기관은 언제 그리고 어떻게 ETH를 스테이크 할 것인가? ETF는 탈 중앙화에 영향을 미칩니다

에테르 ETF 및 제도적 스테이 킹 : 위험은 무엇입니까?

Senseinode의 Pablo Larguía는 스테이 킹의 부상은 이더 리움의 발전에 중요한 점을 나타냅니다.

2025 년 5 월 7 일 오후 3시 18 분

현재 기관 기금이 보유하고 있습니다 약 330 만 에테르 (eth교환 거래 자금 (ETF)을 통한 순환 공급의 약 3%). 와 함께 ETH의 27%가 이미 스테이 쳤다이러한 ETF 보유 자체만으로는 총체적 인 ETH의 양을 10%이상 증가시킬 수 있습니다. 그리고 그것은 ETF 래퍼 내에서 스테이 킹 수익률을 얻는 약속에 이끌어 낸 투자자들의 추가 유입을 고려하지 않습니다. 그러므로 이제 질문은 그렇지 않습니다 ~할 수 있다 기관 스테이크 : 그것은 언제, 어떻게 할 것인지입니다.

그러나 ETF 스테이킹이 승인 된 경우 발행자는 타사 운영자에게 기본적으로 기본적으로 유발하거나 소수의 관리인을 통한 경로를 기본으로 할 수 있습니다. 이로 인해 특히 현재 양육권 제공 업체를 고려하여 중앙 집중식 엔티티를 만드는 유효성 검사 전력 집중이 빠르게 발생할 수 있습니다. Lido는 여전히 Staked ETH의 30% 이상을 이끌고 있지만 작년에 커뮤니티 스테이 킹 모듈이 시작된 500 명 이상의 운영자가 있습니다. 그러나 제도적 ETH 자금의 물결이 신뢰할 수있는 중개자 몇 명으로 흐르면 Ethereum은 중앙 운영자의 유효성 검사 자와 올리지로 표류 할 위험이 있습니다.

이 차트는 ETF가 보라색으로 보유한 총 ETH를 보여줍니다.이 차트는 카테고리로서 두 번째로 큰 스테이크 인 Purple에서 ETF가 보유한 총 ET를 보여줍니다. TVL = 총 값 잠금.

반면에는 드문 기회가 있습니다 ETF 발행자는 직접 가기 위해 자신의 노드를 실행합니다.

스테이 킹 인프라에 수직 통합을 통해 발행자는 네트워크를 분산시키고 경제 상승을 잠금 해제 할 수 있습니다. 표준 유효성 검사기 수수료 (일반적으로 스테이 킹 보상의 5-15%)는 현재 운영자와 LIDO, Rocketpool 및 중앙 집중식 지갑 교환 풀과 같은 스테이 킹 풀을 관리하는 액체 스테이 킹 프로토콜에 의해 포착됩니다.

그러나 ETF 관리자가 자체 노드를 실행하거나 독립적 인 공급자와 파트너 관계를 맺으면 해당 마진을 되찾고 펀드 성능을 향상시킬 수 있습니다. 포인트에서 경쟁하는 업계에서는 그 우위가 중요합니다. 우리는 이미 M & A 트렌드가 진행되고 있습니다. Bitwise의 스테이 킹 연산자 획득 우연의 일치가 아닙니다. 스마트 자산 관리자가 스테이 킹이 백엔드 서비스가 아니라 펀드 가치 사슬의 핵심 부분 인 미래를 위해 위치하고 있다는 신호입니다.

이 개발은 도로에서 이더 리움의 포크를 나타냅니다.이 기관은 기관이 스테이크를 플러그 앤 플레이 체크 박스로 취급하거나 중앙 집중화 및 체계적인 위험을 강화하거나 유효성 검사기 전체에 운영을 배포함으로써보다 신뢰할만한 중립 프로토콜을 구축 할 수 있습니다.

짧은 대기열, 유효성 검사기 세트와 수십억 개의 ETH 유휴 상태가되면 타이밍이 더 나을 수 없었습니다. 스테이 킹의 제도화가 점점 더 보일 가능성이 높아짐에 따라 블록 체인의 기초를 강화하여 올바르게 이루어 졌는지 확인합시다.