증했으며 이는 12월 말 이후 최고치라고 말했습니다.
동시에 평균 예금 규모는 약 2.25BTC로 증가해 2024년 중반 이후 일일 최고치를 기록했는데, 이는 더 큰 보유자가 이러한 움직임을 주도하고 있음을 시사합니다. 대규모 이체의 비중은 며칠 만에 총 유입의 10% 미만에서 40% 이상으로 급등했으며, 회사는 이러한 변화가 역사적으로 분배 압력 증가와 일치했다고 말했습니다.
이는 양면 시장을 설정합니다.
한편으로는 ETF 흐름과 거시적 순풍이 계속해서 꾸준한 수요 소스를 제공하고 있습니다. 반면, 대규모 보유자들은 가격이 널리 관찰되는 손익분기점에 가까워짐에 따라 노출을 줄이기 위해 랠리를 이용하여 시장에 유동성을 공급하는 것으로 보입니다.
나타나는 것은 핸드오프라기보다는 교착상태가 아닙니다. 장기 보유자는 코인을 ETF 수요에 직접 분배하는 것으로 보입니다. 거래소 유입 CryptoQuant 플래그와 ETF 유입 Enflux 트랙은 사실상 동일한 거래의 양면이며 서로 다른 데이터 세트에서 볼 수 있습니다.
핸드오프가 취소되는지 여부는 새 보유자가 기존 보유자보다 더 끈질긴지 여부에 따라 달라집니다. 이는 후기 주기 패턴이며 두 가지 방법 중 하나로 해결됩니다.
그 결과 시장은 유입 시 빠르게 상승할 수 있지만 일단 공급이 구축되면 이러한 이익을 유지하기 위해 고군분투합니다. 70,000달러 중반 이상의 지속적인 돌파를 위해서는 증가하는 매도 압력을 흡수하기 위한 수요가 필요할 것입니다. 그렇지 않으면 균형이 반대 방향으로 기울어져 비트코인이 최근 반등이 시작된 70,000달러 초반대로 후퇴할 수 있다고 CryptoQuant는 썼습니다.
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BTC는 한 달 동안 10% 상승했지만 상승장은 지난 48시간 동안 75,000달러 근처에서 정체되었습니다. 이유는 다음과 같습니다.
알아야 할 사항:
- 온체인 데이터에 따르면 투자자들이 점점 더 많은 이익을 얻는 것으로 나타나 비트코인의 이번 달 거의 10% 상승 랠리는 75,000달러 근처에서 정체되고 있습니다.
- 거래소 전반에 걸친 고르지 못한 현물 수요, 약간 마이너스인 자금 조달 요율, 파생 상품 시장의 풋 옵션에 대한 지속적인 편향은 조심스러운 정서와 시장이 과열되지 않고 통합되고 있음을 나타냅니다.
