비트코인의 해시 리본 표시기가 또 다른 매수 신호를 번쩍이며 역사적으로 지켜본 채굴자 항복 설정을 되살렸습니다. 그러나 암호화폐 분석가 Darkfost에 따르면 채굴 활동이 에너지 충격, 지정학적 압력 및 블록 보상 축소에 점점 더 노출됨에 따라 이번 주기에는 신호에 더 많은 주의가 필요할 수 있습니다.
Hash Ribbons는 해시율의 30일 이동 평균과 60일 이동 평균을 비교하여 비트코인 채굴의 스트레스를 추적하도록 설계되었습니다. 단기 해시율이 장기 해시율 아래로 떨어졌다가 나중에 회복될 때, 모델은 종종 채굴자 항복이 끝나고 네트워크 운영자의 조건이 개선되고 있다는 신호로 해석되었습니다.
Bitcoin Buy Signal이 반환되었지만 여기에 문제가 있습니다.
다크포스트 액자 최신 신호는 잠재적으로 건설적이지만 자명하지는 않습니다. “Hash Ribbons가 다시 매수 신호를 보냅니다. 하지만 우리는 이를 믿어야 할까요?” 그는 이 지표를 “BTC 채굴 작업에 영향을 미치는 실제 스트레스 기간”을 식별하는 데 도움이 되는 “비트코인 채굴자 활동의 바로미터”라고 설명했습니다.
표시기의 논리는 간단합니다. 채굴자가 심각한 마진 압박에 직면하면 일부 운영자는 비용을 충당하기 위해 기계를 폐쇄하거나 BTC 보유액을 판매합니다. 이는 해시레이트를 줄이고, 블록 간격을 늘리며, 단기적으로 시장에 공급 압력을 가할 수 있습니다. 결국 충분한 해시레이트가 네트워크를 떠나면 채굴 난이도가 낮아집니다. 같은 기간 동안 비트코인 가격이 안정되거나 회복되면 온라인 상태를 유지하는 채굴자들은 수익성이 빠르게 향상되는 것을 볼 수 있습니다.
Darkfost는 “이것이 바로 기회가 자주 나타나는 곳입니다.”라고 주장했습니다. “시스템에서 충분한 난이도가 재설정되면 채굴은 다시 더 매력적이게 됩니다. 기계가 다시 온라인으로 돌아오고 강제 판매가 쉬워지며 네트워크 상태가 정상화됩니다.”
채굴 경제가 구조적으로 더욱 까다로워졌기 때문에 신호가 중요합니다. 비트코인 채굴자는 이제 수수료 전 블록당 3.125 BTC를 받습니다. 이는 네트워크 초기의 50 BTC 보상보다 크게 감소한 것입니다. 블록 보상의 달러 가치는 시간이 지남에 따라 증가했지만 보조금은 반으로 줄어들 때마다 계속 감소하여 채굴자들은 더 엄격한 규율과 더 효율적인 인프라를 사용하여 작업해야 합니다.
Darkfost는 난이도 상승, 더 강력한 ASIC 장비의 필요성, 불안정한 에너지 비용, 임대료 및 인력과 같은 고정 비용, 비트코인 가격 변동, 날씨 관련 중단 등을 포함하여 채굴 수익성에 대한 압력을 가하는 여러 가지 원인을 지적했습니다. 이러한 변수는 특히 전기 비용이 높거나 차량 효율이 떨어지는 운영자의 경우 신속하게 결합될 수 있습니다.
이것이 바로 분석가가 모든 해시 리본 신호를 동일하게 취급하지 말라고 경고한 이유이기도 합니다. 그는 올해 초 미국의 얼음 폭풍으로 인해 많은 광부들이 일시적으로 운영을 중단했고 나중에 오해의 소지가 있는 신호가 생성되었다고 지적했습니다. Darkfost는 또한 주변의 잘못된 신호를 인용했습니다. 2021년 중국 채굴 금지 그리고 2022년 6월에는 드라이버가 케이스마다 다르다는 점을 강조했지만.
“Hash Ribbons는 여전히 강력한 장기 실적을 보유하고 있지만 각 신호의 배경이 그 어느 때보다 중요합니다.”라고 그는 썼습니다. “요즘에는 시간이 지남에 따라 블록 보상이 줄어들면서 채굴 활동이 점점 더 민감해지고 있습니다. 지정학적 갈등 에너지 시장의 일부와 주요 운송 경로를 방해하고 있으며, 두 가지 모두 어떤 방식으로든 채굴 활동에 영향을 미칠 수 있습니다.”
이러한 구별은 현재 설정의 핵심입니다. 전통적인 채굴자 항복 신호는 강제 매도가 완화되고 취약한 채굴자가 이미 밀려났다는 것을 암시할 수 있습니다. 하지만 해시레이트 감소가 심각한 외부 혼란에 의한 것이 아니라 일시적인 외부 혼란에 의해 발생한 경우 광산업 전반에 걸친 재정적 스트레스신호는 시장 구조에 대한 정보를 덜 전달할 수 있습니다.
따라서 Darkfost의 결론은 완전히 낙관적이라기보다는 측정된 것이었습니다. Hash Ribbons는 비트코인 채굴자들의 조건 개선을 다시 한번 지적할 수 있지만 현재의 거시적 및 에너지 배경은 읽기를 복잡하게 만듭니다.
보도 당시 BTC는 77,152달러에 거래되었습니다.
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
