지난 몇 달 동안 최대 공개 거래 비트코인(BTC) 재무 회사인 Strategy(이전의 MicroStrategy)는 시장에서 제외될 수 있는 긴급 문제의 중심에 서 있었습니다. 모건스탠리 캐피털 인터내셔널 (MSCI) 지수.
이러한 잠재적인 움직임은 회사에 상당한 재정적 위험을 초래할 뿐만 아니라 암호화폐 부문에 더 광범위한 영향을 미칠 수 있으며, 분석가들은 주식 수요에 있어 최대 90억 달러의 손실을 초래할 수 있다고 추정합니다.
업계 전반에 걸친 결과
MSCI는 지난 10월 전체 자산의 50% 이상을 차지하는 디지털 자산을 보유한 기업은 투자펀드와 유사해 지수에서 제외됐다며 글로벌 벤치마크에서 제외해야 한다고 제안했다.
그러나 Strategy를 포함한 많은 기업들은 혁신적인 제품을 생산하는 운영 회사라고 주장하며 다음과 같이 주장합니다. MSCI의 제안 암호화폐 산업에 대해 편견을 가지고 있습니다.
MSCI는 현재 공개 협의를 진행하고 있으며 분석가들은 DAT(Digital Asset Treasury) 회사를 제외하기로 결정하면 다른 지수 제공업체도 이에 따를 수 있다고 경고합니다.
“대화는 이미 MSCI를 넘어 일반적인 주가지수에서 DAT의 적격성까지 확장되었습니다.” 말했다 Jefferies의 지수 전략 책임자인 Kaasha Saini는 대부분의 주가 지수가 MSCI의 결정과 일치할 것으로 예상합니다.
자산운용사는 대형주 유동자산의 최대 30%를 보유하고 있는 것으로 알려져 있으며, 이들 기업이 주요 지수에서 편출될 경우 잠재적으로 상당한 자금 유출이 발생할 수 있습니다. 이러한 상황은 특히나 해당 부문종종 주식을 판매하여 토큰 구매 자금을 조달합니다.
회사의 CEO인 Phong Le와 공동 창업자인 Michael Saylor는 공개 서한을 통해 MSCI 배제 가능성에 대해 언급했습니다. 그들은 그러한 조치로 인해 회사 주식 중 28억 달러 상당이 청산될 수 있으며 업계 전체가 “냉각”될 수 있다고 추정했습니다.
그들의 편지그들은 DAT를 제외하면 약 15조 달러 규모의 패시브 투자 시장에서 자신들이 배제되어 경쟁 우위가 크게 훼손될 수 있다고 설명했습니다.
전략을 위한 주요 유출 예측
TD Cowen의 애널리스트들은 지난 11월 Strategy의 시장 가치 중 약 25억 달러가 MSCI에 연결되어 있고 추가로 55억 달러가 다른 지수에 의존하고 있다고 추정했습니다.
JPMorgan의 분석 제안됨 MSCI가 Strategy를 제외할 경우 회사는 28억 달러의 유출을 볼 수 있으며 Nasdaq 100, CRSP US Total Market Index 및 LSEG가 소유한 다양한 Russell 지수와 같은 다른 지수에서 제외되면 이 수치는 88억 달러로 증가할 수 있습니다.
전략 외에도 MSCI의 예비 목록에는 비트코인에 투자하고 있는 프랑스 회사인 Capital B를 포함하여 9월 30일 현재 총 발행자 시가총액이 467억 달러에 달하는 제외 위험에 처한 38개 회사가 포함되어 있습니다.
Capital B의 비트코인 전략 이사인 Alexandre Laizet는 현재 보유하고 있는 비트코인이 패시브 펀드 점유율이 제한되어 있으므로 수동적 흐름에 액세스하는 것이 향후 채택에 중요합니다.
배제 위험이 없는 미국 기반 비트코인 구매자 Strive의 CEO인 Matt Cole은 이러한 제안이 시장 가치 평가에 크게 반영되었다고 지적합니다. 그는 “장기적으로 모든 비트코인 재무 회사의 자본 비용이 상승한다고 생각한다”고 덧붙였다.
이 글을 쓰는 시점에 나스닥에서 MSTR이라는 티커 기호로 거래되는 이 회사의 주식은 165달러에 거래되어 이번 주 거래 마감을 앞두고 거의 4%의 상승률을 기록했습니다.
DALL-E의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
