Galaxy Research는 2027년 말까지 250,000달러의 비트코인이라는 큰 숫자를 보드에 올릴 의향이 있지만 기본적으로 2026년이 깨끗한 예측에 협력할 것이라고 주장하는 것을 거부합니다. 회사의 2026 시야 새로운 사상 최고치가 여전히 혼란스러운 어딘가에서 발생할 수 있음을 인정하면서도 내년을 “예측하기에는 너무 혼란스럽다”고 말합니다.
2027년까지 25만 달러의 비트코인, 격동의 2026년
“BTC는 2027년 말까지 $250,000에 도달할 것입니다. 2026년은 예측하기에는 너무 혼란스럽습니다. 하지만 비트코인이 2026년에 사상 최고치를 경신하는 것은 여전히 가능합니다. 옵션 시장은 현재 2026년 6월 말까지 $70,000 또는 $130,000의 균등 배당률에 가격을 책정하고 있으며 2026년 말까지 $50,000 또는 $250,000의 균등 배당률에 가격을 책정하고 있습니다.”
옵션 프레이밍은 “우리는 모른다”고 어깨를 으쓱하는 것이 아니기 때문에 중요합니다. Galaxy의 말에 따르면 이는 비트코인 표준에서도 비정상적으로 넓어 보이는 정량화 가능한 결과 분포입니다. 그리고 이는 문샷 메모가 아닌 위험 관리자의 메모처럼 읽는 단기 임계값과 짝을 이룹니다.
“이 글을 쓰는 시점에서 암호화폐는 이미 약세장에 깊숙이 들어섰고 비트코인은 강세 모멘텀을 확고히 다시 확립하지 못했습니다. BTC가 100~105,000달러 이상으로 확고히 자리를 잡을 때까지 우리는 위험이 단기적으로 하락세에 있다고 생각합니다. 더 넓은 금융 시장의 다른 요인들도 AI 자본 지출 비율, 통화 정책 조건, 미국 중간선거 11월에요.”
가격 결정이 헤드라인이라면 더욱 흥미로운 내용은 갤럭시가 비트코인이 시장이 아닌 점점 더 인지도 높은 거시 자산으로 변모하고 있다고 생각한다는 것입니다. ‘디지털 골드’ 슬로건 의미가 있지만 거래 방식과 파생 상품의 가격이 어떻게 책정되는지에 따라 다릅니다. 보고서는 장기간의 변동성의 구조적 변화를 지적하며, 그 중 일부는 BTC의 역사적 거래량 프리미엄을 꾸준히 잠식해온 기관 스타일 수익률 전략의 성장과 연결됩니다.
“한 해 동안 우리는 장기적인 BTC 변동성 수준의 구조적 감소를 보았습니다. 이러한 움직임 중 일부는 더 큰 덮어쓰기/BTC 수익률 창출 프로그램의 도입일 수 있습니다. 주목할만한 점은 BTC 볼륨 스마일 가격이 이제 통화량 기준으로 볼 때보다 더 비싸다는 점입니다. 이는 6개월 전에는 그렇지 않았습니다. 즉, 우리는 일반적으로 개발도상국인 성장 시장에서 볼 수 있는 편향에서 보다 전통적인 거시 자산에서 볼 수 있는 시장으로 이동하고 있습니다.”
이는 미묘하지만 결과적인 주장입니다. 시장은 하방 보호를 위해 점점 더 많은 비용을 지불하고 있으며 비트코인의 “업 온리” 볼록성은 신흥 기술 거래라기보다는 기관이 금리, FX 또는 주식 베타를 헤지하는 방식으로 헤지하는 것과 같은 가격으로 책정되고 있습니다. 갤럭시의 견해는 2026년이 옆으로 쪼개지거나, 출혈이 낮아지거나, 급등하고 반전하든 관계없이 이 과정이 계속된다는 것입니다.
“이러한 성숙은 계속될 가능성이 높으며 비트코인이 200주 이동 평균을 향해 하락하든 그렇지 않든 자산 클래스의 성숙과 제도적 채택은 증가할 뿐입니다. 2026년은 비트코인에게 지루한 한 해가 될 수 있으며 $70,000로 끝나든 $150,000로 끝나든 우리의 낙관적인 전망은 (장기적으로) 점점 더 강해지고 있습니다. 제도적 접근의 증가는 완화적인 통화 정책과 비달러 헤지 자산을 필사적으로 찾는 시장과 결합됩니다.”
제도적 채택이 가속화될 것입니다
배포 이야기는 Galaxy의 ETF 기대치에서 다시 나타납니다. 이는 단지 분기 동안 위험을 감수하는 정서가 아니라 파이프가 넓어지는 것에 대한 직접적인 베팅입니다.
“미국 현물 암호화폐 ETF 순 유입은 500억 달러를 초과할 것입니다. 2025년에는 이미 230억 달러의 순 유입이 발생했으며 기관 채택이 심화됨에 따라 2026년에는 이 수치가 가속화될 것으로 예상합니다. 선실 리프팅 제한 사항 자문가 추천과 암호화폐 펀드를 추가한 Vanguard와 같은 주요 플랫폼에서 BTC와 ETH만으로도 더 많은 투자자 포트폴리오에 진입하면서 2025년 흐름 수준을 능가해야 합니다.”
그리고 이는 단일 헤드라인 할당보다 더 중요한 경향이 있는 일종의 제도적 “기본 포함”인 모델 포트폴리오로 확장됩니다. “마지막 단계는 일반적으로 더 높은 관리 펀드 자산(AUM)과 지속적인 유동성을 요구하는 모델 포트폴리오에 포함시키는 것입니다. 그러나 우리는 BTC 펀드가 이러한 임계값을 클리어하고 1%-2% 전략적 가중치로 모델에 들어갈 것으로 기대합니다.”
그렇다면 갤럭시의 2026년 메시지는 비트코인이 망가졌다는 것이 아니다. 그럴듯한 결과의 범위가 넓고 시장이 그렇게 가격을 책정하고 있다는 것입니다. 2027년 메시지는 그 반대입니다. 장기적으로 볼 때 그들은 자신감이 더 커지는 것이 아니라 더 커집니다.
보도 당시 비트코인은 89,225달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
