물리학자 Giovanni Santostasi는 비트코인의 장기적인 가격 궤적은 S자 곡선, 투기 거품 또는 단순한 지수 추세로 가장 잘 이해되지 않고 도시, 생물학 및 기타 자연 시스템에서 발견되는 패턴과 유사한 거듭제곱 법칙으로 이해된다고 말합니다. Coin Stories 팟캐스트의 5월 12일 에피소드에서 Nathalie Brunell과 대화하면서 Scientific Bitcoin Institute의 이사는 비트코인의 과거 데이터가 약 8년 안에 코인당 약 100만 달러, 약 20년 안에 1천만 달러를 가리킨다고 주장했습니다.
Santostasi는 비트코인 멱법론 논문을 자세히 설명했습니다. 그의 핵심 주장은 비트코인 가격이 네트워크의 초기 거래 역사 이후 시간에 따라 비선형적인 수학적 관계를 따라왔다는 것입니다. 그의 공식에 따르면 비트코인의 가격은 대략 5.8에서 5.9의 거듭제곱으로 제곱된 시간에 비례하며, 종종 반올림되어 6이 됩니다. 그 지수는 단지 곡선에 맞는 인공물이 아니라 시스템의 “지문”이라고 그는 말했습니다.
“비트코인의 경우 가격이 시간에 비례한다는 유사한 관계를 발견했습니다.”라고 Santostasi는 말했습니다. “그래서 비트코인의 나이는 몇 년인지, 며칠 단위로 측정할 수 있는지, 몇 년 단위로 측정할 수 있는지에 대한 전력을 취하면 그 전력은 5.8입니다.”
비트코인은 도시처럼 성장하고 있습니다
그는 전쟁, 위기, 유동성 충격으로 인해 비트코인이 단기적으로 변동성이 크다는 점을 인정했습니다. 그러나 그는 이러한 움직임이 더 깊은 궤도를 중심으로 진동하는 것이라고 주장했습니다.
Santostasi에 따르면, 비트코인의 멱법칙은 현재 약 120,000달러의 중앙 가격 수준을 의미하지만 시장은 최근 이 수준 이하로 거래되었습니다. 그는 일종의 바닥이라고 표현한 통계 하한선이 현재 56,000~57,000달러에 가깝다고 말했습니다. 그는 또한 멱승법칙 적합도에 대한 상관계수 0.97을 인용하면서 비트코인의 장기적 가격 변동 중 약 3%만이 모델에 의해 설명되지 않는다고 주장했습니다.
Santostasi의 논문의 핵심 부분은 비트코인이 네트워크 유기체처럼 행동한다는 것입니다. 기업 자산. 그는 비트코인을 도시에 비유했는데, 도시는 상향식 상호작용을 통해 성장하고 기업보다 훨씬 오래 지속되는 경향이 있다고 말했습니다. 그의 말에 따르면 도시는 권력의 법칙을 따릅니다. 도시의 가치는 사람들이 자유롭게 상호 작용하고, 정보를 구축하고 교환하는 네트워크에서 나타나기 때문입니다.
“비트코인은 도시와 같습니다.”라고 산토스타시는 말했습니다. “비트코인은 이빨과 못, 가시와 조개와 같은 자연 형태입니다. 나에게 이 메시지를 단순화할 수 있다면, 그리고 시가 아니라 실제로 과학이고 데이터에 기반을 둔 것이기 때문에 이는 여러분이 할 수 있는 가장 설득력 있는 오렌지색 주장 중 하나입니다.”
물리학자는 이를 빠르게 확장하지만 결국 자원 한계에 도달하는 시스템과 연관시키는 기하급수적인 성장과 대조했습니다. 그는 기업을 예로 들어 대부분이 150년 안에 죽는 반면 로마와 같은 도시는 수천년 동안 지속될 수 있다고 말했습니다. 이러한 구별은 토론에서 더욱 도발적인 의미 중 하나로 이어졌습니다. Santostasi는 비트코인의 지원을 받는 기업이 이론적으로 내구성 측면에서 더욱 도시와 유사해질 수 있다고 제안했습니다.
“이것이 내가 Saylor가 거듭제곱 법칙의 언어를 채택하기 시작하기를 원하는 이유 중 하나입니다”라고 그는 말했습니다. 전략 집행위원장 마이클 세일러. “그는 정확히 그렇게 말할 수 있습니다. 우리는 기업을 도시로 바꾸고 있습니다.”
Santostasi는 또한 비트코인의 주소 성장이 이러한 주장을 뒷받침한다고 주장했습니다. 그는 비트코인 주소가 시간의 세제곱에 따른 거듭제곱의 법칙으로 성장한 반면 가격은 대략 제곱 관계에 따라 성장을 다루기 위해 반응한다고 말했습니다. 메트칼프의 법칙. 그는 이 두 관계를 결합하면 시간의 6제곱에 대한 관찰된 가격 관계가 생성된다고 말했습니다.
“주소 수를 두 배로 늘리면 가격은 최대 4개까지 올라갑니다.”라고 Santostasi는 말했습니다. “세 배로 늘리면 9가 됩니다. 따라서 제곱의 거듭제곱 법칙이 됩니다.”
또한 이 프레임워크로 인해 Santostasi는 비트코인 채택이 주로 냉장고, 텔레비전 또는 기타 소비자 기술과 같은 S 곡선으로 모델링되어야 한다는 일반적인 견해를 거부하게 되었습니다. 그는 이러한 제품은 비트코인과 같은 네트워크가 아니라고 주장했습니다. 비트코인의 사회적, 화폐적, 기술적 계층은 비트코인을 가전제품보다 인터넷이나 도시에 더 가깝게 만듭니다.
그럼에도 불구하고 Santostasi는 예측을 확실하게 제시하지 못했습니다. 비트코인이 약 8년 안에 코인당 약 100만 달러, 약 20년 안에 1,000만 달러에 도달할 것이라고 얼마나 확신하는지 묻는 질문에 그는 확률을 거의 90%로 설정하고 실패 조건의 여지는 남겨두었습니다. 그는 이 길을 그대로 유지하려면 지속적인 자본 유입, 더 큰 제도적 참여, 새로운 자본 풀이 필요하다고 말했습니다.
보도 당시 BTC는 80,963달러에 거래되었습니다.
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