10x Research의 연구 책임자인 Markus Thielen에 따르면 비트코인의 친숙한 4년 주기는 여전히 존재하지만 그 리듬을 이끄는 요소가 바뀌었습니다. 그는 The Wolf Of All Streets Podcast의 청취자들에게 반감기의 달력 시점이 더 이상 주요 요인이 아니라고 말했습니다. 대신, 선거 시기, 중앙은행의 움직임, 돈이 흐르는 곳이 이제 더 중요해졌습니다.
반감기에서 정치와 유동성으로 전환
티엘렌 강조 표시됨 2013년, 2017년, 2021년 비트코인의 주요 최고점은 모두 4분기에 발생했으며, 그는 이러한 최고점이 반감기 시기보다는 선거 주기 및 정치적 불확실성과 더 밀접하게 일치한다고 믿습니다.
그에 따르면, 현직 대통령이 소속된 정당이 의회를 계속 장악할 것인지에 대한 시장의 우려가 더해지고 있습니다. 그는 이것이 정책과 투자자 선택을 형성할 수 있다고 말했으며 현재 정치적 가능성에 대해 논의할 때 도널드 트럼프 미국 대통령을 언급했습니다. 메시지는 분명했습니다. 정치는 기대를 바꾸고, 기대는 가격을 움직인다는 것입니다.
4년 주기는 여전히 온전하지만, 반감기가 아니라 중간선거에 의해 주도되고 있습니다.@markus10x pic.twitter.com/5td8bLgb20
— 모든 거리의 늑대(@scottmelker) 2025년 12월 13일
유동성과 제도적 주의
최근 연준의 금리 인하는 위험 자산의 일반적인 랠리를 촉발하지 않았습니다. 이제 암호화폐 시장에서 더 큰 역할을 맡은 기관 투자자들은 정책 신호가 여전히 혼합되어 있고 유동성이 더욱 부족해짐에 따라 더욱 조심스럽게 행동하고 있습니다.
자본이 유입됩니다. 비트코인 Thielen은 작년에 비해 둔화되어 이전에 가격을 높이는 데 도움이 된 구매 압력이 일부 제거되었다고 말했습니다. BitMEX 공동 창업자인 Arthur Hayes는 지난 10월에도 자동으로 4년 단위로 돌아가는 시계가 아닌 글로벌 유동성이 항상 암호화폐의 주요 움직임을 주도해 왔다고 비슷한 지적을 했습니다. Hayes에 따르면 반감기는 때때로 반등과 일치할 수 있지만 종종 우연입니다.
비트코인은 일요일 거래에서 90,000달러 아래로 떨어졌는데, 이는 거래량이 적을 때 수요가 취약하다는 신호입니다. 주요 알트코인이 부진한 가운데 이더리움은 상대적인 강세를 보였습니다. 트레이더들은 시장보다 앞서 포지셔닝하고 있습니다. 미국 데이터가 바쁜 한 주 유동성과 위험 선호도에 영향을 미치는 신호에 프리미엄을 부여하는 중앙 은행 이벤트. 거시적 읽기를 면밀히 관찰하는 기관 데스크에서 모멘텀은 달력 날짜보다는 흐름에 따라 달라질 가능성이 높습니다.
이것이 투자자에게 의미하는 바
가장 명확한 테이크아웃은 간단합니다. 4년 패턴은 여전히 기대의 틀을 잡는 데 도움이 될 수 있지만, 이를 규칙으로 취급해서는 안 됩니다. 반감기는 공급 및 채굴자 경제에 영향을 미치고 일부 시장 행위자에게는 중요하지만 대규모 펀드와 ETF로 형성된 시장에서 실제 연료는 현금과 신용 조건입니다.
유동성이 느슨해지면 가격이 상승할 수 있습니다. 긴장되면 집회가 끝날 수 있습니다. 그 교훈은 Thielen과 Hayes의 견해의 중심에 있습니다.
정책과 유동성은 이제 비트코인 주기의 핵심입니다. 보고서에 따르면 패턴은 순전히 기계적인 일정에서 더 넓은 금전적 상황과 정치적 일정에 영향을 받는 일정으로 바뀌었습니다. 시장 참가자들은 블록 보상 일정과 함께 경제 뉴스와 중앙은행 신호에 반응하는 것으로 보입니다.
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