Terahash의 공동 창업자인 Hunter Rogers는 BTC가 얼마나 움직이지 않고 있는지를 보면 알 수 있듯이 비트코인 사용량은 여전히 장기 보관 쪽으로 치우쳐 있다고 말합니다. 그러나 이러한 행동은 개인의 부를 보존하는 동시에 네트워크를 고갈시킵니다.
2025년 12월 15일 오후 2시
비트코인은 계속해서 전 세계의 주목을 받고 있으며, 기관들은 계속해서 비트코인을 축적하고 있으며 시가총액은 그 이상입니다. $1.7 1조는 비트코인이 얼마나 널리 보유되었는지를 나타냅니다. 그러나 네트워크가 실제로 어떻게 작동하는지 살펴보면 신호가 헤드라인과 일치하지 않습니다. 이상 60% 전체 BTC 중 1년이 넘도록 이동하지 않았으며 온체인 활동은 감소하는 (ETF 채택과 관련된 하락의 일부 포함), 채굴 수수료 수입은 계속해서 증가하고 있습니다. 변동하다. 단순히 가치를 저장하는 것이 아니라 가치를 이동하도록 구축된 시스템의 경우 이는 작동 방식에 있어 실질적인 문제가 됩니다.
그렇다면 대부분의 자본이 순환되지 않을 때 네트워크는 얼마나 멀리 갈 수 있습니까? 결국 이동은 수수료를 창출하고 새로운 도구와 앱에 대한 수요를 창출하며 네트워크 보안을 유지하는 데 도움이 됩니다. 이것이 바로 오늘날 관찰된 패턴이 유지된다면 기본 인센티브 모델이 다음 개발 단계에서 요구하는 수준에 미치지 못하는 이유입니다.
비트코인 인센티브 구조가 한계에 도달했습니다.
비트코인은 결코 가만히 있도록 설계되지 않았습니다. 그것은 단순히 그 성격이 아닙니다. 그 아키텍처는 처음부터 경제 활동이라는 한 가지를 가정합니다. 이는 네트워크가 채굴자에게 비용을 지불하기 위해 거래에 의존하고 시스템이 작동할 수 있도록 꾸준한 활동에 의존한다는 것을 의미합니다. 그러나 오늘날 시스템은 낮은 가치의 처리량을 지닌 높은 가치의 네트워크라는 모순에 직면하고 있습니다.
사용자가 앱, 스테이크 토큰 또는 민트 자산과 상호 작용하는 이더리움이나 솔라나와 달리, BTC의 양이 얼마나 움직이지 않는지 알 수 있듯이 비트코인 사용은 여전히 장기 저장 쪽으로 치우쳐 있습니다. 그렇습니다. 이러한 행동은 개인의 부를 보존하지만 네트워크를 고갈시킵니다. 따라서 더 많은 사람들이 BTC를 만질 수 없는 성배로 취급할수록 거래할 이유가 줄어들고 수수료 기반이 더 얇아집니다.
이제 이것을 상상해 보십시오. 올해는 2140년이고 마지막 비트코인이 채굴되었습니다. 보조금은 사라지고 네트워크는 거래 수수료를 통해서만 보안 비용을 지불해야 합니다. 그러나 사용량은 확장되지 않았습니다. 일일 거래가 250,000건 미만이고 평균 수수료가 2달러 미만이며 블록 보상이 고갈됩니다.
그러면 어떻게 되나요? 채굴자가 기계를 꺼서 보안이 약화되거나 비트코인이 수수료를 너무 높여 일반 사용자가 가격을 완전히 지불하게 됩니다. 교착상태입니다.
더 심각한 사실은 2025년에도 이 시나리오가 이미 덜 가설적으로 들리기 시작했다는 것입니다. 이제 수수료 수입은 다음보다 적습니다. 1% 보상의 수 – 훨씬 부족함 10~15% 발행에 대한 의존도를 완화하기 시작하려면 범위가 필요합니다. 이것이 바로 기능적 속도가 현재 누락된 부분인 이유입니다. 희소성은 가격을 뒷받침할 수 있지만 유통만이 네트워크의 생존 가능성을 보장합니다.
