디지털 자산 시장 구조 작업 완료

입법자들은 미국이 차세대 금융을 주도할 것인지, 아니면 방관할 것인지 선택해야 합니다.

2026년 2월 19일 오후 2시 17분

워싱턴에서 가장 안전한 투표는 아예 투표를 하지 않는 경우가 많으며, 가장 편리한 일정은 ‘다음 회기’입니다. 그러나 은행, 금융 시장, 금융 서비스의 미래에 있어서 아무런 조치도 취하지 않는 것은 용납될 수 없습니다. 미국은 21세기 디지털 네트워크 금융 시스템에서 경쟁하고 성공하기 위해 암호화폐 규제의 명확성이 필요합니다.

오늘날 상원은 글로벌 금융에서 점점 더 중요해지고 있는 구성 요소인 디지털 자산 혁신에 질서를 부여하기 위해 고안된 정책인 시장 구조 법안의 기로에 서 있습니다. “도로 규칙”을 성문화하지 못하는 것은 단지 암호화폐를 지연시키는 것이 아닙니다. 이는 은행과 소비자 모두에게 해를 끼치고 경제 역동성을 약화시키며 혁신이 다른 곳으로 표류하도록 강요하는 규제 혼란을 불러옵니다. 의회는 미국이 차세대 금융을 주도할 것인지, 아니면 방관할 것인지 선택해야 합니다.

현재의 교착상태는 스테이블코인에 대한 이자수익률과 보상에 관해 은행과 암호화폐 플랫폼 사이에 인지된 갈등에 집중되어 있습니다. 지니어스법(GENIUS Act)지난해 트럼프 대통령이 서명한 법이다. 이 법은 암호화폐 회사가 별도의 공급자가 제공하는 스테이블 코인을 보유하고 사용하는 고객에게 보상과 인센티브를 제공하는 것을 허용합니다. 은행은 이러한 보상 구조가 전통적인 은행 예금 및 당좌 상품과 매우 유사하며, 확인하지 않은 채로 두면 동일한 건전성 요구 사항 없이 고객 잔액을 보장 예금에서 벗어날 수 있다고 반박합니다.

이런 식으로 구성하면 불일치는 원래 필요한 것보다 더 많은 무게를 지닙니다. 수익률과 보상은 시스템의 안전이나 금융 안정성에 대한 문제가 아니라 지불 프레임워크 내 설계의 문제입니다. 이를 실존적 위험으로 간주함으로써 직접적인 해결이 지연되고 중요한 시장 구조 문제에 대한 진전이 지연되었습니다.

논점을 지나쳐 보면 실행 가능한 타협이 이미 가능합니다. 의회는 지역사회 은행을 포함하여 연방 규제를 받는 은행이 결제 스테이블코인에 대한 수익을 제공하도록 명시적으로 활성화할 수 있습니다. 은행은 스테이블코인 시장에서 연방 정부가 승인한 명확한 수익과 고객 확보 기회를 얻습니다. 이는 고객과 자금을 확보할 수 있는 간단한 방법을 확보하며, 특히 거대 은행과 확장된 결제 플랫폼의 세계에서 경쟁력을 유지하려는 커뮤니티 은행에 중요합니다. 한편 암호화폐 플랫폼은 고객이 기대하고 기존 법률에 따라 제공되는 인센티브 구조를 유지합니다. 의회는 시장 구조 법안을 추진하고 통과할 수 있는 법안을 만들게 됩니다. 그리고 가장 중요한 것은 미국 소비자가 경쟁이 심화되고 자신의 돈으로 수익 잠재력을 공유할 수 있는 능력을 통해 혜택을 받는다는 것입니다.

암호화폐를 커뮤니티 은행에 대한 실존적 위협으로 프레이밍하는 것은 경제적 현실이 아니라 수사적 전술입니다. 최근 실증적 분석 스테이블코인 채택과 예금 유출 사이에 통계적으로 의미 있는 관계가 없음을 발견했습니다. 이는 스테이블코인이 주로 저축 대체 수단이 아닌 거래 수단으로 기능한다는 것을 시사합니다. 실제로 적절하게 규제되는 스테이블코인은 지역 및 커뮤니티 은행에 결제 서비스를 현대화하고 새로운 고객에게 다가갈 수 있는 경로를 제공할 수 있습니다.

보상-수익률 문제는 이미 이루어진 진행 상황을 뒤집지 않고도 해결할 수 있는 설계 문제입니다. 은행의 경제적 이익을 다루고 암호화폐 혁신을 보호하며 GENIUS 법의 확정된 법률을 존중하는 실행 가능한 타협이 존재합니다. 이러한 기반을 바탕으로 발전하면 더 넓은 시장 구조 패키지가 그대로 유지되고 미국 경제에 합당한 법적 명확성이 제공됩니다.

상원은 이러한 교착상태를 해결하고 백악관이 보여준 강력한 리더십을 따를 수 있는 도구를 보유하고 있습니다. 그렇게 하지 않는 것은 불가피한 일이 아니라 선택일 것입니다.

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