시장이 현재의 회복이 더 확장될 수 있는 구조적 기반을 갖추고 있는지에 대한 중요한 테스트에 직면함에 따라 이더리움은 2,300달러 이상을 유지하고 있습니다. 가격 조치는 잠정적입니다. 하지만 CryptoQuant 보고서는 현재 통합이 실제로 구축하고 있는 내용을 재구성하는 공급 데이터를 방금 표면화했습니다.
ETH 2.0 스테이킹 비율은 31.4%로 사상 최고치를 기록했습니다. 실질적으로 현재 3,831만 ETH가 스테이킹 계약에 묶여 있으며, 이는 네트워크 검증인 인프라에 투입된 최대 금액입니다. 이 기록은 별개이지만 관련된 발전과 일치합니다. 바이낸스에서 유통되는 이더리움 공급량이 2020년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 글로벌 ETH 거래에서 가장 큰 비중을 처리하는 거래소는 지난 5년 중 어느 시점보다 사용 가능한 자산이 적습니다.
합쳐진 그림은 조용하고 끈질기게 긴축을 이어온 공급구조이다. 이더리움 전체 공급량의 거의 1/3이 더 이상 즉시 판매되지 않습니다. 이는 수익을 창출하고, 합의를 지원하며, 빠른 판매를 원하는 모든 사람의 손이 닿지 않는 곳에 위치하여 네트워크에 전념합니다. 에 남아있는 것 액체 시장 이전 사이클이 탄력을 받을 때 존재했던 것의 일부입니다.
이 환경에서 $2,300를 테스트하는 이더리움은 전체 공급이 가능한 테스트와 동일하지 않습니다. 분모가 바뀌었습니다. 그리고 이는 가격을 움직이기 위해 수요가 무엇을 해야 하는지에 대한 계산을 바꿉니다.
2016년 이후 판매 가능한 최소 이더리움 — 아직 수요가 돌아오지 않았습니다.
그만큼 보고서의 두 번째 발견은 공급 상황을 우려되는 수준에서 역사적으로 중요한 수준으로 확장합니다. 이더리움의 거래소 공급량은 이제 2016년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 마지막 주기 이후도 아니고 2020년 DeFi 여름 이후도 아니지만 이더리움이 현재 크기의 일부에 불과하고 한 자릿수로 측정된 가격으로 거래되던 기간 이후입니다. 거래소에 보관되어 즉시 판매할 수 있는 ETH의 양은 거의 10년 동안 이렇게 부족하지 않았습니다.
생성된 시장 메커니즘은 정확하고 직접적인 결과를 가져옵니다. 가용 공급이 역사적 최저치에 도달하면 수요와 가격 간의 관계가 근본적으로 변합니다. 풍부한 교환 공급이 있는 유동적인 시장에서는 가격을 의미있게 움직이기 위해서는 많은 양의 구매 압력이 필요합니다. 판매자는 수요를 점진적으로 흡수하고 가격은 천천히 조정됩니다. 시장에서는 이렇게 유동성이 낮고 매수 유입량이 약간만 증가해도 급격한 가격 조정 없이는 수요를 충족할 수 없는 매도 측면이 발생합니다.
두 공급 판독값의 구조적 변화는 동일합니다. 투자자들은 단기 거래에서 장기 보유 및 스테이킹으로 이동하고 있습니다. 이는 매도 압력을 줄이는 동시에 남은 유동성 공급을 소수의 손에 집중시키는 행동적 마이그레이션입니다.
그 결과 시장은 2,300달러 수준으로 평온해 보이지만 지속적인 수요 증가에 불균형적으로 대응할 수 있는 구조적 준비가 되어 있습니다. 공급 충격은 사전에 발표되지 않습니다. 가격이 이미 움직인 후에만 표시되며 그때쯤이면 설정이 이미 완료되었습니다.
모멘텀이 저항 아래로 떨어지면서 Ethereum 테스트 지원
이더리움은 2,400달러 저항대를 넘어서는 상승세를 유지하지 못한 후 2,280달러 근처에서 통합되고 있습니다. 해당 수준의 거부로 인해 판매자가 지속적으로 집회에 참여하면서 핵심 공급 영역으로 강화됩니다. 2월 최저치가 1,800달러에 가까운 이후 ETH는 일련의 더 높은 최저치를 설정하여 점진적인 회복을 나타냅니다. 그러나 상승하는 단기 지지와 간접 저항 사이에서 가격이 압축되면서 구조는 여전히 취약합니다.
이제 50일 이동평균이 즉각적인 지지 역할을 하고 있습니다. 현재 가격 바로 아래에 위치하여 단기 상승 추세를 유지하는 데 도움이 됩니다. 한편, 100일 이동 평균은 위에서 평탄화되어 상승세를 제한하고 있습니다. 200일 이동평균선이 계속해서 하향 추세를 보이고 있는 가운데, 아직까지 전체적인 추세가 완전히 반전되지는 않았음을 의미합니다.
거래량 역학은 참여 감소를 시사합니다. 2월의 급등은 항복을 의미했지만 이후의 회복은 낮은 거래량에서 발생하여 강한 확신보다는 신중한 축적을 나타냅니다. 최근 하락세에는 공격적인 매도 압력도 부족해 구조를 그대로 유지하지만 강세를 확인하지는 못합니다.
$2,400를 넘어서는 결정적인 돌파는 추진력을 지속 방향으로 전환하여 잠재적으로 $2,600를 목표로 할 것입니다. 50일 이동 평균을 유지하지 못하면 $2,100~$2,000 지지 구역이 다시 테스트될 수 있습니다. 이전에 수요가 나타났던 곳.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
