CryptoQuant의 온체인 데이터에 따르면, 대규모 보유자가 비트코인을 대량으로 재축적하고 있다는 주장은 과장되었습니다. 소셜 미디어에서 많은 사람들이 공유하는 숫자는 신선한 구매가 아닌 교환 움직임에 의해 왜곡될 수 있습니다. 왜곡이 중요한 이유는 거래소에 묶인 대규모 이체는 내부 장부 관리인 경우가 많음에도 불구하고 하나의 법인이 쌓이는 것처럼 보일 수 있기 때문입니다.
고래 지갑 총액은 오해의 소지가 있을 수 있습니다
거래소 회사는 운영 또는 규정 준수상의 이유로 많은 소규모 계좌의 자금을 소수의 대형 지갑으로 병합하는 경우가 많습니다. 그런 일이 발생하면 온체인 추적기는 통합된 주소를 “고래”로 간주하여 매우 큰 보유자의 수를 부풀릴 수 있습니다.
CryptoQuant의 연구 책임자인 Julio Moreno에 따르면, 거래소 관련 변화가 데이터에서 제거된 후에도 실제 대규모 보유자가 보유한 잔액은 여전히 감소하고 있습니다. 100~1,000 BTC를 보유하는 주소의 잔액이 감소했는데, 이는 현물 ETF의 유출과 일치하는 추세입니다.
아니요, 고래는 엄청난 양의 비트코인을 구매하지 않습니다.
대부분의 비트코인 고래 데이터는 많은 보유 자산을 더 큰 잔고를 가진 더 적은 수의 주소로 통합하는 거래소에 의해 “영향을 받았습니다”. 이것이 최근 고래가 많은 코인을 축적한 것으로 보이는 이유입니다.
우리… pic.twitter.com/dk9XqqckIX
— 훌리오 모레노(@jjcmoreno) 2026년 1월 2일
장기 보유자가 구매자로 전환
보고서에 따르면 다른 그룹이 이동 그 행동. VanEck의 디지털 자산 연구 책임자인 Matthew Sigel은 장기 보유자들이 2019년 이후 가장 큰 매도세를 보인 이후 지난 30일 동안 순 누적자였다고 말했습니다.
이러한 변화는 판매 압력의 주요 원인 중 하나를 줄일 수 있습니다. 이는 랠리를 보장하지는 않지만 적어도 하나의 주요 집단이 매도 측에 추가되는 것을 중단했음을 의미합니다. 시장은 누가 사고 파는지에 반응하며, 장기 보유자들의 이러한 움직임은 단일 그룹이 가격을 낮추고 있다는 주장을 완화시킵니다.
가격 움직임은 혼합된 신호를 보여줍니다
비트코인 연휴 거래 기간 동안 $90,000 주변을 맴돌았습니다. 보고 당시 가격은 토요일 약 89,750달러였으며, 24시간 거래량은 520억 달러에 가깝습니다.
이 토큰은 최근 최고치인 90,250달러보다 약 2.8% 낮으며 2천만 BTC에 가까운 순환 공급량을 기준으로 약 1조 7500억 달러의 시가총액을 보유하고 있습니다. 거래는 급격한 상승과 하락을 보였지만 거래량이 약했습니다. 이는 움직임이 명확한 돌파 또는 붕괴에 필요한 지원이 부족하다는 것을 의미합니다.
시장은 ETF 흐름에 따라 움직인다
미국 스팟 이후 비트코인 ETF 2024년 초에 활성화되면서 소유권 상황이 바뀌었습니다. 이제 ETF는 온체인 및 오프체인 수요에서 큰 비중을 차지하므로 비트코인이 저장되는 위치와 온체인 차트에 흐름이 표시되는 방식이 바뀔 수 있습니다. 보고서에 따르면 ETF 유출로 인해 100~1,000 BTC 대역의 잔고가 낮아지는 동시에 일부 장기 보유자들이 조용히 매수하고 있는 것으로 나타났습니다.
이것이 투자자에게 의미하는 바
종합해보면, 증거는 새로운 강세장이나 대규모 붕괴보다 통합이 더 중요하다는 점을 지적합니다. 대규모 고래 재축적 물결에 대한 주장은 교환 통합을 고려하지 않았기 때문에 과장되었습니다.
그러나 이야기는 일방적이지 않습니다. 대규모 비교환 주소가 계속해서 일부 보유 물량을 잃어가고 있음에도 불구하고 장기 보유자들은 매수 관심을 보였습니다. 향후 가격 방향은 ETF 흐름이 다시 돌아오는지, 거래량이 움직임을 확인할 만큼 충분히 증가하는지 여부에 따라 달라질 것입니다.
Unsplash의 주요 이미지, TradingView의 차트
