현재 비트코인에 새로운 베팅을 하는 파생상품 거래자는 거의 없습니다. 미결제약정 거의 움직이지 않았고(1.50% 증가한 550억 달러에 불과) 지난 24시간 동안 개설된 것보다 마감된 선물 포지션이 더 많습니다. 거래량은 21% 감소한 300억 달러를 기록했습니다. 시장이 기다리고 있습니다.
판매자는 1년 넘게 우위를 점하고 있습니다.
온체인 데이터 회사인 CryptoQuant에 따르면 기다림이 거의 끝나가고 있다고 합니다. 분석가 Moreno는 다음과 같은 결과를 발표했습니다. 비트코인 는 2024년 초부터 시장 구조를 정의한 두 가지 주요 지표에 대한 테스트를 앞두고 있습니다.
보고서에 따르면 해당 테스트에 어떻게 반응하는지에 따라 다음 중요한 움직임의 방향이 결정될 수 있습니다.
분석의 중심에는 단기 보유자 MVRV가 있습니다. 미터법 최근 구매자가 이익 또는 손실을 겪고 있는지 여부를 측정합니다.
비트코인은 시장 구조를 뒤집는 데 가까워졌습니다.
“MVRV가 안정화되고 1.0 이상의 추세를 보이는 것과 함께 실현 가격이 지속적으로 회복된다면 구조적 제도 변화를 알리는 신호가 될 것입니다.” – 에 의해 @모레노DV_ pic.twitter.com/AsxsyFEyzi
— CryptoQuant.com (@cryptoQuant_com) 2026년 5월 1일
2024년 초부터 비트코인 가격이 신기록을 세웠음에도 불구하고 일련의 낮은 최고치를 기록했습니다. 2024년 3월 BTC가 약 72,000달러에 도달했을 때 MVRV는 1.4 이상으로 정점을 찍었습니다. 2024년 11월까지 비트코인은 106,000달러를 향해 밀렸지만 그 수치는 이전 최고치에 도달하지 못했습니다.
이 패턴은 비트코인이 약 120,000달러에 도달했던 2025년 7월에도 반복되었습니다. 그러나 MVRV는 계속해서 하락하여 명확한 하강 추세선을 추적했습니다. 그 추세선은 이후 모든 바운스에서 천장 역할을 했습니다.
MVRV는 이제 다시 같은 천장에 접근하고 있습니다.
구매자는 주요 비용 수준을 회복해야 합니다.
동시에 비트코인은 단기 보유자 실현 가격(최근 구매자가 코인을 획득한 평균 가격)에 근접하고 있습니다.
이 수준은 단기 보유자 기반을 손익으로 나누기 때문에 중요합니다. 비트코인이 그 이하로 거래되면 최근 구매자는 물속에 잠겨 있으며 어떤 랠리에서도 매도할 가능성이 더 높습니다. 이상으로 거래되면 매도 압력이 완화됩니다.
CryptoQuant의 분석에 따르면, MVRV가 1.0 이상을 유지하는 것과 함께 실현 가격 이상의 확인된 움직임은 구조에 의미 있는 변화를 의미할 것입니다.
이는 최근 구매자들이 더 이상 지속적으로 가격을 끌어내리지 않는다는 신호가 되며, 상승 움직임이 더욱 강력한 기반을 제공하게 됩니다. 반면에 해당 수준 이상을 유지하지 못하면 기존 구조가 그대로 유지됩니다.
미국 현물 구매자는 여전히 방관하고 있습니다.
다른 데이터에서는 지속적인 주의가 필요함을 나타냅니다. 코인베이스 프리미엄 지수 미국 기관 수요의 척도로 자주 사용되는 코인베이스와 다른 거래소 간의 가격 차이를 추적하는 지수는 -0.018%입니다.
부정적인 수치는 미국 현물 구매자가 구매를 유도하지 않는다는 것을 의미합니다. 비트코인은 이전 최저치에서 잠시 회복해 79,200달러에 도달했지만 이후 약 78,300달러로 하락했습니다.
MetaAI의 특집 이미지, TradingView의 차트
