비트코인의 거래량이 적어 랠리가 거시적 충격에 취약해졌습니다.
10x Research의 Markus Thielen 대표는 낮은 거래량과 거액 베터들의 확신 부족으로 인해 비트코인 랠리가 불안정해질 수 있다고 말했습니다.
2026년 4월 27일 오후 4시 22분
비트코인 BTC$76,881.85 최근 80,000달러를 향한 상승은 낮은 거래량과 부진한 파생상품 활동으로 인해 랠리가 얼마나 지속될지에 대한 의문을 제기하는 등 긴장의 조짐을 보이고 있습니다.
주간 보고서에서 10x Research의 Markus Thielen 대표는 가격 조치와 근본적인 시장 참여 사이의 단절을 지적했습니다. “비트코인은 지난 주 동안 4.7% 상승했지만, 첨부된 데이터는 표면 아래에 있는 조심스러운 이야기를 말해줍니다.”라고 그는 썼습니다.
거래량이 급격히 감소했습니다. 비트코인 주간 거래량은 평균보다 17% 낮았고, 이더리움(ETH) 거래량은 20% 감소했습니다. 동시에 레버리지 포지셔닝의 척도인 자금 조달 요율은 여전히 마이너스 수준입니다. Thielen은 “펀딩 비율은 3번째 백분위수까지 6.8% 하락했고 거래량은 4번째 백분위수까지 33% 감소했습니다.”라고 Thielen은 말했습니다. “장기 확신을 활용한 레버리지보다는 현물 매수나 숏 커버링에 의해 상승이 주도됐다”고 덧붙였습니다.
그 구별이 중요합니다. 기관의 수요와 종종 연결되는 현물 매수는 레버리지 거래에 비해 안정적이지만 폭발력이 떨어지는 경향이 있습니다. 또한 강력한 강세장에서 일반적으로 볼 수 있는 모멘텀 없이 시장을 떠납니다.
제도적 흐름은 밝은 부분이었습니다. 비트코인 ETF는 9일 연속 유입을 기록해 4월 총 유입액을 25억 달러로 끌어올렸습니다. 비트코인 지배력도 60%까지 올랐고, 신호 자본은 시장 전체로 확산되기보다는 최대 규모의 암호화폐에 집중하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 Thielen은 집회의 구조가 여전히 취약하다고 경고했습니다. 그는 “시장은 보다 활발하게 거래되는 환경에서 참가자들이 대체로 방관하는 환경으로 전환했습니다.”라고 썼으며 “역사적으로 모멘텀보다는 망설임을 반영하는 저자금, 소량 거래 체제”를 설명했습니다.
옵션 시장은 이러한 견해를 강화합니다. 변동성은 역사적 범위의 하위 사분위수로 떨어졌으며 거래자들은 다음 주에 상대적으로 완만한 가격 변동으로 가격을 책정하고 있습니다. 보고서는 “시장은 상대적으로 차분한 환경에서 가격을 책정하고 있다”고 지적했지만, 감정 게이지가 상승한 수준에 접근하고 있음을 지적했습니다.
이더리움은 참여도가 훨씬 약하기는 하지만 비슷한 그림을 그립니다. 거래량이 50% 이상 감소했으며 파생상품 포지셔닝은 위험에 대한 선호도가 제한적임을 보여줍니다. Thielen은 “대량 붕괴는 시장에 대한 확신이 여전히 낮고 참가자들이 크게 참여하지 않는다는 것을 의미합니다.”라고 말했습니다.
이러한 신호에도 불구하고 설정은 완전히 약세는 아닙니다. 레버리지를 활용한 매수 포지션이 제한되어 있어 하락 시 강제 청산 위험이 줄어듭니다. Thielen은 “촉매가 나타나면 단기 위험/보상은 상승 여력에 비대칭적입니다.”라고 썼습니다.
그 촉매제는 암호화폐 공간 외부에서 나올 수 있습니다. 보고서는 거시경제적 발전을 앞으로의 방향을 결정할 수 있는 핵심 요소로 강조합니다. 현재 비트코인의 랠리는 온전한 것처럼 보이지만, 더 큰 참여가 없다면 더 넓은 시장 상황이 지지를 제공하지 않는 한 유지하기 어려울 수 있습니다.
당신을 위한 더 많은 것
단기 보유자 차익 실현은 ETF 및 전략의 새로운 수요를 상쇄하고 있으며 80,000달러 미만의 통합을 가리키고 있다고 Bitfinex 분석가들은 말했습니다.
알아야 할 사항:
- 비트코인은 월요일 77,000달러 아래로 하락해 이란과의 다시 긴장이 고조되는 가운데 밤새 80,000달러를 향한 상승세를 뒤집었습니다.
- 미국-이란 협상이 중단되면서 브렌트유는 107달러까지 급등해 위험 선호도를 압박했습니다.
- 비트코인 단기 보유자들은 랠리를 이용해 이익을 얻고 ETF의 새로운 수요를 상쇄하고…