그렇다면 움직임이 빠진 부분이라면 비트코인의 자본을 다시 움직이게 하려면 무엇이 필요할까요? 이것이 바로 새로운 인센티브 모델이 등장하는 곳입니다.
자본은 생산적이 되거나 부담이 된다
비트코인에는 가치가 있지만 네트워크가 장기적으로 지속되기에는 더 이상 그것만으로는 충분하지 않습니다. 자본은 생산적이어야 합니다. . 네트워크가 장기적으로 지속되기 위해서는 자본이 생산적이어야 합니다. 이것이 바로 BTC 자체를 활성화하는 새로운 종류의 온체인 도구가 형성되기 시작하는 곳입니다.
이 변화의 중심에는 BTCF — 비트코인의 가장 기본적인 입력인 해시레이트를 중심으로 떠오르는 금융 계층입니다. 이러한 프로토콜을 통해 보유자는 BTC를 네트워크 보안을 직접 지원하는 수익 창출 제품에 고정할 수 있습니다.
당연히 이는 사용자가 채굴자를 돕고, 채굴자가 네트워크를 보호하며, 네트워크가 지속 가능한 온체인 보상을 통해 가치를 반환하는 인센티브 루프로 이어집니다. 규모 면에서 처음으로 비트코인의 원시 계산 엔진은 투기적 과대광고에 의존하는 대신 시스템을 내부에서 외부로 강화하는 금융 메커니즘에 연결되었습니다.
물론 일부 사람들은 회의적이다. 분석가 다투다 채택률이 미미하고 유동성이 얕으며 BTC의 대부분이 여전히 냉장 보관되어 있기 때문에 BTCFi가 아직 제공하지 못한 것입니다. 그것은 공정한 관찰이고 어느 정도는 올바른 관찰이다. 그래도 방향을 무효화하지는 않습니다. 실제로 이는 긴급성을 확인시켜 줍니다.
비트코인은 결코 금고에 살도록 의도된 것이 아니라 이동하고, 상호 작용하고, 유통하도록 의도되었기 때문에 BTCFi는 BTC를 실제로 사용하도록 만드는 자연스러운 다음 단계입니다.
화폐혁명에는 참여자가 필요하다
TRON과 같이 참여도가 높은 생태계에서 한 가지 교훈을 얻을 수 있다면 활동이 우연히 발생하지 않는다는 것입니다. 네트워크는 참여가 간단하고, 인센티브가 가시적이며, 가치가 방관하지 않고 시스템을 통해 이동할 때 성장합니다.
기관에도 동일하게 적용됩니다. 그들은 의도적으로 비트코인을 비활성화 상태로 유지하지 않습니다. 그들은 단지 10년에 걸쳐 BTC를 매크로 헤지로 취급하면서 형성된 인센티브를 따를 뿐입니다. 그렇기 때문에 보유가 참여보다 더 많은 비용을 지불하는 한 수조 달러는 냉장 보관에 남아 있을 것입니다. 위험 조정된 온체인 수익률이 부인할 수 없게 되면 그 행동이 변합니다.
이것이 더 넓은 진실입니다. 비트코인은 박물관 작품으로서 다음 세기에도 살아남을 수 없습니다. 경제가 되어야 합니다.
참고: 이 칼럼에 표현된 견해는 저자의 견해이며 CoinDesk, Inc. 또는 그 소유자 및 계열사의 견해를 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
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알아야 할 사항:
- 2025년 10월 현재 GoPlus는 제품군 전반에 걸쳐 총 470만 달러의 수익을 창출했습니다. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence의 토큰 보안 API는 2025년 현재까지 월간 호출 평균 7억 1,700만 건을 기록했으며, 2025년 2월에는 거의 10억 건의 호출로 최고치를 기록했습니다. 거래 시뮬레이션을 포함한 총 블록체인 수준 요청은 월 평균 3억 5,000만 건에 달했습니다.
- 2025년 1월 출시 이후 $GPS 토큰은 2025년 총 현물 거래량 50억 달러 이상, 파생상품 거래량 100억 달러 이상을 기록했습니다. 월간 현물 거래량은 2025년 3월 11억 달러 이상으로 정점을 찍었고 파생상품 거래량은 같은 달 40억 달러 이상으로 최고치를 기록했습니다.
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