비트코인은 다시 한번 90,000달러 수준을 회복하려고 시도하고 있지만 가격 움직임은 여전히 이 주요 심리적 임계값 아래로 제한되어 있습니다. 여러 차례의 단기적인 안도 집회에도 불구하고 모멘텀이 이어지지 않아 더 넓은 시장 구조가 약화되고 있다는 우려가 커지고 있습니다.
변동성이 지속되고 상승세 시도가 중단되면서 점점 더 많은 분석가들이 비트코인이 약세장 단계로 전환할 가능성에 대해 공개적으로 논의하기 시작했습니다. 파생상품과 현물시장 전반에 걸친 심리는 눈에 띄게 더욱 신중해졌으며, 위험 선호도는 계속해서 약해지고 있습니다.
이러한 맥락에서 Darkfost의 최근 보고서는 친숙하지만 논란의 여지가 있는 이야기, 즉 금에서 비트코인으로의 자본 순환에 주목합니다. 금이 온스당 4,420달러를 넘어 사상 최고치를 기록하면서 투자자들이 곧 비트코인으로 자본을 이동할 것이라는 생각이 시장 전반에 다시 떠오르고 있습니다.
역사적으로 이러한 이야기는 전통적인 안전 자산이 더 나은 성과를 보인 기간 동안 관심을 끌었으며, 비트코인이 대체 가치 저장 수단으로 뒤따를 수 있다는 추측을 불러일으켰습니다.
그러나 Darkfost는 이러한 가정이 근거가 충분하지 않다고 경고합니다. 동안 회전 이 이론은 이 주기 전반에 걸쳐 널리 반복되었지만 금의 성과를 지속적인 비트코인 유입과 직접적으로 연결하는 경험적 증거는 여전히 약합니다.
현재의 설정은 임박한 강세 전환을 알리기보다는 비트코인이 거시 중심의 내러티브와 악화되는 내부 시장 구조 사이에 갇혀 여전히 취약한 상태로 남아 있음을 시사합니다.
금에서 비트코인으로의 회전 논제 테스트
Darkfost는 자본이 금에서 비트코인으로 회전한다는 대중적인 이야기에는 직접적이고 검증 가능한 증거가 부족하다고 강조합니다. 이 문제를 해결하기 위해 그는 비교 분석을 구성했습니다. 뼈대 그러한 회전이 발생할 수 있는 기간을 식별합니다. 그는 인과관계를 가정하지 않고 이런 일을 했습니다. 그가 지적한 핵심 문제는 온체인 및 시장 데이터가 금에서 나가는 자본이 비트코인으로 들어가는 자본과 동일하다는 것을 결정적으로 증명할 수 없다는 것입니다.
잠재적인 회전 단계를 대략적으로 계산하기 위해 Darkfost는 단순하지만 규칙적인 신호 구조를 적용했습니다. 비트코인이 180일 이동평균 위에서 거래되고, 금이 180일 이동평균 아래에서 거래되면 긍정적인 신호가 나타납니다. 이론적으로 이러한 구성은 상대적인 힘이 비트코인 쪽으로 이동하고 있음을 나타냅니다. 반대로, 비트코인과 금이 모두 각각의 180일 이동 평균 아래로 거래되면 부정적인 신호가 발생합니다. 순환보다는 광범위한 위험 회피 환경을 나타냅니다.
이 방법론을 사용하면 주기 전반에 걸쳐 기록을 비교할 수 있으며 상대적 성과가 분기된 순간을 강조할 수 있습니다. 그러나 결과는 내러티브의 단순성에 도전합니다. 차트에 표시된 것처럼 이러한 신호는 일관되거나 신뢰할 수 있는 결과를 생성하지 않습니다. 여러 경우에 가정된 회전 기간은 비트코인의 지속적인 상승을 창출하지 못했습니다. 다른 때에는 비트코인이 금의 추세와는 독립적으로 랠리를 펼쳤습니다.
시사점은 분명합니다. 금과 비트코인 간의 자본 순환은 절대적이거나 기계적인 과정이 아닙니다. 시장 행동은 훨씬 더 미묘한 것으로 보입니다. 직접적인 자산 대 자산 순환보다는 광범위한 거시적 조건, 유동성 역학 및 투자자 포지셔닝에 의해 주도됩니다.
주요 이동 평균 이하의 가격 투쟁
비트코인은 급격한 조정 단계를 거친 후 안정화를 시도하고 있지만 차트에서는 가격 움직임이 구조적으로 여전히 취약하다는 점을 강조하고 있습니다. BTC는 현재 $90,000 수준 바로 아래에서 거래되고 있습니다. 이 지역은 최근 붕괴 이후 지지선에서 단기 저항선으로 전환되었습니다. 최근 반등은 단기적인 매수 관심을 보여주지만, 10월 최고치 이후 형성된 더 넓은 약세 구조를 아직 바꾸지 않았습니다.
추세 관점에서 볼 때 비트코인은 현재 50-3D 이동 평균(파란색) 아래에서 거래되고 있으며, 이는 하락하기 시작하여 모멘텀 약화를 나타냅니다. 이 수준을 회복하지 못했다는 것은 최근 상승세가 충동적이라기보다는 조정적이라는 것을 의미합니다.
현재 가격보다 낮은 100-3D 이동 평균(녹색)은 $85,000~$86,000 영역 근처에 있으며 반등 기간 동안 임시 지지선 역할을 했습니다. 이 영역의 지속적인 손실로 인해 BTC는 현재 80,000달러 초반 근처에서 상승하고 있는 200-3D 이동 평균(빨간색)을 향한 더 깊은 되돌림에 노출될 가능성이 높습니다.
매도는 거래량 증가를 동반했습니다. 반등은 상대적으로 가벼운 참여에서 발생했지만 구매자의 확신이 부족함을 나타냅니다. 구조적으로 비트코인은 더 낮은 범위로 통합되고 있습니다. 낮은 최고점과 압축된 변동성은 추세 반전보다는 일시 중지를 암시합니다.
황소의 경우 $90,000 이상을 되찾고 50-3D 이동 평균이 하락하는 것은 하락 편향을 무효화하는 데 중요합니다. 그때까지 가격 조치는 하락 위험이 여전히 존재하는 범위 내 거래를 선호합니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
