비트코인은 초기에 차분한 조짐을 보였지만 분위기는 취약합니다. 투자자들이 새로운 관세 헤드라인과 아시아 일부 지역의 성장 둔화에 무게를 두면서 가격은 주말 최고치에서 하락했고 거래는 고르지 못했습니다.
현물 시장 신호의 용이성
Glassnode에 따르면 현물 거래 볼륨이 높아졌습니다 반면 순매수-매도 불균형은 평소 상단 밴드를 넘어섰습니다. 이러한 변화는 수요가 여전히 고르지 못하더라도 매도측 압력이 줄어든다는 것을 의미합니다.
보고서에 따르면 2025년 후반 차익실현 이후 시장이 천천히 재건되고 있으며 장기 보유자들은 매 랠리 매도 의지가 약해지고 있습니다. 그 결과 시장은 무너지기보다는 통합되고 있습니다.
파생상품 스트레스와 날카로운 재시험
주말 동안 비트코인 최고치에서 3.2% 하락해 일부 황소들을 놀라게 한 92,000달러 수준을 다시 테스트했습니다. 이러한 조치로 인해 레버리지 선물 매수에서 약 2억 1,500만 달러가 손실되었으며, 이는 더 큰 손실에 대한 경각심을 불러일으키는 큰 타격이었습니다.
Source: Glassnode
동시에 파생상품 시장의 약한 활동으로 인해 투기적 욕구가 냉각되어 비트코인이 현재 신뢰할 수 있는 헤지 역할을 하기가 더 어려워지고 있습니다.
나스닥 선물 하락 도널드 트럼프 미국 대통령이 여러 유럽 국가를 겨냥한 새로운 관세 제안을 발표한 이후 이러한 거시적 충격으로 인해 거래자들은 더 위험한 보유에서 벗어나는 경우가 많습니다.
유동성 패턴은 과거 사이클을 반영합니다.
Swissblock의 분석가들은 다음과 같이 지적했습니다. 떨어지다 네트워크 성장과 유동성은 2022년과 유사해 보입니다. 당시에는 낮은 유동성과 성장 중단으로 인해 오랜 통합이 이어졌지만 두 지표 모두 나중에 급등하여 큰 가격 상승을 촉발했습니다.
보고서에 따르면 현재 설정은 네트워크 활동이 회복되고 구매 측 모멘텀이 강화될 경우 유사한 재구축의 서곡이 될 수 있습니다.
네트워크 성장은 2022년 이후 볼 수 없었던 최저치를 기록했으며 유동성은 계속해서 고갈되고 있습니다. 2022년에는 유사한 네트워크 수준으로 인해 $BTC 유동성이 여전히 약하고 바닥을 쳤음에도 불구하고 네트워크 성장이 회복되기 시작하면서 통합 단계가 시작되었습니다.
역사는… pic.twitter.com/24sC3aoyAD
— 스위스블록(@swissblock__) 2026년 1월 19일
제도적 흐름과 헤지 서술
분석가들은 ETF 흐름을 보면 기관들이 하락세에 매수하고 장기 보유자들은 서둘러 매도하지 않고 있음을 보여준다고 말했습니다.
금 비트코인은 4,650달러를 넘어섰고, 이러한 안전한 피난처 움직임은 중국의 둔화된 성장 데이터와 함께 일부 투자자들이 비트코인을 빠른 거래가 아닌 포트폴리오 헤지로 취급하도록 유도하고 있습니다.
조심스러운 전망
전반적으로 새로운 돌파보다는 느린 재건을 가리키는 징후가 있습니다. 매수측 역학은 개선되었지만 아직 새로운 상승 추세를 부를 만큼 강력하거나 광범위하지는 않습니다. 변동성은 여전히 특징이며 지정학적 또는 정책적 충격으로 인해 가격 변동이 더 확대될 수 있습니다.
당분간 시장은 예의주시하면서 안정을 취하고 있습니다. 이러한 통합이 지속적인 발전으로 전환되려면 더 많은 유동성 회복과 보다 명확한 제도적 확신이 필요할 것입니다.
Gemini의 주요 이미지, TradingView의 차트
